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本報記者 李俊 發(fā)自上海
在銅(資訊 論壇)消費淡季到來之時，銅價卻火爆異常。
近期，在國際銅市中，擠空成為最受市場人士關(guān)注的行為。5月中旬開始，紐約金屬交易所(COMEX)精銅期貨市場出現(xiàn)“擠空”行情，受其影響，倫敦金屬交易所(LME)和上海期
貨交易所期銅價格在6月初的三個交易日內(nèi)出現(xiàn)了大幅上漲，前期下跌的空間已經(jīng)被完全填補。
擠空本質(zhì)上是由于庫存太低，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，空頭在臨近交割日期間拿不出現(xiàn)貨銅而不戰(zhàn)自敗，主動虧損出局。
5月11日至16日，國際銅價出現(xiàn)較大跌幅，銅價的下跌吸引了部分消費買盤，LME和COMEX銅庫存大幅下跌。從5月20日至27日一周的時間里，LME庫存減少了近12%，而至6月3日，其庫存為42275噸，低于1987年創(chuàng)下的42500噸的最低紀(jì)錄。而COMEX銅庫存近兩個月來也急劇下降，至6月1日，庫存為22030短噸，約合19985噸。
COMEX精銅的擠空行情從5月合約開始。精銅5月合約最終報收于154.5美分／磅，相當(dāng)于3400美元／噸。而此時LME銅現(xiàn)貨價格為3234美元／噸。精銅5月合約擠空結(jié)束后，6月合約接著也開始擠空了，6月3日，精銅6月合約報收159.55美分/磅，合約創(chuàng)出歷史新高。“目前精銅6月合約持倉4234張，約5萬噸。”東亞期貨信息部經(jīng)理陸禎銘告訴《第一財經(jīng)日報》記者，“該合約的擠空已經(jīng)沒有什么懸念了。”
COMEX精銅的擠空，成為近期國際銅價上漲的主要動力。6月1日至3日，LME期銅價格從3054.5美元/噸上漲至3262.5美元/噸。上海期貨交易所期銅7月合約從30920元/噸，上漲至32350元/噸。
全球三大市場，有一個市場存在持續(xù)擠空現(xiàn)象，反過來說明全球銅的供應(yīng)還相當(dāng)緊張，供求關(guān)系整體上并沒有明顯改善。LME銅現(xiàn)貨對3個月期貨升水突破了200美元/噸，至232美元/噸，達(dá)近年來的最高紀(jì)錄。
“COMEX的擠空行情對國際銅價的影響將持續(xù)一段時間，現(xiàn)在最關(guān)鍵的是7月合約能否在6月合約之后出現(xiàn)擠空行情。”陸禎銘指出。
他分析，截至6月2日，COMEX精銅7月合約持倉還有49685張，約56萬余噸，即使是將全球三大交易所的銅庫存(約9萬噸)都拿去交割，也是杯水車薪。一旦空頭拿不出貨，只有忍痛出局，這么多的空頭被迫出局，其上漲動能必定是持續(xù)而巨大的。因此7月合約擠空的過程對倫敦銅和滬銅都是利多，受此影響，銅價是易漲難跌。當(dāng)然了，其上漲的力度可能不及美國精銅，但其幅度和持續(xù)性不應(yīng)被小視。
陸禎銘分析，如果COMEX精銅7月合約真的出現(xiàn)擠空行情，說明全球銅供應(yīng)緊張的狀況在8月份之前難以改善。
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