紐約期油突破53美元 油價攀高石油板塊偷著樂

　　上周五，紐約4月期油突破53美元，距歷史最高僅一步之遙，石油板塊盈利能力有望大幅提升

　　NBD報道

　　上周五，紐約4月期油報收53.65美元/每桶，創出4個月新高，距歷史最高價55.67美元 僅一步之遙。油價急升使得通脹壓力驟增，而能源成本上升將打擊公司盈利能力，眾多企業叫苦不迭。而受益匪淺的石油板塊卻是偷著樂。

　　預計在本月中旬將公布業績的中石油，在油價飆升的背景下，市場預測其純利將上漲超過40%，在1000億元人民幣以上，賺錢能力將超過“大象”匯豐控股(2004年業績純利為118.4億美元)，成為2004年香港最賺錢的上市公司。

　　作為內地最大的石油生產商，中石油石油儲量和實力最大。公司約90%的稅前盈利來自上游勘探和開采業務，油價上漲自然令公司喜上眉梢。

　　其實，中石油的賺錢能力早就吸引了股神巴菲特。

　　巴菲特于2003年4月狂買中石油，幾番增持后，截至上周五，巴菲特還持有13.35%約23億股)中石油H股，其買入平均價僅為1.6港元，與上周五收市4.725港元相比，股價足足翻了兩番，賬面勁賺逾70億港元。

　　而且，流通股中的最大股東巴菲特是出了名的長線持有人，一向以怕交資產增值稅而聞名，該股目前沒有突然出貨的隱憂。

　　中石化是過去一年中三大內地油股中股價漲幅最少的一家，主要是因為市場擔心其戰略股東美孚會減持。而隨著美孚的出局，困擾該股的不確定因素已消除。

　　基本面方面，中石化下游業務占收入比重較大，毛利率較高，抗油價波動的能力較為全面。

　　母公司中石化集團已開始在中東地區見縫插針，而公司本身也有收購海外資產概念，如買入和黃的赫斯基油田等。

　　花旗認為，三大內地石油公司中受益油價上漲最大的就是中石化。里昂認為，石化業盈利增長可持續至2007年。預計中石化2004年盈利及派息均將破紀錄，預計純利達380.08億人民幣。中石化在本月底公布業績前將跑贏大市，建議買入。

　　與其他兩家石油公司比起來，中海油的海外和離岸原油產量較高，在原油定價上較有優勢。不過，在缺乏購并的情況下，未來公司盈利增長將會放緩，股價上漲動力難比其他兩家。

　　基本面方面，中海油儲備替代比率目標為150%，屬三家油公司中最高。

　　而且，近海油價每兩周調節一次，較其他兩家油公司快，油價上漲期中最容易受益。公司現金流和現金水平優厚，有派特別息的可能。

　　從短線角度看，其入股澳洲高更(Gorgon)的期權延期至今年3月，對中海油股價會有刺激作用。