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周小舟
美國商業銀行新興業務對傳統貸款業務的比重很大，前三大銀行摩根大通、美洲銀行和花旗銀行這個比例分別為203.2倍、42.9倍和35.0倍，由此看出，衍生品業務已經代替傳統貸款業務成為美國商業銀行支柱業務之一
摩根大通衍生品業務收益對整個收益的貢獻平均高達10.2%。因此，衍生金融業務在商業銀行的經營中有著舉足輕重的地位和作用
一、美國商業銀行衍生金融交易的收益分析
進入20世紀90年代以來，金融衍生品逐步成為美國商業銀行新的利潤增長點。這主要表現在兩個方面。一是在商業銀行進行資產負債管理的背景下，金融衍生產品業務屬于表外業務，既不影響資產、負債狀況，又能帶來手續費收入。因此，美國商業銀行大力拓展表外業務，相繼開發了諸如期權、互換、遠期利率協議以及結構性存款等衍生金融產品，提升了銀行的盈利能力。二是商業銀行可以利用自身網點多、技術服務手段先進等優勢，為客戶提供各種服務，增加中間業務的收費收入，同時，也可以直接進行自營交易，擴大利潤來源。
1、美國商業銀行傳統貸款業務與衍生品業務對比分析美國商業銀行新興業務對傳統貸款業務的比重很大，前三大銀行摩根大通、美洲銀行和花旗銀行這個比例分別為203.2倍、42.9倍和35.0倍，由此看出，衍生品業務已經代替傳統貸款業務成為美國商業銀行支柱業務之一。
2、衍生品業務收益對整個商業銀行經營收益的貢獻
美國商業銀行參與衍生金融業務給其自身帶來了新的利潤增長點。從1999年到2003年的季度數據顯示，衍生品業務收益對整個商業銀行經營收益的貢獻平均在6%(前七大銀行)和2.7%(所有銀行)。上圖顯示了美國資產規模最大的摩根大通銀行(JPM)1999年以來這種貢獻率的趨勢圖。JPM衍生品業務收益對整個收益的貢獻平均高達10.2%。因此，衍生金融業務在商業銀行的經營中有著舉足輕重的地位和作用。
二、美國商業銀行衍生金融交易的風險分析
衍生品作為一種金融工具，也有其他金融工具所具有的風險，巴塞爾風險管理委員會在《衍生產品風險管理指南》中，把金融產品的風險概括為信用風險、市場風險、流動性風險、法律風險、操作風險等五大類。商業銀行主要參與的是OTC的衍生交易，其面臨的風險最突出的是信用風險和流動性風險。
信用風險可以分為兩種類型：結算前風險和結算風險。結算前風險，指在結算日之前由于對手不能履行義務帶來的風險。結算風險，指在結算日由于對手違約造成損失的風險。流動性風險是指不能以合理價格對沖原有頭寸的風險和不能滿足資金需求的風險。特別是當場外交易產品是根據銀行客戶的特殊需要設計時，其市場流動性會比標準化的產品小，可能在平倉時不容易及時找到合適的交易對手，或者得不到合理的價格。
美國的商業銀行高級管理層對風險控制都高度重視，對衍生金融交易有著嚴密的風險控制機制和獨立的風險控制部門，采用先進的技術和系統進行風險管理。由于銀行在金融體系的重要性，美國的監管當局(主要是FED和OCC)要求商業銀行遵守資本要求、杠桿限制，以及信息披露和反欺詐的規定。就具體措施而言，一般主要通過以下兩種途徑來指導風險控制：一是出臺風險管理指引，要求各商業銀行制訂相應的內部風險管理實施細則，以加強商業銀行對衍生產品交易的風險進行監測、預警和及時處置的能力。二是修改會計準則，使財務報表能反映商業銀行衍生交易的風險。同時規定商業銀行也有義務必須充分披露其參與衍生產品交易的風險狀況。
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