北京德潤林：11月24日國際市場金屬日報和分析

　　LME金屬日評：美元疲軟推動倫敦金屬價格上揚，但成交低迷

　　北京德潤林11月23日消息：受美元疲軟引發技術買盤推動，周二倫敦基礎金屬收盤上揚，但由于周四感恩節降至，因此市場上鮮有交易商原因建立新的部位。

　　當日三月期銅(資訊 論壇)一度達到每噸3095美元，這是自10月13日倫敦銅價大幅下挫 以來的最高水平。周二下午涌現的獲利了結使得銅價下跌。未來，三月期銅只有站穩每噸3100美元，才能進一步上探每噸3177美元。

　　周二收盤時，現貨對三月期銅價倒掛為每噸132.50美元，收報每噸122.50美元。

　　周二，三月期鋁(資訊 論壇)遭遇基金的進一步平倉壓力，當日一度跌破每噸1770美元支撐。有消息指出，美國鋁公司Becancour冶煉廠勞資問題得到解決也給鋁價帶來壓力。自從今年7月份以來，該冶煉廠一直處于罷工狀態，未來該冶煉廠將逐漸恢復全產能生產。

　　隨著借出交易的增多，現貨對三月期鋁價又重新從上周的順價結構轉為倒掛結構。當日三月期鋁一度跌至每噸1763美元的低點，但在下午交易中，受銅價帶動逐漸恢復至每噸1795.50美元的最高水平。

　　三月錫當日窄幅波動，受技術拋售影響，當日一度跌破每噸9000美元支撐。但鉛和鋅收盤比昨日收盤均有所上揚。

　　以下是周二收盤價與周一收盤價的比較，單位：美元/噸。

　　周二收盤價與周一收盤價的比較

　　銅3,068.00-3,069.00up 25.50

　　鉛966.00-967.00up 11.50

　　鋁1,786.00-1,787.00up 8.50

　　鋅1,146.00-1,147.00up 6.50

　　鎳13,960.00-13,975.00up 317.50

　　錫8,910.00-8,920.00dn 115.00

　　合金11,640.00-1,650.00up 10.00

　　合金21,670.00-1,675.00up 12.50

　　COMEX銅市日評：美元疲軟推動紐約銅價上揚

　　北京德潤林11月23日消息：周二，美元疲軟推動紐約銅價收盤走高。截至當日COMEX收盤時，歐元對美元報1歐元兌換1.3095美元，高于周一晚間1.3049美元的水平。當日美元指數也下跌0.31點而至82.88點。

　　周二早間有報告稱，LME銅庫存下降1600噸而至62,350噸，而COMEX銅庫存則提高437短噸而至42,135短噸。

　　當日，紐約12月銅合約漲0.85美分，收報每磅1.4175美元，當日該合約交易區間在每磅1.4000-1.4250美元之間。

　　當日，紐約05年3月銅合約漲0.85美分，收報每磅1.4145美元，當日該合約交易區間在每磅1.3980-1.4240美元之間。

　　美國鋁市展望：中西部鋁升水回落，Becancour冶煉廠生產恢復的影響有限

　　北京德潤林11月23日消息：截至周一結束的一周內，在LME現貨價格基礎上的美國中西部現貨鋁升水從上周的每磅8.00-8.25美分跌至每磅7.60-7.75美分。隨著周四感恩節降至，市場交易活動也有所下降。

　　周二，LME現貨鋁價報每噸1790.50-1791.50美元，相當于每磅81.20-81.24美分。

　　由于絕大部分消費商11月份的鋁需求已經得到了滿足，因此消費商目前關注的是12月份的鋁供應情況。但通常情況下，市場進入12月后，由于絕大部分消費商都不愿將過多的鋁庫存帶入新年，因此消費商都不愿過多地采購鋁，部分消費商甚至愿意保持零庫存度過新年。因此預計12月美國鋁需求不會有太出乎意料的表現。因此未來一周內，美國中西部鋁升水可能會繼續回落至每磅7.20-7.40美分的水平。

　　周一晚間的消息顯示，美國鋁公司在加拿大魁北克省Becancour冶煉廠新的五年勞動協議已經獲得通過，這給美國鋁升水帶來了一定的壓力，但該冶煉廠目前僅有一條生產線仍在運行，未來要達到每年40.3萬噸的全產能生產仍需數月時間，因此預計未來幾周內美國中西部鋁升水不會大幅下挫。

　　事實上，由于美國工業鋁需求仍舊強勁，加上目前美國鋁供應緊張，運費高昂也使得市場上的可用鋁供應非常緊缺，因此未來美國中西部鋁升水仍有上揚可能。即便美國鋁公司的Becancour冶煉廠恢復生產，美國的鋁供應也仍舊會繼續保持緊張局面，因此中西部鋁升水也將受到良好的支撐。

　　新年過后，隨著市場詢價的增多以及消費商補充庫存的需求重現，美國中西部鋁升水可能會重新回到每磅8美分以上。

　　澳大利亞Sally Malay為提高鎳產量做好準備

　　北京德潤林11月23日消息：澳大利亞Salay Malay礦業有限公司周二指出，該公司通過從WMC資源有限公司手中收購Lanfranchi鎳礦和位于西澳大利亞Kambalda鎳礦帶的Tramway礦區，已經為提高鎳產量徹底鋪平了道路。

　　Sally Malay礦業有限公司預計Lanfranchi鎳礦將從12月份開始生產，首批鎳礦石將在明年1月份運至Kambalda的選礦廠。Lanfranchi鎳礦含有365萬噸品級為2.02%的鎳礦石，這相當于73,873噸精煉鎳。Sally Malay礦業有限公司將從2005年上半年開始對Tramway礦區進行勘探。

　　Sally Malay礦業有限公司指出，該公司希望在2005年生產4800噸鎳，2006年希望生產10,600鎳。Sally Malay礦業有限公司計劃其在澳大利亞西北的Sally Malay鎳礦每年生產7000-8000噸鎳精礦。

　　機構觀點：BHP Billiton有限公司對銅價未來能夠繼續高企持謹慎態度

　　北京德潤林11月23日消息：澳大利亞BHP Billiton有限公司周二指出，受中國銅需求推動，未來全球銅需求仍將會繼續保持強勁態勢，但目前銅價高企的局面將無法維系下去。BHP Billiton有限公司首席執行官Charles Goodyear指出，全球銅價在基金的推動下已經漲至相當高的水平，Charles Goodyear對銅價在未來12-18個月內能夠繼續保持在目前的高水平持謹慎態度。

　　Charles Goodyear指出，從目前市場的需求數量來看，目前全球銅需求仍舊保持良好態勢。然而2005年將會有其它因素影響全球的銅需求。

　　智利國營銅公司首席執行官Juan Villarzu預計，隨著銅需求增長放緩，2005年全球銅的平均價格將會降至每磅1.10-1.20美元之間。智利政府預計2004年全球銅的平均價格將會達到每磅1.25美元。

　　BHP Billiton有限公司未對2005年銅價做出預期，該公司預計其2004財年的銅產量將會達到大約85萬噸，預計2005財年的銅產量將會達到100萬噸。在智利，BHP Billiton有限公司運營著埃斯孔迪達銅礦，該銅礦是全球最大的銅礦。最近BHP Billiton有限公司已經批準了智利Spence銅項目的建設，該項目將耗資9.9億美元，該銅礦將擁有20萬噸電解銅的年產能，預計將在2006年投產。

　　美國鋁公司稱Becancour冶煉廠新的勞動協議已經獲得通過

　　北京德潤林11月23日消息：美國鋁公司周一指出，該公司Becancour冶煉廠新的五年勞動合同已經獲得了批準，該冶煉廠工人自從今年7月份以來一直處于罷工狀態。Becancour冶煉廠有三條電解生產線，一共擁有40.3萬噸的年產能，目前該冶煉廠三條生產線中僅有一條仍在生產。美國鋁公司計劃盡快恢復第二和第三條生產線的生產，預計該冶煉廠將在2005年4月份恢復全產能生產。

　　中國五礦可能會加入對澳大利亞WMC資源有限公司的收購

　　北京德潤林11月23日消息：中國五礦可能會放棄對加拿大Noranda公司的收購計劃，轉向收購澳大利亞的WMC資源有限公司。目前僅有瑞士的Xstrata有限公司正投標收購WMC資源有限公司，Xstrata有限公司每股7.4美元的現金收購報價遭到了WMC資源有限公司的拒絕。隨后Rio Tinto集團、BHP Billiton、加拿大金屬生產商Inco公司以及英美公司(Anglo American)也被業界預計會加入對WMC資源有限公司的收購行列。

　　中國將在古巴開發鎳礦

　　北京德潤林11月23日消息：中國和古巴政府官員于本周一在哈瓦那簽署了一系列的協議，根據協議，中國將在古巴開發兩個鎳礦項目。按照協議規定，中國將在古巴的Moa鎳礦新建一個鎳工廠，中國還將收購古巴東部的San Felipe鎳礦。

　　據加拿大媒體多倫多星報報道，古巴計劃每年生產9萬噸鎳，這將需要大約3.8-6億美元的投資，而中國五礦、中國開發銀行、古巴國家銀行已經簽署了一份協議，以為未來古巴的鎳礦開發提供資金保證。Moa鎳礦將每年生產2.25萬噸鎳。

　　Moa鎳礦位于古巴東部的Holguin省，該省是全球最重要的鎳礦區，目前已經探明該省擁有大約8億噸鎳鈷礦石儲備，同時還有大約2.2億噸儲備有待證明。。

　　中國五礦已經同意從2005-2009年間每年從古巴國家鎳公司采購大約4000噸鎳。

　　Xstrata將通過投資使得Mt Isa銅冶煉廠年產量達到28萬噸

　　北京德潤林11月23日消息：Xstrata有限公司周二指出民改公司將投資大約3200萬美元，以將其在澳大利亞的Mt Isa銅冶煉廠的年產量從24萬噸提高至28萬噸，這次產能擴容將在未來18個月內完成。

　　澳大利亞WMC資源有限公司將其奧林匹克大壩項目資源儲備預期提高將近30%

　　北京德潤林11月23日消息：根據最新的鉆探結果，加上目前全球鈾價的上揚，澳大利亞WMC資源有限公司已經將該公司奧林匹克大壩項目的資源儲備預期提高了30%，該公司目前正考慮投資40億澳元對奧林匹克大壩項目進行產能擴容，以此來應對瑞士Xstrata對該公司的收購。

　　WMC資源有限公司指出，該公司已經將其奧林匹克大壩項目的銅礦儲備預期提高了29.2%而至38億噸，該項目的銅礦石品級大約為2.2%。WMC資源有限公司將奧林匹克大壩項目的銅含量預期提高了700萬噸而至4270萬噸。

　　除此之外，該項目還含有鈾礦儲備，該項目的經濟鈾礦儲備占全球儲備的比例也由早前的33%提高至38%。WMC資源有限公司將奧林匹克大壩項目的鈾含量預期提高了23萬噸而至140萬噸。

　　WMC資源有限公司預計，該公司奧林匹克大壩項目今年的銅產量有望達到22-23萬噸，鈾產量也有望超過4000噸。

　　中國銅進口下降并不會緩解目前全球目前銅供應緊張局面

　　北京德潤林11月23日消息：盡管中國銅進口下降，但由于全球銅生產商仍疲于應付不斷增長的銅需求，因此未來全球銅供應仍將吃緊。

　　未來全球銅需求將繼續高于銅供應，盡管銅精礦供應大幅提高，但目前看來，似乎銅精礦供應的盈余部分正在用于補充冶煉廠庫存。這是因為，冶煉廠銅精礦庫存已經在今年年初降至極低水平，因此補充庫存也是在所難免。

　　目前全球許多銅礦的實際產量已經超出產能水平，因此一旦銅礦由于勞資關系問題發生罷工，這將進一步增加全球銅供應方面的風險。銅礦產量的提高也使得銅礦的壽命縮短，這也使未來全球市場面臨潛在的銅供應緊張。

　　中國國內方面，隨著消費商開始使用銅庫存，計劃的采購被推遲，10月份中國銅進口比去年同期下降了34%，盡管如此，中國仍舊在全球銅市具有舉足輕重的作用。到今年年底，中國的初級銅和次級銅產品進口將占全球初級鋁和次級銅產品產量的8%，這將使得中國繼續保持全球最大單一銅市場的地位。

　　根據來自中國國家海關總署方面的數據，今年10月份中國銅進口降至76,966噸，這使得今年前10個月中國銅進口比去年同期下降10%而至大約100萬噸。

　　今年至今，全球交易所銅庫存已經下降了84.1%，截至11月22日已經降至126,677噸。其中LME銅庫存下降85.2%而至63,950噸，COMEX銅庫存下降85.0%而至38,224噸，上海期貨交易所銅庫存下降77.8%而至24,503噸。

　　(北京德潤林提供)