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永安期貨肖國平
繼周二下跌1美元多之后，周三NYMEX5月原油期貨再次大幅下挫，刺激昨日上海燃料油(資訊 論壇)期貨合約成交再度活躍，投資者重新被吸引到燃料油期貨交易中。
近幾個交易日原油下跌可能是由以下幾個因素造成：
第一，美元強勁回升。雖然美國聯邦儲備委員會3月22日再度上調基準利率25個基點，這一決定完全在市場預料之內，但其政策聲明中發出的對通貨膨脹擔憂的信號和強硬措辭，卻讓市場有點意外。受此影響，美元兌各主要貨幣強勁反彈。受美元上升影響，基金可能減少其在商品期貨中的頭寸，從而引發原油價格出現回落。
第二，周三晚上美國官方公布的原油庫存大幅增加，明顯超過預期。美國能源情報署公布的各種油品庫存顯示，截止到3月18日的美國原油庫存比上周增加410萬桶，大大超過了公布前的預期，而且幾乎創造了近五年的最高記錄。雖然汽油庫存和餾分油庫存出現一定的下降，但這不能抵消巨大的原油庫存增加給原油帶來的壓力。
第三，歐佩克的增產態度在一定程度上打壓了原油價格的上漲。歐佩克并不希望原油價格漲得太高，因為高油價對經濟增長不利反而會降低原油的消費。在決定從4月1日開始增產50萬桶之后，歐佩克還放出消息，表示在以后的任何時間都可能再次增產，這也對原油價格產生一定的壓力。
受到原油價格的下跌影響，上海燃料油期貨周三也大幅走低，但昨日低開之后卻強勁反彈，成交量也大幅提高，燃料油期貨表現出一定的獨立性。燃料油價格強勁反彈，主要原因可能有下面兩個因素。
首先，燃料油現貨價格堅挺。相對于現貨價格來說，前段時間燃料油價格上漲稍顯滯后，特別是在周三大幅度下跌滯后，期貨價格與現貨價格的差距進一步加大。截止到周三，黃埔燃料油現貨成交價格大約維持在2500元以上，6月份期貨價格昨日最低到達2280元/噸，現貨價格牽引期貨價格重新回歸。
其次，昨日凌晨美國第三大煉油廠發生爆炸，使得投資者預期原油價格可能會重新上漲。連續的買盤將燃料油價格推高。
后市來看，短期內原油價格進一步創新高的可能性比較小，基金可能也許會借助一些炒作題材來調整頭寸，原油價格的進一步向下調整的趨勢不會改變。由于消費仍然保持比較旺盛的局面，再加上進口商不愿意在當前高價時機進口，國內燃料油由于現貨價格有望繼續保持堅挺。因此，國內燃料油期貨可能會在原油上漲乏力與國內燃料油現貨堅挺的兩股力量作用下保持一定的區間震蕩，價格分歧加大，成交也會變得更加活躍。
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