|
英國標準銀行
倫敦金屬交易所(LME)金屬價格隨上周相互摻雜的一系列美國經濟數據的公布而上下震蕩。
首先，4月份非農就業人數強勁增長27.4萬人，較金融市場的預期多近10萬人，顯示美
國經濟依然堅挺，這也符合市場對于美聯儲將繼續加息以對抗通貨膨脹的預期。伴隨著美國出口額增長至歷史新高，以及從中國進口的減少，這是美國貿易逆差三年以來跌幅最大的一次。這一消息的公布激勵了美元匯率的向上攀升，并反向影響著基本金屬的走勢。然而倫敦金屬交易所庫存量仍在歷史低位運行。商品錫存貨從前一周的4550噸，下降595噸，至上周四的3955噸。
LME3月錫價繼續在8000美元/噸位置掙扎著重新建立較為穩定的立足點。盡管錫金屬在7900美元/噸價位再次找到強有力的支撐，并很大程度上擺脫了基金在4月中旬大量清倉所帶來的負面影響，但市場在過去幾周中還是基本跟隨其他金屬的走勢。總的來說，錫價走勢并不樂觀，市場交易清淡且持倉量下降，這通常是交易員們撤離市場的信號。上周五LME3月錫價收盤于8050美元/噸,比前周收盤價8025美元/噸，向上微調了25美元/噸。
由于供應緊缺現象的扭轉，錫價同樣受到由于現貨升水與3月遠期價之間差價減少(從85美元跌至10美元)的影響。國際金屬統計局(WBMS)公布數據表明，全球精煉錫市場在今年頭兩月供應盈余達9700噸，而去年同期錫市場存在5300噸的供應短缺。今年頭兩月錫金屬產量同比上升達28.1%，達6.2萬噸，數據表明，僅印度尼西亞一國的產量就上升了98.1%，達2.08萬噸。盡管我們早已估計印尼精煉錫至2004年底年產可能增加12.4萬噸，最新的產出數據仍大大高過預期。據國家統計局公布的數據，中國錫產量今年第一季度上升了13.5%，至24716噸。其余世界主要錫生產商(馬來西亞、泰國、秘魯、玻利維亞及巴西)產量至少與去年同期持平。
需求方面，世界金屬統計局估計，全球精煉錫消費量今年1~2月份較去年同期下降了2.6%，至52300噸。一些國家消費量的增長——中國(+11.4%)、韓國(+16.2%)、日本(+3.5%)等被其他一些國家和地區消費量的減少所抵消——如美國(-8.1%)、歐盟(-21.7%)。受到由于向無鉛焊劑過渡以及鍍錫鐵皮產品產能擴大影響，亞洲國家的需求得到支撐。這與歐洲以及美國錫消費者有限的重新積聚庫存以及平淡無奇的現貨溢價形成鮮明對比。另外，包裝生產商們使用替代材料是另一引人擔憂的因素。發展中國家(中國、印度、巴西等)鍍錫鐵皮市場依然強勁，而這些地區需求的強勁態勢多少抵消了北美以及歐盟需求的疲軟、來自替代品的威脅等所帶來的負面影響。
技術面分析，商品錫在未來的一個月中將繼續在7500~8500美元/噸區間震蕩運行。對于該區間的向下突破將吸引消費者低價買入，反之則會引起空方高價賣出以及投機資金的獲利拋貨。
| 
