樓市降溫在即企業(yè)投資接棒 美經(jīng)濟(jì)變換增長(zhǎng)引擎

　　本報(bào)記者 黃格斯

　　經(jīng)過(guò)連續(xù)4年擴(kuò)張后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年是否后勁乏力？火熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)一旦迅速冷卻，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退？歲末年初，美國(guó)各大機(jī)構(gòu)舉行的大型經(jīng)濟(jì)調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)測(cè)2006年美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將降溫，但企業(yè)資本開支增長(zhǎng)可以避免因此引起的經(jīng)濟(jì)大幅滑坡，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將相對(duì)強(qiáng)勁。

　　房地產(chǎn)推動(dòng)力呈強(qiáng)弩之末

　　2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，美聯(lián)儲(chǔ)為避免經(jīng)濟(jì)衰退，持續(xù)下調(diào)利率。在低成本資金的推動(dòng)下，美國(guó)房?jī)r(jià)開始邁開上漲步伐。房?jī)r(jià)的上漲推高了居民的賬面資產(chǎn)，同時(shí)，低利率又為消費(fèi)者“借新還舊”的再融資打開方便之門，這些共同造就了美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的興旺景象，并成為過(guò)去5年來(lái)推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“首要功臣”。據(jù)高盛公司的估計(jì)，單是2005年，消費(fèi)者就從住房市場(chǎng)獲利8870億美元，這些錢轉(zhuǎn)而用于消費(fèi)，并帶動(dòng)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)的全面強(qiáng)勁增長(zhǎng)。據(jù)估計(jì)，自2000年以來(lái)，住房市場(chǎng)為美國(guó)人創(chuàng)造了100多萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

　　但是，從2004年下半年開始，

　　在《華爾街日?qǐng)?bào)》最近的年度調(diào)查中，56位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有15位將房地產(chǎn)市場(chǎng)列為美國(guó)經(jīng)濟(jì)前路上的最大風(fēng)險(xiǎn)，而一年前僅有兩人持這一觀點(diǎn)。調(diào)查還顯示，有16人將房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩列為伯南克上臺(tái)后的最大挑戰(zhàn)。

　　企業(yè)投資挽救經(jīng)濟(jì)

　　盡管如此，受訪者認(rèn)為今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的平均概率只有15%，多數(shù)人預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張還將持續(xù)4年左右。在56人中，只有一位認(rèn)為今年房地產(chǎn)市場(chǎng)將崩盤。他預(yù)計(jì)，今年底GDP增長(zhǎng)年率將下降到零。更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年率將達(dá)到3.5%，下半年增長(zhǎng)達(dá)到3.1%。另一家預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)———“藍(lán)籌經(jīng)濟(jì)指標(biāo)”的調(diào)查結(jié)果也基本相同，53位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中大部分人預(yù)測(cè)2006年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不低于3.7%。

　　企業(yè)投資增長(zhǎng)將抵銷樓市下滑是人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀的主要原因。在《華爾街日?qǐng)?bào)》的調(diào)查中，有37位受訪者認(rèn)為，企業(yè)將成為今年最重要的增長(zhǎng)引擎。摩根士丹利美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)分析師Richard　Berner表示，今年房?jī)r(jià)和住房銷售會(huì)下降，但經(jīng)濟(jì)會(huì)保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。Wells資本管理公司首席策略師鮑爾森也表示，企業(yè)投資支出的潛力非常非常大。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上市公司的利潤(rùn)已連續(xù)14個(gè)季度增長(zhǎng)，企業(yè)積累了巨額資金。為提高業(yè)務(wù)效率，企業(yè)普遍存在增加投資、更換過(guò)時(shí)老化設(shè)備以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力。最近一項(xiàng)針對(duì)各大企業(yè)CFO的調(diào)查顯示，三分之二的公司2006年計(jì)劃將資本支出提高8%-9%，這一比率達(dá)到了90年代后半期的水平。

　　除此之外，還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，盡管美國(guó)消費(fèi)者債臺(tái)高筑，但最近的天然氣等