基本面轉(zhuǎn)暖資金流入 國(guó)際期貨鋁價(jià)再創(chuàng)10年新高

　　記者 李中秋

　　受基本面持續(xù)向好影響，場(chǎng)外資金開始不斷介入國(guó)際鋁市。上周五，LME3月期鋁合約再度創(chuàng)出10年來新高，以當(dāng)日最高價(jià)格2105美元收盤，大漲20美元/噸，期價(jià)逼近1995年2月觸及的2155美元高點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，上周五上海期鋁主力602和603合約分別大漲300元/噸和330元/噸，期價(jià)均創(chuàng)出近期新高，收?qǐng)?bào)17620元和17680元。兩個(gè)合約當(dāng)日累計(jì)增倉(cāng)約5700手，資金介入跡象明顯。業(yè)內(nèi)人士指出，在預(yù)期基本面轉(zhuǎn)暖、氧化鋁供應(yīng)趨緊、以及資金開始介入等因素影響下，期鋁有望成為未來活躍品種。

　　電解鋁減產(chǎn)

　　實(shí)達(dá)期貨分析師龐穎指出，電解鋁減產(chǎn)是支持鋁價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。有關(guān)資料顯示，目前全球電解鋁開始出現(xiàn)減產(chǎn)跡象。上周三，全球最大電解鋁生產(chǎn)商美國(guó)鋁業(yè)稱，對(duì)用電成本憂慮，將導(dǎo)致馬里蘭州19.5萬噸/年的Eastalco冶煉廠減產(chǎn)，目前該廠產(chǎn)量已經(jīng)降至每月僅一萬噸。雖然市場(chǎng)對(duì)美國(guó)鋁業(yè)減產(chǎn)在幾個(gè)月前就有普遍預(yù)期，但交易商此前認(rèn)為減產(chǎn)應(yīng)該在明年初而不是現(xiàn)在，這為鋁價(jià)走強(qiáng)提供了進(jìn)一步支持。

　　由于國(guó)際氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)加速上漲，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠利潤(rùn)被壓縮，一些氧化鋁來料加工訂單相應(yīng)被取消，不少鋁廠也出現(xiàn)了減產(chǎn)情況。最近關(guān)閉氧化鋁生產(chǎn)線的資料顯示，遼寧撫順冶煉廠10月份關(guān)閉了一條年產(chǎn)量為3萬噸的生產(chǎn)線，在此之前，河南、山東和湖南各有一家鋁廠關(guān)閉部分生產(chǎn)線。同時(shí)，大型冶煉廠也不愿將新建的生產(chǎn)線投產(chǎn)。

　　產(chǎn)能增速放緩

　　根據(jù)北京安泰科公司的統(tǒng)計(jì)，去年年底中國(guó)有150家以上的鋁冶煉廠，目前已有43家關(guān)閉，這主要是因?yàn)樾袠I(yè)經(jīng)濟(jì)狀況惡化。總的鋁冶煉產(chǎn)能在中國(guó)超過1000萬噸，其中77％在運(yùn)轉(zhuǎn)，6％關(guān)閉，17％閑置。盡管政府努力扼制電解鋁行業(yè)，但安泰科公司認(rèn)為，并不是所有國(guó)內(nèi)冶煉廠均受到原材料和電力成本上漲壓力，行業(yè)內(nèi)約有20％利潤(rùn)。其預(yù)期中國(guó)原鋁產(chǎn)量和產(chǎn)能將繼續(xù)增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)節(jié)奏會(huì)有所放慢。而且鋁消費(fèi)在未來將趨向于強(qiáng)勁，估計(jì)2010年底中國(guó)原鋁消費(fèi)將加速至1050至1150萬噸。中國(guó)將出口更多的半成品和成品鋁，取代原金屬出口。

　　有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)最近公布的數(shù)據(jù)顯示，2005年10月份國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為68萬噸，估計(jì)年產(chǎn)量為803至830萬噸。今年頭10個(gè)月中國(guó)總共生產(chǎn)了642萬噸鋁，同比增長(zhǎng)17.9％，但月環(huán)比開始出現(xiàn)下降。隨著國(guó)家繼續(xù)對(duì)電解鋁行業(yè)采取緊縮策略，國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)量增速開始在10月份有所放緩。

　　氧化鋁供應(yīng)趨緊

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，支持電解鋁價(jià)格上漲的另一個(gè)重要因素是氧化鋁供應(yīng)趨于緊張。目前進(jìn)口到中國(guó)現(xiàn)貨氧化鋁的CIF價(jià)格，已經(jīng)達(dá)到了620美元/噸的水平。最近印度生產(chǎn)商N(yùn)ALCO售出的25000噸氧化鋁FOB價(jià)格是590美元/噸，和到達(dá)中國(guó)的CIF價(jià)格大體相一致。氧化鋁價(jià)格相當(dāng)于當(dāng)月LME3月期貨價(jià)格的28％，分析師認(rèn)為，現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格達(dá)到如此高價(jià)，說明目前氧化鋁供應(yīng)緊張。

　　與此同時(shí)，氧化鋁供應(yīng)開始出現(xiàn)短缺。有資料顯示，第三季度氧化鋁市場(chǎng)存在60萬噸缺口，今年前三季度缺口達(dá)到100萬噸。2006年，中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量將進(jìn)一步增加約150萬噸。從全球看，氧化鋁產(chǎn)量增加約在400萬噸左右水平。但是，根據(jù)市場(chǎng)對(duì)電解鋁產(chǎn)量預(yù)期，2006年將是氧化鋁供應(yīng)較為緊張的一年。如果因?yàn)檠趸�鋁市場(chǎng)持續(xù)緊張，而導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)明顯中斷，將對(duì)鋁產(chǎn)能出現(xiàn)間斷性影響。有分析師預(yù)計(jì)，由于上述原因，2006年電解鋁市場(chǎng)可能出現(xiàn)供應(yīng)缺口，而氧化鋁短缺將成為促使電解鋁市場(chǎng)比預(yù)期更為緊張。

　　分析人士指出，隨著國(guó)際鋁市持續(xù)活躍，上海期鋁近日開始受到資金關(guān)注。上周五，滬鋁出現(xiàn)少有的溫和放量上漲走勢(shì)。上海中期胡凱西認(rèn)為，這說明在銅市開始出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)之際，有資金悄悄從銅市撤出轉(zhuǎn)入鋁市。而基本面持續(xù)向好，將為主力資金未來炒作提供一定想像空間。胡凱西表示，在多種因素影響之下，期鋁極有可能迎來一波大牛市，并成為未來的一個(gè)明星品種。