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□ 本報記者 乾弘 申林英
美國大選塵埃落定后，石油期貨價格并沒有象一些機構預測的那樣，隨著布什的重新當選而大幅上漲。相反，到昨天記者截稿時止，紐約商品期貨交易所12月份輕質原油期貨價格每桶跌破47美元，收報46.87美元，與10月25日高點(每桶55.67美元)相比下挫超過8美元，跌幅超過15%。市場人士認為，如果期貨價格有效跌破46.50美元，將開始對長期牛市的修
正，這將標志著長達6年之久的石油牛市的終結。
基本面與技術面偏空
國際能源機構上周發表的2004年全球能源展望報告指出，每天全球過剩210萬桶石油的局面沒有任何改觀；IEA同時認為，中國、印度等國的需求增長將大幅放緩，預計中國未來25年的石油需求按年增長3.4%，遠遠低于今年14.5%的增幅。因而油價今年見頂后，在未來兩年可能急跌至每桶22美元。
分析人士認為，美國原油及油品庫存增加也是石油供應過剩的表現之一。報告顯示，美國上周原油庫存增加180萬桶，至2.915億桶，加上美國龐大的石油儲備，實際上光美國手里的石油就夠全球使用將近一年。
上周二，國際能源署總裁芒迪指出，現有的供求基本面能夠消除原油供應意外中斷，或者石油輸出國組織減產所造成的不利影響，原油價格將進一步下降。同日，美國能源情報署下調了對第四季度世界原油需求的預期。芒迪還表示，石油輸出國組織12月召開會議時，應繼續允許增加全球石油庫存。
有市場人士分析，今年以來油價平均在30美元以上，油價目前的技術面與基本面偏空。從圖形來看，5日、10日均線下穿60日均線，這是這波油價上漲以來所沒有出現過的。從經驗來看，對沖基金做多力量大部已經撤退，盡管前期介入很深的投機基金仍有動作，但仍保持一定的節奏離場。
地緣政治是唯一不確定因素
這兩年地緣政治因素是油價上漲的重要因素。國家信息中心經濟預測部世界經濟處牛犁對記者表示，盡管包括中東局勢在內的地緣政治因素對石油市場的影響依然難以預料，但從中長期來看，伊拉克恢復主權有助于國內重建進程，伊拉克將在幾年內重新在國際石油市場上發揮重要作用。
目前，唯一不確定的因素是美國與伊朗的關系。如果美伊沖突能和平解決，將徹底消除油價大漲的最后因素。
此外，委內瑞拉和尼日利亞政府不穩定的因素逐步好轉，此前受颶風影響的墨西哥灣已經復產，雖然俄羅斯尤科斯石油公司結局未定，但為了國家利益，普京政府決不能讓自己最大的創匯產品生產受損。
我國推出石油期貨迫在眉睫
據商務部一份分析報告預計，今年中國原油進口將首次突破億噸大關，達到創記錄的1.1億噸，比上年增長21%。按世界銀行預測我國2004年的經濟增速7.9%計算，原油的需求2004年將達590萬桶／日。
為了使我國能源生產、使用者能套期保值、規避油價波動的風險，有專家認為，在我國推出進口石油期貨已迫在眉睫。我國按新加坡、鹿特丹和布倫特三地平均價格制定的石油價格機制，成品油滯后國際價格二、三個月，原油滯后一個月左右，使我國企業不能隨行就市，上漲的價格因素一般只能在產業鏈條內部消化，其中的不平衡性和被動性顯而易見。
有石油專家表示，雖然我國燃料油期貨市場已經降生，但中石油、中石化兩大集團的子公司不能參與交易，使投資者結構仍然不合理，價格也不夠權威，外商不承認我國國內現貨市場價。那些來自現貨市場套期保值需求的投資者，由于沒有定價能力把漲價因素轉嫁到下游，或因管制和競爭等原因，企業的利潤空間縮減，在談判中將議價能力拱手讓人，從而也使期貨市場失去了本身配置資源的功能。油價回落無疑是我國企業的福音，但如何實現以市場主導的石油定價機制，仍是今后有關方面迫切需要解決的難題。
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