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目前外盤持續振蕩走勢，而且后期進口大豆和毛豆油將逐漸到港，國內市場供給量將十分充足，并且現今國內新大豆價格有所回落，豆油市場需求清淡，預計后期國內豆油市場價格依然有走弱的可能。
綜合媒體10月29日報道，近日，國內豆油現貨市場繼周初反彈后又趨于弱勢走勢，天津一級豆油報價在5950--6000元/噸，山東5850--5900元/噸，河北地區5850--5900元/噸，張
家港6000元/噸，寧波5850--5900元/噸，廣州6000元/噸，遼寧地區四級豆油在5700元/噸，廣州5550--5600元/噸，較上周(10月18--22日)末均抬高了50--100元/噸，但由于后期進口毛豆油及進口大豆的繼續到貨，豆油市場供應充足，而需求卻逐漸步入消費淡季，所以豆油后市依然不容樂觀。
一、進口大豆增加，給豆油市場施壓
由于國際大豆市場價格連續暴跌，國內豆粕需求持續低迷，以及國家宏觀調控的壓力，油脂企業大量進口高價大豆導致行業嚴重虧損。很多中國油廠無奈對進口大豆合同大量毀約，導致一度進口不足，從目前情況來看，國內油廠因違約帶來的進口下降情況已經得到改善，外商也已經開始報價，運往中國的大豆船只也在不斷增加。截止到10月14日，2004/05年度中國已經在美國裝船大豆155萬噸，購買未裝船合約250萬噸，裝船速度快于2003年。據統計，到十一月份以后國內每月的大豆進口到貨量能夠達到180--200萬噸，綜合考慮國內新大豆上市的因素，單純國內市場范圍內大豆供應已經不成問題，總量極有可能出現過剩。
二、進口豆油有增無減
2003/04年度(10月/9月)中國豆油進口量卻創出272.1萬噸的歷史最高水平，這促使該年度中國豆油供給量明顯增加。據市場監測處最新測算，中國2003/2004年度豆油新增供給量達693.7萬噸，其中包括421.6萬噸的新增產量及272.1萬噸的進口量。此外，節后“新標準”對國內進口毛豆油的限制影響明顯減弱，尤其是前期部分地區貿易商采購了不少進口精煉豆油，其到港成本價位一般在5900--6000元/噸以上，普遍高于目前國內一級豆油的市場“報價”，也在一定程度上加劇了當地豆油行情的下跌。
三、油廠壓榨利潤可觀
目前,盡管豆粕豆油相繼回落,但油廠利潤依然在200元/噸(國產大豆壓榨利潤目前明顯高于進口大豆,在300至400元/噸左右)。東北大豆的當地收購價格2400元/噸，當地油廠的豆粕出廠價格2350--2400元/噸左右，二級豆油的價格5700元/噸左右，油廠的加工利潤在300元/噸以上。關內的沿海企業，目前使用的進口大豆的成本在2700元/噸左右，豆粕價格2500元/噸，二級豆油的價格5500元/噸左右，加工利潤在200元/噸以上，處于較高的水平。壓榨利潤上揚，油廠仍然處于壓榨暴利的時代，這種情況為以后市場行情走弱打下伏筆。
四、市場需求較弱
目前市場成交空前不旺，市場價格欲跌還休。國內大部分地區豆油市場成交十分清淡，而后期油廠加工原料的采購成本仍在不斷下降，由此預計后市國內豆油價格仍有繼續回落的空間。尤其是在目前國產大豆上市高峰時期，均對經銷商的采購心理形成明顯利空影響，使得各地經銷商不敢貿然采購，退市觀望者居多，所以市場成交不活躍帶動各地價格接連下調。
五、外盤持續振蕩，對國內市場形成利空
芝加哥期貨交易所(CBOT)的豆油收盤上漲，在大豆類產品中走勢最強。出口銷售數據以及美國統計調查局公布的豆油庫存數據對期價構成支持。此外馬來西亞棕櫚油期貨上漲也提供了側面支持。12月豆油收高0.28美分，報每磅21.49美分；1月豆油收高0.23美分，報21.61美分。周四(10月28日)，馬來西亞棕櫚油期貨收盤上揚，基準的1月毛棕櫚油收報1431令吉，比上一交易日上漲12令吉。美國農業部周四出臺的銷售報告顯示豆油凈銷售量為1.23萬噸，位于分析師的預測區間的高端，這對期價構成底部支持。 周四美國統計調查局發布9月份的大豆壓榨月報，顯示9月底的豆油庫存為10.57億磅，低于分析師在報告出臺前的平均預測值11.08億磅，略低于美國農業部供需報告中的預測值10.61億磅。
綜上所述，外盤持續振蕩走勢，給國內豆油市場帶來利空影響，由于后期進口大豆和毛豆油的陸續抵港，油廠壓榨利潤可觀，開工率有增無減，以及國產大豆價格的回落以及豆油市場整體需求清淡，所以預計后期國內豆油市場價格依然有一定回落的可能，但跌幅將不會太大，豆油市場總體仍將以弱勢振蕩為主。
(梁杰 編輯)
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