04年市場回顧與05年展望：全球膠價重心將下調(2)

　　一、天然橡膠生產狀況

　　1、全球天然橡膠產量穩步增長

　　泰國從1991年起即成為世界最大的天然橡膠生產國和出口國，目前該國有600多萬人從事橡膠的生產、加工和貿易，占全國人口近1／10。種有橡膠200多萬公頃，橡膠產品主要有煙片膠、20號標準膠、5號恒粘標準膠和濃縮膠乳等，92%供出口，中國是其消費大國之一。泰國農業部近日公布的數據顯示，泰國2004年度橡膠產量預估為303萬噸，較去年同期增加5.95%。泰國商務部對外貿易部門的數據顯示，2004年1-8月泰國橡膠出口為194萬噸。印尼是位于泰國之后的全球第二大橡膠生產國，2004年印尼橡膠產量將從2003年的179萬噸增加到195萬噸，橡膠出口量將從2003年的166萬噸增加到2004年的180萬噸。除了繼續供應主要市場美國之外，印尼將增加對中國的橡膠出口數量。2002年印尼對華出口橡膠量為4.6萬噸，到2003年已增加到10.7萬噸，增長幅度超過一倍。馬來西亞在天然橡膠發展頂峰時，植膠面積曾達220萬公頃。至1998年還有160萬公頃，2000年有120萬公頃。1988年年產量曾達160萬噸，近年產量急劇下降，2003年該國天然橡膠產量為98.6萬噸。馬來西來橡膠研究會開發委員會最新預計，2004年馬來西亞天然橡膠產量將略微超過100萬噸，高于2003年的98.5萬噸。出口量預計將與去年大體持平。據馬來西亞統計局2月份發布的報告顯示，2003年馬來西亞天然橡膠全年出口量為94.5萬噸。

　　從全球天然橡膠生產角度分析，受膠價上漲的刺激，全球天然橡膠產量從2002年開始步入增產周期，正好符合膠價上漲的周期，除東南亞三大產膠國外，印度、越南的天然橡膠產量也在近今年迅速增加，全球天然橡膠產量處于歷史最高水平，經過連續3年的擴產，產能增加對于價格的壓制正逐漸體現出來。

　　2、全球天然橡膠生產結構出現調整

　　從三國各膠種出口數據可以發現，標準膠占三國出口膠總量的比例呈不斷上升趨勢。至1998年起，標準膠所占比例已達2／3以上。

　　3、國產天然橡膠2004年小幅減產

　　2003年我國產量為56.60萬噸，占世界產量的7.5%，排在泰國、印尼、馬來西亞、印度之后，為全球第五大天然橡膠生產國。2004年海南受臺風、蟲害影響，云南由于雨季太長、降雨過于集中，今年國內天然橡膠產量會出現小幅減產，預計兩個農墾的減產幅度在1萬5千噸左右。中國的天然橡膠產量對比中國的天然橡膠需求而言，只是其中的一小部分，所以中國天然橡膠價格更多的還是受到全球天然橡膠供求狀況的影響，國產膠庫存對市場的影響力遠遠超過今年的減產因素。

　　二、天然橡膠的消費分析

　　1、中國汽車工業仍處于快車道

　　中國汽車工業的發展成為中國經濟發展的加速器，需求的持續增加使得國內汽車產能在近幾年飛速擴張。日本富士經濟2004年9月13日公布中國汽車市場的調查報告，結果顯示，2003年中國汽車產量由2002年的313萬輛增加至444萬輛，增幅達42%，排名世界第四大汽車生產國，僅次于美國、日本及德國，甚至超越法國。預計2004年將達到521萬輛，2006年將達到691萬輛。中國2003年的汽車銷量為439萬輛，排名世界第三，僅次于美國和日本，估計2004年將進一步達到約515萬輛。中國汽車工業的井噴走勢成為全球汽車工業發展的奇跡，巨大的市場需求和投資的迅猛增長推動了汽車工業產能的持續攀升，雖然對于汽車工業發展過熱引起諸方爭論，但汽車工業的發展直接帶動了國內輪胎行業的飛速擴張，進而推動了國內橡膠行業的需求逐年增加。

　　2004年三季度以來，國內轎車產量增幅明顯回落，10月轎車產量甚至出現負增長的狀態，市場處于限產壓庫的階段，其實2003年以來已經出現增速放緩的現象，當年轎車季度的增長率由111.7%→97.42%→73.48%→67.43%，呈逐季下降趨勢，應該說轎車市場已進入平穩增長期，但擴張效應仍將延續，主要與當年的GNP增長率相關。與轎車市場形成鮮明對比的是，國內載重車市場一改年初產量大幅下滑的狀況，自7月以來呈現出強勁的回升勢頭，表現為反季節的增長，由于國內運力緊張將保持相當長的時期，所以載重車的增長趨勢是有一定基礎的。

　　兩大車種產量的此消彼漲不會對天然膠的需要產生大的影響，我們的觀點是國內的汽車行業仍處于良性的增長期，轎車的調整期只是發展中的競爭優化的一種暫時現象。

　　2、國內輪胎行業仍處于集中的增長期

　　2003年我國輪胎產量(包括摩托車胎)18，785萬條，比上年增加16.43%，其中子午胎產量6887萬條，比上年增加39.39%，占輪胎總量的36.67%左右。

　　根據中國橡膠工業協會發布的數據，2003年中國生產了1.8785億只輪胎，其中大約25%用于出口，部分全球最大的輪胎制造商，比如米其林、普林斯通公司都在中國設立了生產基地以制造輪胎并用于出口。

　　(1)輪胎產量繼續增長

　　2004年輪胎行業繼續良好的發展勢頭，來自國家統計局的統計顯示，2004年10月國內輪胎產量2096.82萬條，同比增長18%，1-10月累計產量195?315?100條，同比增長20%，蓬勃發展的對外貿易為我國橡膠工業的高速發展提供了重要的市場支撐，同時也從一個側面反映出我們產品的競爭力有了進一步的提升。

　　(2)輪胎子午化率進一步提高

　　在生產高速增長的同時，產品結構不斷優化，輪胎子午化率邁上新的臺階，據中國橡膠工業協會輪胎分會的統計，1-9月輪胎子午化率達到55.75%，達。斜交胎絕對量正緩慢下降，一方面是子午胎和斜交胎相差10%消費稅，國家政策傾向性明顯：一方面是包括合成橡膠在內的原材料價格大幅上漲，導致部分小輪胎廠難以為繼，停產或減產。盡管如此，在我國因斜交胎尚有相當的市場，而且子午胎和斜交胎相比差價明顯，這也給近期國家治理超載后斜交胎供應偏緊提供了一個很好的注解。然而這只是一個暫時的現象，相信在科學、規范、有序、理性和公平的競爭環境下，子午胎還有廣闊的發展空間。2004-2005年，根據國內一些大中型企業的擴展規劃，國內子午胎產能將有一個激增期，特別在載重子午胎上，企業處于爭取作大作強的階段，產能的無序擴張勢必將在2005年下半年顯現出來，供過于求的市場狀況將難以避免，輪胎行業的新一輪洗牌將展開。

　　2002年以來，國內全鋼載重子午胎發展迅猛，增長速度連續兩年超過60%。據統計，2002年我國全鋼胎產量為666.4萬條，2003年達到1116.7萬條，預計2004年我國全鋼胎生產能力為2522萬條，產量為1660萬～1847萬條，至2005年，根據國內一些大中型企業的擴展規劃，國內子午胎產能仍有一個激增期，特別在載重子午胎上，企業處于爭取作大作強的階段，產能的無序擴張勢必將在2005年下半年顯現出來，供過于求的市場狀況將難以避免，輪胎行業的新一輪洗牌將展開。

　　三、國內天然橡膠流通現狀

　　國內天然橡膠的消費除了國內采購外，大部分原料依靠進口維持，2004年取消天然橡膠進口配額后，自動進入許可證階段，目前天然橡膠進口必須委托有進口專營權的企業代理，一般貿易進口關稅為20%，出口加工核銷比例為48%。以后隨著登記制施行和經營權的放開，貿易逐步趨向自由化。

　　天然橡膠流入中國市場有四種渠道，一般貿易、來料加工、國產復合膠、進口復合膠，來料加工占據的份額最大，復合膠近幾年增長的速度驚人，2002年至今，允許在國內流通的天膠進口關稅一直為20%，來料加工的關稅為零，而復合膠的進口關稅則為8%。正是這12%的差額(如果考慮17%的增值稅效果，兩者的差額實際是14.04%)，成了推動復合膠進口畸形增長的原動力。2002年至2003年，我國的復合膠進口數量分別為89?723噸和256?683噸，年增長率分別為40.60%和186.08%。2003年我國進口天膠120萬噸，但是以加工貿易方式進口的天膠所占比例超過70%，以20%關稅進口的數額大約為30多萬噸，而以8%的關稅進口的復合膠超過了25萬噸，如果考慮到部分走私膠，其數量應當超過30萬噸。

　　2004年中國天然橡膠邊境貿易非常活躍，云南邊境、廣西邊境的天然橡膠邊境貿易份額不斷擴大，由于邊境貿易采取增值稅和進口關稅減半的征收制度，導致大量廉價膠源進入中國，一般貿易的關稅稅率形同虛設，20%的關稅變成了名義關稅。今年一般貿易進口的數量非常少，青島保稅區曾經活躍的復合膠生產也失去了競爭優勢，廣西東興口岸的邊貿數量迅速增加，邊貿膠占國內消費市場的份額進一步增加。

　　四、合成膠的消費比例的變化狀況

　　從近百年的軌跡看，合成膠的消費比值經歷了兩個上升期，一是在40年代初，最高接近80%，二是在50年-80年代初從30%回升到70%左右。合成膠消費比例在經歷了兩個周期性高值后，已經進入了一個長期的緩慢回落時期，作為合成膠和天然膠兩大膠種長時間保持的60：40的消費比例，出現了調整的跡象，即天然膠的消費比例將上升。對于比值調整的直觀反映是兩大膠種的價格，實質是膠種成本因素的轉化，從階段性比價來看，以順丁膠為例，2002初價格由5800元上漲至2004年三季度的16000元之上，累計漲幅在178%，但同期國產5＃膠年度農墾均價保持12500-13000元之間，新加坡市場20＃膠的累計漲幅在150%，3＃膠的累計漲幅在125%，綜合而言，合成膠的漲幅已大大超過天然膠的漲幅，合成膠對天然膠比價優勢逐步消退，從長期看，天然膠和合成膠一直一個保持合理的價差，現在天然膠對合成膠的價格倒掛如果長時間存在，天然膠的比價關系將一定得到調整，從這個側面講，天然膠的潛在需求還沒有完全顯現出來，因為兩大膠種的比例調整需要一定的周期來實現，所以說合成膠在消費領域的比值下降將成為新的市場特征。

[上一頁]  [1]  [2]  [3]  [4]  [下一頁]