油價后市多空分歧加大 諸多因素導致深幅回調 | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
http://whmsebhyy.com 2005年11月16日 08:08 中國證券報 | |||||||||
本報特派記者 盧懷謙 紐約報道 美國紐約剛剛結束了一場國際馬拉松比賽。往年的此時已是寒風瑟瑟,但今年卻是少見的艷陽高照,不少拉拉隊員們更是短衣上陣。若非紐約公園已經是滿園紅葉,根本看不出這個城市即將進入冬天。
與此同時的國際油市也如這天氣一般令人捉摸不定。 因今年秋季以來氣溫高于往年以及能源供求關系改善,紐約商交所輕質原油期貨價格上周持續下跌5%,接連跌破每桶60美元和58美元關口,收于近4個月的最低點,比8月30日70.85美元的記錄天價跌去近20%,盡管本周一油價呈現小幅回升態勢,但并未收復58美元關口。不少能源分析師認為,油價后市有可能下探55美元關口,更有花旗集團分析師看低至每桶50美元。 一榮俱榮,一損俱損,其它關鍵能源期貨價格亦未能免除持續下跌命運,紐約商交所取暖油、汽油期貨價格和倫敦國際石油交易所布倫特原油期貨價格亦遭空方攻城拔寨,一路丟盔卸甲。 諸多因素導致深幅回調 從天時、地利、人和、供求關系等諸多方面,國際能源期貨市場多方都面臨諸多不利因素: 從氣候角度來看,今年秋季以來美國東北部和中西部普遍較往年溫暖,近期亦沒有入冬的感覺。美國氣象部門預測,到11月15日前后冷空氣才能到達美國東北部,該地區在全美取暖油消費中,占了80%的大頭。能源分析師們認為,從目前的天氣判斷,今年的取暖季節可能要比往年平均值減少兩周的時間。A.G.Edwards公司石油分析師比爾·格蘭迪說,冬季較早轉冷與較晚轉冷對能源期貨市場有本質的不同,前者代表著牛市,后者意味著熊市。冷天氣晚來一天,就意味著取暖油需求減少一天。 從供給角度來看,國際能源機構上周四的統計月報顯示,因北美、北海、巴西等地區石油產量不斷提高,今年10月份全球日均原油供應量比前一月提高86.5萬桶。經合組織國家9月份的煉油能力已達到日均3850萬桶,與去年同期相比日均提高5.9萬桶。與此同時,墨西哥灣地區石油業的復蘇步伐也在有條不紊地進行。美國礦產管理局上周宣布,墨西哥灣地區受“卡特里娜”和“麗塔”颶風影響而停工的油井原油產能有49.09%尚未恢復,這是兩大颶風經過之后未恢復的產能首次降至50%以下,另外尚有40.63%的天然氣產能尚未恢復,也較前期有明顯改善。此外,因颶風關閉的煉油廠設施大多已經恢復正常,這更壓縮了汽油期貨價格的上漲空間。 需求方面,美國能源情報署上周公布的每周石油商業庫存數據顯示,因進口大幅增長,上周美國原油庫存增加450萬桶,至3.236億桶,比去年同期庫存均值高出3100萬桶或11%,這也是美國原油庫存連續第5周增加;汽油商業庫存則增加420萬桶,至2.011億桶。此前市場僅預計,美國原油庫存增加140萬桶,汽油庫存平均增加48萬桶。國家庫存盆滿缽盈,老百姓自然心里不慌。 國際能源機構同時還宣布下調國際石油需求量預測,將今、明兩年全球石油日均需求增長量調整為120萬桶和166萬桶,這兩個數字分別比此前預測下降了7萬桶和9萬桶。國際能源機構的經濟學家表示,石油需求下降的罪魁禍首就是去年以來的石油價格高漲。 在輿論和政治層面,持續了一年多的高油價更是已成為眾矢之的。美國商務部上周四公布,美國9月份商品和服務國際貿易逆差大幅增長11%至661.1億美元,達到美國建國200多年來的創記錄水平,遠遠高于華爾街預期的612億美元。數據還顯示,今年到目前為止,美國的貿易逆差按年率計算為7064億美元,而其今年全年的貿易逆差將遠遠超過去年創下的歷史最高記錄6176億美元。匯豐銀行美國經濟學家伊恩·莫里斯表示,此次貿易逆差比預期更為嚴重,勢必將拖累美國第三季度經濟增長,可能令增長率從3.8%降至3.4%。美國商務部認為,此次貿易逆差的主要原因即是在能源價格高漲的同時大幅增加了石油天然氣進口所致。 美國參議院還在上周三舉行了聯合聽證會,以埃克森美孚石油公司為首的世界最大五家石油公司主管無一缺席,被要求解釋“卡特里娜”颶風和“麗塔”颶風襲擊墨西哥灣后,汽油、柴油和天然氣價格飛漲的原因,并說明他們如何運用自己公司暴漲的利潤。這些石油大亨們低頭承認,價格上漲確實傷害了消費者。美國三個州的檢察長也就此向參議員們作證,并要求聯邦制定和實施限制石油業抬價的法律。參議員們要求石油業設法增加供應,并考慮向石油公司征利潤附加稅。聯邦貿易委員會主席告訴議員,在控制價格方面,允許競爭是更有效的方法。 后市如何尚難預料 就在油價在60美元到58美元之間的價格區間震蕩時,歐佩克組織主席薩巴赫就表示,“對市場而言,我認為油價現在開始逐漸趨于合理,希望未來油價會持續處于這種合理的水準。” 樹欲靜而風不止。在不少市場分析師看來,油價不會在58美元關口打住。從供給角度,價格上漲必然會使生產者擴大生產,這一波跨年度的石油期貨大牛市會令一些生產商由于油價高漲而擴大市場供給,抓緊這個千載難逢的機會賺錢;從需求角度講,一路攀升的油價讓能源進口國和消費者重新考慮自己的需求定位,收入效應和替代效應同時顯現,消費者減少需求,或者消費國改變能源消費結構,時隔26年,美國確定重起核電建設項目就是一個例證。這些都足令消費總需求走弱。 花旗集團能源分析師瑞克·羅洛索在其分析報告中引述根據費氏數列理論計算的油價走勢圖表指出,油價前景看空,根據2001年11月至2005年8月的價格波動線形估算,油價可能下跌至每桶50.16美元,結束長達4年的強勁漲勢。諾貝爾集團能源分析師理查德·埃爾曼也表示,鑒于需求回軟,預期明年油價將較接近每桶40美元,而非一些人較早前預計的60美元。 雖然看空者眾,但是在北半球寒冬即將到來之際,看多者亦大有人在。77歲的石油投機老手——BP能源商品投資基金總裁伯恩·皮肯斯認為,雖然從宏觀經濟與能源需求來講,油價有上行壓力,但是由于老油田產量下滑,新油田開發周期長見效慢,全球石油生產已近高峰,很難有大的突破,供給方面已經沒有多少文章可做,一旦世界經濟重拾高增長軌道,勢必將再度推升國際油價。 瑞士銀行駐紐約能源分析師斯圖亞特也認為,盡管今年油價屢創新高,但全球石油供給增長并不到去年的三分之一。在年度消費需求勁升1.7%的同時,歐洲與北美主要油田產量甚至出現下滑,其它地區的出口則可能縮減。全球石油產量增長潛力有限和能源消費攀升將進一步推高明年油價。他大膽放言:“不久之后,可能是在今年12月或明年元月,市場將再度憂慮汽油供求緊張。” 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。 |