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本報(bào)記者 李俊 發(fā)自上海
春節(jié)以來，倫敦金屬交易所(LME)鋅期貨價(jià)格最多累計(jì)下跌了近16%，是國際基本金屬品種中短期跌幅最大的品種。不過，昨天的數(shù)據(jù)顯示，LME庫存中近半已經(jīng)為注銷倉單，分析人士認(rèn)為，這將支撐鋅價(jià)走強(qiáng)。
雖然短期跌幅巨大，但從去年7月以來LME3個(gè)月期鋅價(jià)格仍然上漲了70%。看好鋅未來走勢的市場人士表示，在一段時(shí)間后，鋅市場很有可能出現(xiàn)類似于2005年的銅市一樣的緊張狀況，這種緊張狀況，目前已經(jīng)開始顯現(xiàn)，即顯性庫存的下降以及注銷倉單的持續(xù)增加。截至昨日，LME鋅庫存已經(jīng)下降至35.5萬噸，而注銷倉單增至17萬噸的水平，注銷倉單已占總庫存的 47.89%。
“注銷倉單代表未來一段時(shí)間庫存可能的減少量。”東亞期貨信息部經(jīng)理陸禎銘對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》指出，“如此巨大的注銷倉單量表明LME鋅庫存在未來一段時(shí)間中的減少幅度會(huì)非常大。”
在LME交易的6種基本金屬中，只有鋅的注銷倉單占總庫存水平的比例達(dá)到如此之高。銅的注銷倉單比例為4.46%，鎳為5%，鉛為1.68%，錫為27%。
“如果鋅的庫存繼續(xù)有效降低，那么庫存水平將出現(xiàn)危險(xiǎn)狀態(tài)，庫存對供需狀況的調(diào)節(jié)功能將大大降低。在缺乏庫存調(diào)節(jié)的情況下，鋅價(jià)很可能再上臺(tái)階，通過價(jià)格的上漲來調(diào)節(jié)供需關(guān)系了，這就類似于現(xiàn)在的銅。”新加坡一位金屬交易員指出。
據(jù)麥格理銀行預(yù)測，2005年全球鋅的總產(chǎn)量為1019萬噸，總需求為1042萬噸，缺口23萬噸；2006年，鋅的總供給1068萬噸，總需求1109萬噸，缺口達(dá)41萬噸左右。目前的顯性庫存水平已經(jīng)僅僅能滿足全球兩個(gè)星期左右的需求。如果庫存繼續(xù)下降，鋅市場的緊張狀況將更趨明顯。
上海一位投資公司金屬研究員指出，雖然近期鋅價(jià)出現(xiàn)較大回落，但應(yīng)屬于技術(shù)面的調(diào)整。庫存有望進(jìn)一步下降，供需緊張的狀況在今年內(nèi)很難解決，基本面對鋅價(jià)仍然提供良好的支撐。
近年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對金屬的需求不斷增加。在這種強(qiáng)勁的需求下，鋅的顯性庫存從2003年開始下降。2003年初，LME鋅庫存維持在50萬噸的水平，至2004年上半年鋅庫存下跌至47萬噸左右，2004年下半年至2005年上半年，鋅庫存在45萬噸的水平盤整,2005年下半年至今，庫存出現(xiàn)了加速下跌的態(tài)勢，截至昨日已經(jīng)跌至35.5萬噸。
經(jīng)過連續(xù)幾個(gè)交易日大幅下跌后，昨日，LME3個(gè)月鋅價(jià)出現(xiàn)反彈，截至北京時(shí)間20時(shí)，報(bào)于每噸2180美元，較上一交易日上漲了60美元。
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