|
倫敦、新加坡和紐約的能源期貨商上周松了口氣，因為他們熟悉的價格變化規律終于恢復：歐佩克宣布減產后，原油期貨價格自然立即大跌。期貨貿易在過去六周主要受到天氣和庫存的影響，現在貿易商終于可以對市場基本面進行認真分析了，而這種效果也只有歐佩克會議能夠取得。
貿易商將密切關注本周前段時間內期貨價格的走勢。如果價格再出現實質性下跌，歐
佩克中持價格強硬路線的成員國就會更有理由去推動在將未來幾個月進行更大幅度的減產。而且最終會證明許多行業人士自九月底以來表達的觀點。或許年中時確實存在產能緊張的情況，但供應商已經作出了反應，而現在他們產出的原油已經超過了世界的消化能力。
紐約交易所WTI期貨在上周開始一路上漲，甚至幾次突破43美元，主要是由于貿易商預期歐佩克將可能宣布減產而建倉，減產消息最后在周五傳出。但WTI在周五收市報40.71美元／桶，接近本周最低的40.25美元／桶，與上周42.54美元／桶的收市價相比，是自7月13日以來的最低的收市價。倫敦布倫特期油收市報37.38美元／桶，與上周的39.36美元／桶相比下跌了。“在歐佩克減產的利好消息下反而出現大幅拋賣，這說明了石油貿易體系與市場基本面之間的聯系仍然較弱，”一位能源顧問在收市時說道。
基金也在大量拋售成品油期貨，而大油公司和煉廠等行業交易商則進行Nymex的前月價差交易，使原油、取暖油和汽油進入更深的遠期溢價格局------這種跡象清楚表明這三種現貨均供過于求。
周五行情隨著基金拋售而觸發“停止訂單”(達到某個指定價格而自動生效的預定期貨買賣)而更加激化。
1月份交割的紐約取暖油從前周的每加侖1.2359美元跌至收報1.2257美元；而1月份汽油從前周的113.49美分跌至107.99美分。在主要成品油期貨中，倫敦取暖油在上周高收，從前周的每噸369.25美元升至收報388.75美元。
本周需要關注的首先是原油期貨對歐佩克會議將如何反應。這不僅包括減產決定，也包括會議前后所發表的很多聲明。為了控制油價的下滑，歐佩克部長們同意在原油超額供應中每天減產1百萬桶，使產量回到上個月生效的日產2700萬桶“官方”輸出上限。他們還同意在1月底再次碰頭，考慮是否需要作進一步的調整。
10月底以來油價已經跌了25%讓部長們十分憂心，因此在會議中迫切希望削減超配額的產量。他們并非簡單地宣布按現有配額生產，而是達成了更復雜的方案，讓七個成員國每天合計減產1百萬桶。該方案中，阿爾及利亞、科威特、利比亞、尼日利亞、卡塔爾、沙特和阿聯酋將自1月起減產合共每天104萬桶。一位高級代表團成員透露其分配方案如下：阿爾及利亞6萬桶、科威特12萬桶、利比亞8萬桶、尼日利亞12萬桶、卡塔爾4萬桶、沙特50萬桶以及阿聯酋12萬桶。另外部長們同意伊朗、委內瑞拉和印尼無需減產，因為他們目前產量已經低于相應的配額。
普氏在11月底的調查估計伊朗11月產量為每天395萬桶，略低于396.4萬桶的配額。印尼的生產正在衰竭，而委內瑞拉一直沒有從兩年前的兩個月罷工打擊中恢復過來，因此它們已經低于配額生產多時了。普氏調查中估計印尼11月產量為每天95萬桶，遠低于139.9萬桶的配額；而委內瑞拉的產量為265萬桶，比其310萬桶的配額少了幾十萬桶。
雖然全球石油明顯供過于求，最近幾個月油價仍然處于高位，因此許多貿易商都看空油價。歐佩克上周減產的決定也無法讓貿易商相信供過于求的現象將會結束 。
歐佩克部長們也強烈暗示，如果油價繼續下跌就可能在1月30日奧地利維也納舉行的特別會議上進一步減產。
國際能源署(IEA)非常擔心歐佩克會反應過度而采取太激烈的減產行動。IEA在周五一份報告中稱，盡管跡象表明中國石油需求持續降溫而庫存正在增加，對價格下跌的擔心還是言之過早。目前產能緊張及需求增長強勁的情況仍然存在。
“除天氣以外，最大的變數就是中國。”IEA稱，“除非出現硬著陸，我們預計中國經濟擴張將在2005年及以后繼續支持石油需求的增長。”IEA稱中國石油需求在今年第4季估計平均增長8%，而第2季增長為25%，這種減速預計將在明年延續。減速的幅度尚不清楚，主要取決于私營電廠的柴油需求，而這也是今年需求激增的主要動力之一。
其它氣候方面，天然氣終于擺脫石油影響。升幅主要源于美國宣布庫存減少數量超出了市場預期。此次升勢最終在上周五停步不前。
| 
