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本報記者 李俊 發自上海
本周，倫敦金屬交易所(LME)期銅(資訊 論壇)市場結束了11月初以來的單邊上漲行情，期價在歷史最高價附近展開了大幅震蕩。市場人士認為，基金頻繁的操作是導致這種行情的主要原因。
周一，LME3個月期銅價格每噸下跌90美元；周二，期價上漲88美元；周三，期價下跌115美元。連續三天的大幅震蕩延緩了LME期銅價格繼續創歷史新高的步伐，也結束了持續一個多月的單邊上揚行情。
“銅價上方的壓力開始顯現，看來有調整的壓力。”倫敦的Triland分析師嚴強對《第一財經日報》表示，“由于期銅價格在前段時間上漲太過迅猛，獲利資金在‘圣誕’和‘新年’長假來臨前有回吐的要求。”
嚴強認為，本周銅價大幅波動也反映出基金在節前的謹慎心態。基金先在高位回吐部分獲利盤，而后又很快嘗試性地買入，希望能吸引空頭的介入，當發現效果不好的時候又快速離場。在這樣的操作下，銅價自然而然出現了連續的大幅波動。
“前天的賣家，成為昨天的買家；而昨天的買家，又成了今天的賣家。”新加坡濼亨實業金屬交易員伍鋒用了一句很繞口的話分析了近期期銅市場行情大幅波動的原因。
他解釋道，由于長假將至，銅價在連續創出歷史新高后，市場人氣開始萎縮。基金主動推高價格希望吸引更多的人氣，并誘惑一些空頭資金的參與，但是跟風盤和對手盤明顯不足。于是，當基金入市時銅價走高，而基金回補后銅價則大幅下跌。
伍鋒認為，在經歷過幾輪大幅波動后，銅價可能在節前出現一定幅度的回調，但是幅度有限。“現在市場中似乎形成了一個共識，一旦銅價出現大幅下跌，那么就是好的買入機會，在這種心理自我強化的情況下，短期內很難出現大跌。”
受LME期銅價格大幅波動影響，上海期貨交易所期銅價格也出現了大幅波動，但是與外盤相比，上海期銅的下跌幅度相對較小。周四，在LME期銅下跌115美元的情況下，上海期銅各合約每噸下跌190元至700元不等，近月合約表現相對抗跌。
有分析人士指出，上海期銅相對抗跌主要是因為國內銅現貨價格堅挺。周四，上海現貨市場銅價每噸下跌250元左右，價格依然維持在4萬元之上。其中長江有色金屬市場現貨銅報價在 40050~40400 元之間，上海物貿有色市場銅現貨價報40100~ 40600 元。
上海東亞期貨信息部經理陸禎銘指出，由于惡劣的貿易環境導致了中國銅進口不足，國內銅現貨價格的支撐將使國內期銅價格相對較強，在長假前，如果LME期銅價格出現一定的調整，那么上海期銅價格應當相對抗跌。
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