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經(jīng)易期貨 高野
周二，在美國以及倫敦還沉浸在悼念陣亡將士的日子里，國內(nèi)期貨增量新空資金終于對滬銅(資訊 論壇)發(fā)起空襲。
周二，508合約盡管當(dāng)天在成交量上沒有超過507合約，但當(dāng)天增倉14356手而位居持倉
第一，同時(shí)成交量也創(chuàng)下了自2004年2月份以來的天量，價(jià)格當(dāng)天單邊下跌510元，終盤以次低29500收盤，成為名副其實(shí)的滬銅龍頭合約。與此同時(shí)，當(dāng)月506合約一反以前擠空逼倉格局，在5月份最后的一個(gè)交易日，下跌200元報(bào)32300，盤后平穩(wěn)減倉2764手，當(dāng)天現(xiàn)貨成交價(jià)格在33700，現(xiàn)貨升水1400，仍然維持在相對高價(jià)。
本周一、周二的交易是在以外盤休市的背景下展開，活躍的行情再次顯示了中國價(jià)格的魅力。上周五，美國“陣亡將士紀(jì)念日”前夕，金屬、農(nóng)產(chǎn)品能源在休市前結(jié)清交易部位，上周四，因公布的美國經(jīng)濟(jì)在第一季成長3.5%，美國商務(wù)部此前公布的初值為上升3.1%，令美元上升動能加劇，美元指數(shù)攀升至七個(gè)月高點(diǎn)86.93。周五，美元指數(shù)自高點(diǎn)回落，一是因?yàn)榻灰咨塘私Y(jié)周四獲利，其次在等待周日法國就歐盟憲法舉行的公投。本周三將發(fā)布的5月供應(yīng)管理協(xié)會ISM制造業(yè)指數(shù)被視為關(guān)鍵數(shù)據(jù)。最新的路透調(diào)查顯示，受訪分析師預(yù)計(jì)，該指數(shù)將從4月的53.3降至52.1。美元指數(shù)周一再度強(qiáng)勁攀升，刷新前高至86.99。周二因法國就歐盟憲法舉行的公投結(jié)果，更是一舉創(chuàng)了87.53的高點(diǎn)記錄。
倫敦銅周二場內(nèi)將恢復(fù)交易，而場外電子盤已經(jīng)出現(xiàn)低開低走態(tài)勢，并留下缺口。在期貨交易中，任何一次大的行情開端不是在最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，而是在頂部或者低部即將完成的一剎那進(jìn)場，落井下石式慣壓建倉。
周二空頭的打壓建倉已經(jīng)初露崢嶸，價(jià)格收在10個(gè)交易日以來所形成的盤整區(qū)下沿，平臺跳空下破的架勢已經(jīng)扎好。反觀多頭，因?yàn)榻淮蠖螘r(shí)間很多交易者對拋空銅已經(jīng)達(dá)成共識，只是暫時(shí)因?yàn)楝F(xiàn)貨問題而沒有引發(fā)大規(guī)模跳水，部分終端用戶處于需求在盤面承接。還有另外一種力量，就是國內(nèi)反套盤。
自2004年以來，反套盤一直活躍在市場，盡管在2004年4月份國內(nèi)宏觀調(diào)控，反套盤曾經(jīng)命懸一線，但最后終于苦盡甘來，大勝而歸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，通過反套盤的媒介，國內(nèi)資金損失近20億。因?yàn)槟壳皣鴥?nèi)和倫敦價(jià)格相比，反套仍然有利可圖。我們不妨斷言：國內(nèi)滬銅目前已經(jīng)沒有實(shí)際投機(jī)意義上的多頭，而隨著倫敦和國內(nèi)銅價(jià)格的見頂，兩市聯(lián)袂下跌，套利盤的媒介將把2004年國內(nèi)空頭輸給倫敦基金的資金從基金那里再拿回來一點(diǎn)。目前，沒嚴(yán)格意義上的空頭、多頭，而是各取所需，資金、利潤的再分配。
技術(shù)上看，在倫敦銅的長線圖表上，自2001年11月份1335所開始的牛市，自2004年4月份以來前赴后繼的摸頂大軍一批批倒下，而如今已經(jīng)走完完整的五浪，其中第五浪是以“斜三角形態(tài)”完成。在圖表形態(tài)上是一個(gè)大的“上升楔形”，局部“頂峰”又做了個(gè)完美的“圓弧頂”。目前運(yùn)行在對圓弧頂下破后的反抽確認(rèn)中。在波浪理論上，目前運(yùn)行在小級別的4浪反彈中。一旦再度下破2960則空間徹底打開。那么，中長期，按黃金分割我們將展望第一目標(biāo)2573，第二目標(biāo)2337，第三目標(biāo)2100。國內(nèi)滬銅508合約目前形態(tài)和倫敦銅大同小異，簡單的按形態(tài)分析，如果有效下破29200，那么頂部成立，頂點(diǎn)32500到29200區(qū)間下破后的理論量幅目標(biāo)在25900、22600。
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