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高賽爾金銀 楊易君
國(guó)際金價(jià)在2005年創(chuàng)出24年以來(lái)的新高，其年內(nèi)最大漲幅約32％。"你買(mǎi)黃金了嗎?"，成為時(shí)下投資者最常問(wèn)的一句話。筆者認(rèn)為，2006年金市總體將依然向好，主要受如下因素支撐。
首先，雖然美元近期與金價(jià)呈現(xiàn)有違常規(guī)的正相關(guān)聯(lián)，但主要為金市超級(jí)強(qiáng)勢(shì)的體現(xiàn)，而非關(guān)聯(lián)的實(shí)質(zhì)性改變。美元宏觀趨軟仍將提振金價(jià)上行。
其次，從黃金的需求情況來(lái)看，南非、阿根廷、俄羅斯央行相信不會(huì)淪為基金的抬轎人，在500美元上方與基金大肆搶購(gòu)黃金。俄羅斯有超過(guò)600噸儲(chǔ)備的缺口，需要從國(guó)際市場(chǎng)上予以補(bǔ)充，這個(gè)過(guò)程大部分應(yīng)該在2006年完成。另外，市場(chǎng)揣測(cè)亞洲國(guó)家將加大黃金儲(chǔ)備，日本、中國(guó)成為世界外匯儲(chǔ)備最大的兩個(gè)國(guó)家，由于基本為美元及美元資產(chǎn)儲(chǔ)備，最為市場(chǎng)所關(guān)注，如果美元在2006年大幅貶值，將意味著外匯儲(chǔ)備的實(shí)質(zhì)性大幅縮水。
上述因素不僅支撐金市在2006年的行情，甚至封殺金市大幅調(diào)整的空間。筆者傾向認(rèn)為，2006年上半年高點(diǎn)可能在540美元-550美元左右，完成調(diào)整后再續(xù)牛市的目標(biāo)位可能將達(dá)到620美元左右。
但是，并非所有參與黃金市場(chǎng)的投資者，都從本輪黃金市場(chǎng)的大牛市之中分到了一杯羹。首先，是市場(chǎng)的選擇與自己對(duì)市場(chǎng)的駕馭能力不吻合。目前不少投資者參與境內(nèi)或境外的保證金交易，由于存在做空機(jī)制以及10-60倍以上的高杠桿效應(yīng)，使得不少踏反節(jié)拍的投資者損失慘重。
其次，是部分投資者沒(méi)有選對(duì)黃金投資品種。目前實(shí)物黃金買(mǎi)賣(mài)主要分為三類(lèi):第一是金飾品，主要體現(xiàn)為觀賞價(jià)值，不宜作投資；第二是紀(jì)念性金條和紀(jì)念性金幣，主要體現(xiàn)為收藏價(jià)值。其發(fā)行時(shí)同樣具有相對(duì)較高的溢價(jià)，普通投資者很難實(shí)現(xiàn)投資收益；第三是普通投資性金幣和普通投資性金條，它們的價(jià)格體系基本與國(guó)際黃金原料實(shí)時(shí)同步接軌，國(guó)內(nèi)最具代表性的普通投資性金幣和金條分別是熊貓金幣和高賽爾標(biāo)準(zhǔn)金條。當(dāng)然，目前也有不少金商推出各式各樣的金條，但投資者在購(gòu)買(mǎi)的時(shí)候，應(yīng)該綜合考慮該品種的品質(zhì)、定價(jià)體系和回購(gòu)渠道的流暢性等因素。
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