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2005年元旦之前，國內外期銅(資訊 論壇)市場在交投清淡中不改強勢格局。恰逢年關，市場對于銅價2005年一季度創新高的預期也水漲船高。假定近期倫銅上升三角形收斂形態成立，按照技術角度而言，在突破三角形之后銅價未來目標可以想象到3500美元附近，屆時，市場將會是怎樣的情景？
銅價漲到3500美元，全球眾多生產商歡呼雀躍的神情可以預見。據美國地質勘查局US
GS統計數據，全球已探明的銅礦資源儲量非常豐富，未來探礦開采活動所增加的銅探明儲量將不斷增長并超過銅資源的消耗量。生產方面，科學技術的應用使得銅工業在開采、冶煉產量大幅增加的同時，生產成本不斷降低，潛在的世界銅冶煉產能足以滿足現階段銅消費增長的需求。一旦銅價步入3500美元，進一步的暴利將驅動諸多銅礦加班加點，利用40年來的天價大賺一筆。
銅價漲到3500美元以后，需求方面又是另一翻景象。作為全球第一大精銅消費國，中國國內消費市場情況直接影響到銅價走勢。前期許多人士看空銅價的重要原因就是國內消費市場對于32000元的高價并不認同，而如果國內銅價步入34000元的高價區時，消費市場又會怎樣呢？中國國內的表面消費依然十分強勁，國內冶煉商在加工費處于多年不遇的高水平背景下，必定會不遺余力地增產。按照10%年增長率預計2005年中國的銅消費量在360萬噸左右，國內年產量假定按照2004年230萬噸標準水平，則明年中國進口總量將達到130萬噸，中國廢雜銅進口量也會保持較高水平。以此來看，銅價再度高企之后，2005年下半年國內供需可達到基本平衡甚至過剩，國內不會出現現貨供應不足的恐慌狀況。
最后，銅價一旦漲至3500美元，對于國外基金而言，2004年第4季度在3000美元成本區買入的多頭頭寸，獲利將十分豐厚，相信基金在此過程中會不斷派發，不會再現上半年48000萬手凈多的巨量持倉。因此可以推斷，銅價上漲到3500美元的根基是不牢固的。
我們認為，研判銅價在年內高點3177美元之上的空間，實際意義并不是很大。即使2005年銅價觸及到3500美元，時間也將會十分短暫。在眾望所歸之下，期銅步入價值回歸之路在所難免，如果作為戰略投資者，這將是一個十年難遇的拋空機會。同樣，現在我們也可以把握這種歷史機遇。有一點可以確立，那就是此輪銅價頭部形態的構筑將是極為復雜的，遠超出一般人的想象。所以，重要的是尋找一個合適的入場點拋空，而這個時點離我們越來越近了。上海證券報大陸期貨李迅
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