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今年國內棉花供應將趨緊的預期為期價的走強創造了條件
金士星NBD上海報道
“成交量和持倉量在慢慢放大，期價也在穩步上漲，又有外盤和基本面的配合，棉花應該在今年能起步了”，一位對棉花有所關注的普通投資者昨天向記者表示。
雖然昨日鄭棉主力505合約僅上漲0.04%，但從更長期的范圍看，成交、持倉和價格的同步上揚仍然使市場對于鄭棉今年的表現充滿信心。從去年末開始，鄭棉期價逐漸擺脫了兩個月左右的低位徘徊，市場開始復蘇。從去年12月1日至今，累計漲幅雖然只有5%，但成交量擴大了近33%，持倉增加更是超過81%。
在這背后，是棉市基本面發生的顯著變化。從2004年初我國宏觀調控開始，此前被中儲棉的違規進口行為拉高的棉價逐漸步入綿綿陰跌之中。
2004年我國棉花總產量高達632萬噸，同比增長30%。然而棉農卻沒有因為棉花的增產而獲得更好的收益，2004年全國棉花主要產品收益420元/畝，同比減少39.1%。
而且，2004年棉花生產成本有所增加，其中直接物質成本321元/畝，同比增長26.5%；而籽棉價格卻大幅度下降，到2004年11月籽棉均售價4.6元/千克，比2003至2004年度均價6.3元/千克減少了26.9%。因此，棉花期貨自2004年6月4日上市直至去年末始終處于下跌或盤整之中，而且市場鮮有關注。
但是，2004年棉花增產不增收的直接后果就是棉農大幅壓縮棉花種植量，但需求卻有了對價格更有利的變化。據國際棉花咨詢委員會(ICAC)1月份報告預測，2005至2006年度中國棉花產量預計減少到580萬噸，同比減少50萬噸，而棉花消費量將達到830萬噸，同比增長4%。
同時，從2005年1月1日開始，美國、歐盟、加拿大和土耳其的紡織品貿易進口配額取消，而中國對上述地區的紡織品出口占到了我國紡織品出口總額的25%。
并且，從NYBOT的圖表上看，棉花期貨主力3月合約在觸及41.72美分/磅的底部后已經開始反彈，并且在CFTC公布的棉花期貨的頭寸分布中，商業性多頭的力量也在增加。
但有分析人士提醒稱，從棉花期貨前幾次的交割情況看，符合標準的交割品很少，這有可能導致棉花多頭逼倉情況的出現，投資者應該注意其中存在的風險。
從技術面看，鄭棉505合約可能會在13400元/噸處受到一定壓力。但有知情人士表示，鄭商所會在今年著力促使棉、麥合約交投的活躍。
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