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上市:半路殺出的程咬金


http://whmsebhyy.com 2005年01月06日 11:52 《商務(wù)周刊》雜志

  2000年壟斷中航油集團(tuán)全部的進(jìn)口航油采購之后,陳久霖并沒有就此滿足。2001年12月6日,中航油(新加坡)股份有限公司在新加坡證券交易所掛牌上市,陳久霖又一次創(chuàng)造了神奇。

  中航油(新加坡)的上市當(dāng)時并不被看好。外部環(huán)境是新加坡股市自從1998年的金融危
機(jī)以來一直回升乏力,“9.11事件”也給市場雪上加霜,到中航油(新加坡)上市進(jìn)入最后籌備階段的11月7日,新加坡海峽時報指數(shù)已跌至1444點。中航油(新加坡)路演前一個星期,新加坡《聯(lián)合早報》還專門以早前在新加坡上市的中資企業(yè)鷹牌控股等為例,說明投資者并不看好國外企業(yè)。

  這令中航油(新加坡)上市的主承銷商新加坡星展銀行心里也沒有底,有關(guān)人士曾幾次詢問陳久霖是否要更改上市時間。2001年11月18日,正式路演的前一天,主承銷商還在提醒陳久霖,要做好最壞準(zhǔn)備,有可能得不到投資者響應(yīng)。陳回答說:“吉人自有天相。”

  陳后來回憶,當(dāng)時自己同樣殊無把握,實在是抱著放手一搏的心態(tài)。

  但結(jié)果卻出人預(yù)料。12月6日在新加坡股市掛牌的當(dāng)天,中航油(新加坡)以每股0.56元的價格首次出售1.44億股,在這公開募集的1.44億股中,面向公眾發(fā)行的1000萬股超額認(rèn)購高達(dá)8.18倍;面向機(jī)構(gòu)配售的1.34億股也被摩根士丹利、安聯(lián)、保誠等跨國公司搶購一空,由于機(jī)構(gòu)投資者的踴躍遠(yuǎn)超預(yù)期,在原定留給機(jī)構(gòu)投資者的1.34億股上又追加了100多萬股,最終中國航油成功籌集約8100萬新元(合4700多萬美元)。首日交易開盤,股價從每股0.56新加坡元漲到每股0.63新元,漲幅高達(dá)12.5%,成為新加坡證券所當(dāng)日成交量最大、表現(xiàn)最為活躍的股票。

  “這絕對是個意外,因為當(dāng)初總公司并沒有考慮過中航油在海外上市。”中國航空油料集團(tuán)原華北公司的一位內(nèi)部人士至今仍對中航油(新加坡)在新加坡上市感到不解。

  據(jù)他回憶,中國航空油料集團(tuán)公司在1997年就拿到了國內(nèi)上市的額度。最初領(lǐng)導(dǎo)層的意思是整合集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在國內(nèi)上市,當(dāng)時被認(rèn)為最有可能先行上市的是由原中航油華北公司改制而成的中航油股份有限公司。作為中航油最大的分公司,華北公司負(fù)責(zé)北京、天津河北的航空油料供應(yīng),僅北京一地每年就有100萬噸航油的需求量,以2000年的數(shù)字計算,占全國全年航油消耗量的1/5強(qiáng)。

  據(jù)這位人士回憶,中航油股份有限公司于2000年7月登記注冊正式成立——這個中航油股份是由中航油華北公司改制而成的,津京輸油管道中心和中航油股份公司天津分公司的人員、資產(chǎn)、財務(wù)劃分也已基本完成。這個時候,根本沒有人說到新加坡分公司上市的問題——直到2001年2月的集團(tuán)公司年度工作會議上,對新加坡分公司上市仍只字未提。然而僅僅一個月后,中航油(新加坡)就從國家民航總局拿到了上市的批文,開始緊鑼密鼓地籌備在新加坡上市。

  “讓總公司這么快改變總體戰(zhàn)略并不是一件容易的事情,這其中的原因肯定是陳久霖超常規(guī)‘努力’的結(jié)果。”上述人士至今也不得其解,但有一點他卻十分肯定,隨著新加坡公司上市的風(fēng)聲越來越大,中航油股份有限公司國內(nèi)上市卻沒有了動靜。

  不過一位中航油集團(tuán)內(nèi)部人士透露說,新加坡公司海外上市之前,中航油集團(tuán)也曾經(jīng)有過雙翼齊飛的提法,即一方面讓其最大的分公司華北公司在國內(nèi)A股上市,另一方面讓負(fù)責(zé)進(jìn)出口的新加坡分公司在海外上市。 但為什么最終選擇由新加坡公司在海外單獨(dú)上市而放棄華北公司重組后在國內(nèi)A股上市,記者就此事詢問中航油集團(tuán)有關(guān)部門,但一直沒有得到答復(fù)。

  曾經(jīng)關(guān)注中航油(新加坡)上市的一位專業(yè)人士告訴《商務(wù)周刊》,新加坡公司的成功上市與陳久霖本人的堅決推動有關(guān),隨著公司業(yè)務(wù)的拓展,海外上市就成為他的首要目標(biāo),而海外公司的相對獨(dú)立性和其獨(dú)特的成長經(jīng)歷使它獲得了成功,并直接從民航總局拿到了海外上市批文。

  “但當(dāng)初的操作肯定是違規(guī)的,因為中國航油在新加坡上市并沒有通過中國證監(jiān)會。” 這位人士說。最新出版的《財經(jīng)》雜志也證明了這一點,根據(jù)他們的調(diào)查,中航油(新加坡)上市的事情中國證監(jiān)會一直不知道,證監(jiān)會是在2002年查杰威國際造假案時,才發(fā)現(xiàn)在新加坡市場有一個名氣頗大的中國上市公司——中航油(新加坡)。根據(jù)當(dāng)時的政策,中資公司境外上市需在上市15天內(nèi)報備,而中航油(新加坡)通過民航總局拿到批文,根本沒報中國證監(jiān)會。

   

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