天氣反復無常油價上演過山車原油難走出大行情

http://whmsebhyy.com 2005年12月19日 08:44 中國證券報

　　格林期貨李冬梅

　　今年8月以來，國際原油行情驚心動魄，而滬燃料油也亦步亦趨。不過，在今年最后半個月內，受天氣和需求等因素影響，原油難以走出大行情，滬油也將上下求索。

　　天氣冷暖尚無定論

　　冬季通常為取暖油消費高峰，而美國東北部地區又是全球最大的取暖油消費地，因此，該地的天氣成為影響冬季原油期價的最大變數。上周五，全美氣象服務(NWS)預計，明年第一季美國大部分地區氣溫將高于正常水準，這會削減美國取暖燃料旺季需求，使得油價大幅下挫，當日WTI期價跌去3％，跌幅約2美元。然而就憑此認定今冬偏暖，顯然還過于魯莽，天氣究竟如何演繹，不是完全可掌控的。因此，油價后市看來仍要跟隨短期天氣預報而波動。

　　美灣生產恢復順利

　　夏季颶風雖令美灣原油生產遭受重創，但美國石油庫存依然保持在良好水平。截至12月9日，美國商業原油庫存為3.212億桶，遠遠高于歷史平均水平，較去年同期增加33.6％。據美國

能源署(EIA)展望，短期內美國東北部05－06年度冬季取暖油消費估計為622加侖/天，較去年同期減少3.1％，而最新的庫存報告顯示美國的取暖油庫存為5740萬桶，較去年同期增加6.8％。這些數據似乎可以說明，今冬的取暖油供需不會太緊張。

　　另一方面，美灣生產的恢復也對庫存作出了貢獻。美灣因夏季的大西洋颶風遭受重創，但目前來看恢復工作進展比預想的要順利。截至12月12日，美灣僅有28％的石油生產和22.9％的

天然氣生產尚未恢復，煉廠產能至12月底估計有4.62億桶關閉，而到了明年3月份美灣的石油煉制將全部恢復正常。

　　需求依然保持增勢

　　包括美國能源署(EIA)、國際能源機構(IEA)和石油輸出國組織(OPEC)近期發布的報告均認為，明年石油需求將保持增長態勢。在此背景下，油價很難大幅回落。

　　EIA在其短期展望報告中認為，由于中、美需求減緩，導致2005年世界石油需求增幅僅為每日120萬桶，但06年起美國的需求將有所恢復，并認為06年的全球需求增幅將達到170萬桶/天。

　　IEA在其月報中預計，2006年全球原油日需求量增幅將上升至179萬桶，而2005年增幅為每日118萬桶。10月和11月初天氣異常暖和以及颶風的破壞作用，造成需求增長放慢。IEA表示，從現在起至2010年年底，全球石油日需求量年均增長180－200萬桶，導致全球供應商很難滿足市場需求。OPEC在月度油市報告中表示全球經濟十分良好，預計2006年全球原油日需求量增長160萬桶，或1.9％。預計2006年全球對OPEC原油的需求量增加13.4萬桶至每日2，870萬桶。

　　滬油將寬幅震蕩

　　綜合來看，石油市場目前多空交織，天氣將是最大變數，但需求預期增長使得油價下行受阻，而天氣如真的偏暖，加上充足的庫存，油價也難以大幅走高。同時，本周西方將迎來重要的圣誕節，很多基金需要清理頭寸離場，這使得石油期貨市場將流失部分資金，缺少資金的助推，油價也難以走出大行情，因此預計元旦以前油價仍是保持56－62美元之間的震蕩走勢。

　　在原油的引領之下，滬油也將保持寬幅震蕩走勢。只要原油未有突破表現，則滬油也難以走出獨立行情。近期在原油下跌影響下，料將再試3000大關，但由于現貨抗跌，滬油下行空間有限，因此可在3000下方逢低吸入，觀察原油在61美元附近表現，不能突破則需及時兌現利潤。

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