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市場中的人誰都不想成為接過行情最后一棒的人，期銅(資訊 論壇)價格當前的高位運行難免讓人產生“恐高癥”，可問題是你并不能確定這最后一棒究竟何時出現。行情中的重大轉折需要市場共同認可的理由，毫無疑問美元匯率的強勁回升成為了引發期銅走勢大幅波動的導火索。與此同時，依然處于低位的銅庫存又在不斷提示著現貨方面供應吃緊的事實。
在期銅市場多空膠著、分歧加大的時候，仔細審視某些最基本的因素對于未來價格趨
勢的把握一定是有益的。應該說，推動此輪基本金屬牛市行情的根本性原因有二：一是美元匯率貶值所引發的全球商品市場價格體系整體重估；二是世界經濟復蘇導致的階段性銅供不應求的形勢。
價格的嚴重超買和不斷累積的流動性風險共同促成了新年伊始期銅價格的深幅下挫，所謂成也蕭何敗也蕭何，當美元匯率出現強勁反彈的時候，前期大量作多的清算盤和投機跟風盤便快速形成了市場主要的做空動能。從經濟周期角度看，已有越來越多的跡象表明美國經濟狀況在繼續改善。這意味著一方面如果投資者重新關注收益率差的話，則美元不應表現太糟；另一方面，人們將對FED進一步加息以達到中性利率水平仍保持較高的預期。此外，美國政府削減赤字的效果及美國外資凈流入量等指標均是影響美元匯率的重要依據。在以上因素交替發揮作用引導美元匯率上下起伏的同時也勢必會加大期銅價格波動幅度。
在進入2005年后，市場人士把另一個關注的焦點放在了全球經濟增長的步伐是否還依然強勁，這將對基本金屬銅的供求產生直接影響。美國華爾街日報最新公布調查結果顯示，2005年作為世界經濟火車頭的美國經濟增長前景良好，增長速度預計為3.6%，略低于去年水平。國內方面，由于投資增長放慢以及出口增長預期出現顯著降溫，2005年我國GDP將保持在8%--8.5%。中美經濟增長速度整體仍將保持良好勢頭，但環比指標可能有所下降，這將有效抑制對銅需求的進一步擴張。同時因為銅價處于高位的緣故，會吸引巨額逐利資本進入銅礦項目。盡管投資見效周期較長，但對于提高未來銅礦產能卻具有直接意義，從而有望進一步緩解銅當前供應緊張的矛盾。
總體看來，期銅市場在近期出現大幅震蕩后短期風險已有所釋放，目前供求狀況并沒有改變，基本面仍將對市場構成支撐。但美元匯率波動和當前市場參與各方不穩定的心態將繼續給期銅價格蒙上陰影，預計后市滬銅將展開高位反復震蕩走勢以等待現貨方面供求狀況的驗證。特別需要指出的是，近期期銅及前期原油價格出現的巨幅波動都很可能與國際游資及投機基金大規模的資金進出有關，對于主力資金新動向所隱含的真實目的應給予高度關注。
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