|
美元升勢停頓，難抑金價補跌，截止6日一周，國際金價振蕩收低。高賽爾金銀分析師楊易君認為，金價進入振蕩筑底的可能性則偏大。
上周(5月2至6日)金價以435美元開盤，最高435美元，最低423.25美元，報收425.8美元，較前周下跌8.7美元，跌幅2%，周K線呈現一根光頭中陰線。
上周美元以84.43點開盤，最高上試84.69點，最低下探83.75點，報收84.62點，較前周上漲19點，漲幅0.23%。周K線呈現一根振蕩后略有收高的"吊頸線"。有的投資者可能將此K線形態理解為看漲的"錘頭"形態，但鑒于此K線出現的相對位置不低，以及美元之前連續碎陽上行，提前反應升息預期的乏力態勢，筆者傾向于此周線形態為升勢凝重的吊頸線。但此前兩周由一根中陰和一根中陽構成的"曙光初現"又使得美元似乎又缺乏直接下行的動能，故后市可能演繹為稍顯復雜的振蕩態勢。
從日K線形態來看，4月25日到5月2日的六根碎陽漸趨萎縮，反應出美元上行的步履非常凝重。4月29日，日線圖上明顯的"吊頸"形態則意味美元短期面臨調整，5月3日，美聯儲宣布再次調升聯邦基金利率25個基點至3%后，美元并未獲得推升，反以小陰線報收；4日，利好見光后的美元受到獲利拋盤的打壓大幅收低，但已初步遭遇基金拋盤的國際金價所受關聯提振卻極為有限；5日市場在平靜的消息面下平穩過渡，市場靜待6日美國就業數據。而出爐的美國4月非農就業數據為增加27.4萬人，不僅遠遠好于3月的增加11萬人，也好于市場預期的增加17.3萬人，此數據成為提振美元當日再度走強的直接因素，而金價卻再現破位補跌態勢。盡管美元在消息面的刺激下創出近期收盤新高，但目前依然面臨4月中旬以前的高位平臺反壓，料美元再續升勢也恐將面臨尷尬。
就業數據的飄忽不定，使市場似乎難以據此捕捉對美國中觀經濟走向的指引，而之前公布的其他經濟數據則反應出美國中觀經濟發展遲滯。作為美國經濟頑疾之一的經常賬赤字，就連格林斯潘也承認似乎政治目的意味更甚。美國放縱美元貶值，意在促使國際輿論逼迫以人民幣為首的亞洲貨幣兌美元升值，但目前我們并未看到該政治目的初步得逞，故美國應該不會對美元升值，以及為了遏制經常賬赤字擴大而出臺實質性的具體措施。從而使得美元中宏觀的走強缺少美國官方的政治意愿作為支撐。即在美國政治目的毫無成效的情況下，繼續放任美元貶值的美國官方意愿仍將延續，從而形成國際金價的基本面支撐。本周市場將重點聚焦5月11日即將公布的美國3月國際貿易數據，市場預計該赤字將呈繼續擴大態勢；而12日公布的4月零售數據也料將使市場形成較大波動。
國際黃金市場，盡管上周美元呈現升勢停頓的大幅振蕩態勢，但是金價卻出現明顯的疲軟補跌態勢。從周K線形態來看，近三周形成了一個"黃昏之星"的K線組合，使得金價上行承壓，該態勢如果出現在連續大幅上漲之后，則極可能是見頂信號，但該組合在目前的相對位置并不高，故指引金價繼續殺跌的可能性也相對較小。再結合宏觀基本面分析，金價進入振蕩筑底的可能性則偏大。
從日K線形態以及基金的持倉變動來看，上周金價在基金的主動拋壓下呈現出明顯補跌態勢。截至4月26日當周，基金持倉的凈多頭寸已增加至137777手，基本觸及近幾年基金凈多最高持倉量，但是，匯率市場卻遲遲不見利于金價走向的指引，在后續資金吃緊以及關聯市場不配合的情況下，基金還要繼續逆勢挺舉金價也是一件非常危險的事，故基金選擇了回收拳頭，回籠部分資金的拋售行為。在截至5月3日的當周，基金的凈多頭寸由前周的137777手下降為107728手，減持30049手，而在上周五基金還有一個主動的拋盤動作，但估計至此的凈多持倉頭寸可能依然維持在9萬手以上。通過基金增持凈多的價位分析，基金本次凈多頭寸的減持可能并未賺取到多少油水，而目前基金在相對低位依然持有絕大分凈多頭寸，意寓金價后市有望東山再起。
另外，金價再度臨近近幾年的宏觀上升趨勢線，料該趨勢線與年線共振的市場作用力仍將成為金價的強勁支撐；2月低點與4月低點形成的中期上升趨勢線，目前也成為金價下跌的縛束；略微上行的布林下軌在上周五也初顯對金價下跌的抵抗。技術面的不利因素主要體現為短期的超跌態勢不夠明顯，反彈至430到432美元區域將面臨中期成本區域的反壓。結合金價回調的時間周期分析，如果金價在周四以前能夠止住跌勢，則有望常態中期見底，目前主動作空金價的戰略應不可取，以振蕩行市的思維指引操作可能較為適宜。
| 
