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銅(資訊 論壇)是與人類關系非常密切的有色金屬，是工業生產不可缺少的原材料。作為重要的戰略物資，銅被廣泛地應用于電氣、輕工、機械制造、建筑工業、國防工業等領域，在我國有色金屬材料的消費中僅次于鋁(資訊 論壇)。銅以品種繁多的制品、合金和化合物的形式被人們使用，已經深深地滲入了生產和生活的各個方面，銅行業與制造業乃至整個國民經濟發展有著緊密的聯系。
從產業發展的規律看，世界各國經濟基本上是沿著“農業→輕工業→重工業→高新技術產業→服務業”的軌跡向前發展。經過建國后30多年和改革開放20多年的建設，我國已完成輕工業化，2003年在39個工業大項中，制造、冶金、機械、器材、化工等重型工業的比重達到了50%以上，這標志著我國工業進入重化工業時期，標志著我國經濟進入了新的增長時期。與此同時，我國人均GDP首次突破1000美元，這是一個重要的里程碑，按照世界經濟發展規律，從人均1000美元到人均5000美元，往往是經濟結構、社會結構大調整、大變化時期，我國正在邁入這一發展階段。
發達國家的經驗顯示重化工業化時期的一個突出特點是對金屬原材料和能源的需求大幅增加。隨著中國經濟的迅猛發展，中國對銅、鋁等基本金屬的需求顯著上升，在國際大宗商品市場上的定價作用也日趨突出。基本金屬的價格已不再僅僅和美國等發達國家工業生產有關，同時還受到中國經濟增長的強勁拉動。因此，正確把握中國的工業生產對準確預測銅價未來走勢具有重大意義。
從附圖中可以看到，2002年以來的銅價走勢和中國工業生產密切關聯，呈現良好的正相關關系。2002-2003年中國工業生產增長率快速攀升，銅價展開了一輪氣勢磅礴的大牛市。LME銅價從2002年底1500美元/噸左右開始連續上漲，一路高歌猛進，到2004年一季度在短短一年多的時間里翻了一倍超過了3000美元/噸。隨著2004年4月中國政府出臺宏觀調控措施調節經濟運行，中國工業生產增長率逐級滑落，銅價也大幅回落，隨后在高位震蕩。
因此筆者認為，今后在分析銅價走勢時必須特別關注中國的工業生產情況，只有這樣才能看準大趨勢，使自己立于不敗之地。
(作者為上海中期宏觀經濟分析師)
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