受地緣政治因素主導今年金價走勢將總體上行

http://whmsebhyy.com 2006年01月18日 03:10 第一財經日報

　　2005年，隨著美聯儲升息步伐，黃金價格出現背反現象走出箱形整理及上升趨勢，核心因素就在于伊拉克政局不穩以及伊朗核問題誘發的國際地緣政治不穩定預期2006年伊始，黃金價格走勢的序幕仍然在這些因素的影響下形成

　　劉濤

　　隨著2005年7月伊朗大選進程接近尾聲，候選人中黑馬人物、保守和強硬的內賈德逐漸走向伊朗總統寶座，爭吵中的伊朗核問題開始顯現危機跡象。于是，在伊朗宣布啟動核設施和內賈德即將主政伊朗等國際地緣政治影響下，伴隨著石油價格不斷創出歷史性的高點，去年7月末黃金價格終于結束了每盎司(下同)420~440美元的箱形整理,開始2005年黃金價格演化的精彩劇目。

　　2006年伊始，金價繼續延續上年末走勢，拉開了2006年黃金價格演化的序幕。1月9日金價突破550美元,1月16日金價突破560美元,黃金價格在形成令世界矚目的局面之外，國內的百姓也在關注節節攀升的金店的金價。

　　回顧黃金價格走勢形成的持續約5年的熱鬧局面，研究分析黃金價格形成的機制，可以發現，黃金價格的跌宕起伏受國際地緣政治、國際經濟、國際金融和國際投資等因素的影響。而且，在這些影響黃金價格的因素中，其對黃金價格影響的程度存在著逐層分級的規律。

　　2005年，在國際經濟總體形勢良好、國際金融總體穩定及美元對主要貨幣

匯率大幅升值的前提下，隨著美聯儲升息步伐，黃金價格出現背反現象走出箱形整理及上升趨勢，核心因素就在于伊拉克政局不穩以及伊朗核問題誘發的國際地緣政治不穩定預期。

　　2006年伊始，黃金價格走勢的序幕仍然在這些因素的影響下形成。

　　因此，研究分析2006年黃金價格走勢，分析和把握

黃金投資的機會，2006年影響黃金價格的國際地緣政治、國際經濟、國際金融和金融投資市場的形勢分析仍不可少。

　　對于影響2006年黃金價格走勢的國際地緣政治而言，伊拉克議會選舉的結果遲遲不能公布，表明各派的分歧仍在，因此，伊拉克局勢今年穩定的可能性不大。其次，伊朗核問題及其伊朗與以美國為首的西方工業化世界的沖突，在核問題的沖突之外蘊含著文明和經濟戰略資源爭奪交織在一起的地緣政治沖突，從沖突機制上考察，這一沖突2006年能夠緩和的可能性甚微。因此，2006年國際地緣政治仍是影響黃金價格走勢的主導因素。

　　對于2006年的國際經濟形勢而言，新經濟泡沫破裂以來形成的基礎經濟資源價格持續上漲，雖然還未對國際經濟形勢總體發展產生實質性影響，但隨著以石油為主體的基礎經濟資源價格持續高位運行或再創新高，成本壓力逐步釋放，2006年國際經濟形勢運行總體樂觀中會伴隨些許悲觀因素。

　　對于2006年的國際金融形勢而言，新經濟泡沫破裂以來以美國為主體的工業化國家為了抑制金融投資市場衰弱，采取了擴大貨幣供應量的對策措施和抑制通貨膨脹的提高利率政策。但是，一方面以股市為主體的金融投資市場要消化部分基礎經濟資源價格持續上漲的成本壓力；另一方面當前世界的重要基礎經濟資源價格機制由國際市場形成，國別的金融政策手段產生的政策效果已被弱化。因此，2006年的國際金融形勢也只能以總體樂觀中蘊含悲觀成分來判斷。

　　對于2006年的金融投資市場判斷，因國際金融投資市場發展從屬于以上三個因素演化，可大體推斷出2006年國際金融投資市場發展形勢。

　　在以上影響2006年黃金價格走勢的因素分析中，可以推斷出今年黃金價格走勢總體向上的趨勢，當然期間出現整理回蕩走勢也是必然的。

　　(本文不代表本報觀點，作者為上海源復企業管理咨詢有限公司首席戰略分析師)

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