受周邊商品市場的疲勢打壓 CBOT小麥期貨收低

　　CBOT農產品市場主要交易數據(2006年4月20日)

　　美灣大豆基差

　　美國大豆壓榨利潤

　　 根據芝加哥期貨交易所(CBOT)當日結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)

　　合約　　　　　　　　　　利潤　　　變動

　　2006年5月　　　　　　　　　74.01　　-0.66

　　2006年7月　　　　　　　　　64.63　　-0.47

　　2006年8月　　　　　　　　　64.35　　-0.01

　　2006年9月　　　　　　　　　64.39　　＋0.99

　　2006年11月／10月　　　　　　59.37　　＋0.60

　　2006年11月／12月　　　　　　66.52　　-0.72

　　2007年3月　　　　　　　　　56.50　　-1.08

　　2007年5月　　　　　　　　　59.13　　-0.02

　　巴西大豆升貼水

　　 以下為經紀商提供的巴西巴拉那瓜港大豆離岸價與美國芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨價格升貼水數據：

　　(報價單位為美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　買價　　　變動　　　賣價　　變動

　　06年5月　(較CBOT 06年5月)　　＋23　　　-01　　　＋26　　　持平

　　06年6月　(較CBOT 06年5月)　　＋26　　　持平　　　＋29　　　持平

　　06年7月　(較CBOT 06年7月)　　＋27　　　-01　　　＋31　　　持平

　　06年8月　(較CBOT 06年8月)　　＋30　　　持平　　　＋35　　　持平

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　CBOT大豆期貨再次收低，受基金賣盤、基本面壓制　

　　周四芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨市場連續第二天回調，基金賣盤以及利空基本面壓力促成各合約最終收低1 3／4-2 3／4美分。5月合約開盤572，最高575分，最低566 1／4美分，收盤571 1／4美分，下跌2 3／4美分；7月合約收盤585 1／4美分，下跌2 1／2美分；11月合約收盤605 1／4美分，下跌2 1／4美分。　

　　交易商稱，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四下滑，尾隨黃金和原油等其它初級商品市場跌勢。　

　　在開盤前公布的令人失望的一周出口銷售數據亦利空大豆合約。　

　　場內經紀商稱：“整個商品市場因技術性修正而回落，金屬和能源市場領跌。”　

　　本周豆油期貨市場的漲勢一度支撐大豆期價。黃金和能源市場漲勢推升豆油合約。　

　　大豆合約開低後，隨後的商品基金的一波投機性買盤，帶動大豆合約回升。這助益大豆合約脫離低點，但未能收高。　

　　分析師稱，今天大豆市場下跌走勢仍是對自身基本面的反應，美國春播天氣良好、出口需求不振等利空基本面影響了大豆、豆粕期價，但豆油市場繼續走強仍為盤面提供了一些支撐。　

　　天氣方面，據美國農業部聯合氣象服務機構預報稱，短期內美國大豆玉米帶中部、東部干燥天氣利于春播工作開展，但北部地區將可能出現一些降雨天氣。　

　　另據美國國家氣象服務機構(NWS)周四公布的長期預報稱，5-7月份期間美國大豆玉米帶中北部達科它州到密歇根州地區氣溫將低于正常水平，其它地區氣溫出現偏低、偏高或正常水平的機率相當；預計大湖地區以西、密西西比河谷以北地區雨量高于正常水平，而大平原中部、南部到太平洋西北沿岸地區降雨將可能偏少。　

　　周四盤前美國農業部公布的周出口銷售報告顯示，截止4月13日一周的美國大豆凈出口銷售量僅為19.46萬噸，較前一周及前四周平均分別下降44%和1／3，處于分析師預測的20-35萬噸區間底限；當周美豆出口裝船量為28.87萬噸，雖較前一周增加54%，但比前四周平均仍下降了39%。　

　　在外部商品市場，受獲利平倉盤及月末了結盤影響，周四美國黃金、白銀期貨市場出現大幅回落，原油也有明顯下跌，這使農產品期價受到了不同程度的消極影響。　

　　美國中西部大豆現貨基差周四走堅。受農戶銷售增多影響。過去一周的銷售一直放緩，因農戶多關注田間工作，但加工商大豆需求一直未能完全滿足。　

　　交易商動向：　

　　場內交易方面，S。A。　Trading賣出700手5月合約，Rand財經、JP摩根各賣出500手7月合約，UBS、FC Stone各賣出500手5月合約，Calyon財經賣出300手7月合約，花旗、Merrill Lynch、O'Connor、瑞富各賣出200手7月合約；ADM買進200手7月合約，其它買家不明顯。　

　　全天CBOT大豆期貨總成交為93,541手；商品基金日內賣出大約4，500手。　

　　大豆相關產品：　

　　周四CBOT豆粕、豆油期貨市場強弱分明，7月豆油合約在尾市反彈過程中期價又回到近六周高點附近，而豆粕市場則跟隨大豆同步走低。　

　　5月豆粕(豆粉)合約結算價跌2.80美元，報每短噸172.60美元。7月豆粕合約收盤172.80美元／短噸，下跌2.60美元。　

　　豆粕期貨成交量為51,193手，基金日內賣出大約3，500手。　

　　豆油上漲支撐仍主要來自于人們對生物燃油題材的關注，周四美國紐約原油期價曾一度刷新合約高點。此外，場內套利交易依舊盛行，RJO當天在5月／7月豆粕合約套利3，200手、7月／5月豆油合約套利1600手。　

　　豆油市場本周一直表現強勁，7月合約突破50日移動平均線後一路攀升。豆油合約的部分強勢同投機性買盤相關，因人們預期生物燃料的需求前景亮麗。　

　　兩個近月豆油合約分別收高0.25美分。5月合約收報24.14美分。7月豆油合約收盤24.52美分／磅，上漲0.25美分。　

　　交易商稱，馬來西亞棕櫚油合約收高，因出口數據高于預期。　

　　全天CBOT豆油期貨成交為44,386手，基金凈賣出約1，100手(不包括尾市反彈的買入量)。　

　　小麥市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四收低，其它包括黃金和原油等初級商品市場的疲勢打壓此間市場。　

　　分析師稱：“當美元今日早盤設法走強時，導致所有商品市場出現拋售，農作物市場也不例外。”　

　　不過CBOT小麥期貨在震蕩交投中，因美國小麥出口數據利多，以及天氣疑慮揮之不去，終尋獲支撐。　

　　5月小麥合約結算價跌1-3／4美分，報每蒲式耳3.53美元。7月合約跌1-1／2美分，報3.66-1／4美元。　

　　周四套利交易是CBOT軟紅冬小麥期貨交易的亮點。　

　　“未來四周天氣對春小麥播種非常重要，”R。J。O'Brien公司的谷物分析師Randy Mittelstaedt說。“你可以晚播種，但在未來四周時間里美國春小麥播種進度一般會達到50-60%。”　

　　Mittelstaedt說，堪薩斯城期貨交易所(KCBT)硬紅冬小麥期貨周四收盤漲跌互現，盤中走勢震蕩，受到早間和中午互相矛盾的天氣預報影響。　

　　“這是個天氣市場，未來幾周就可以看出來，”他說。“期待硬紅冬小麥面積形勢的明朗化。”　

　　周四銀和黃金市場由于遭遇獲利回吐所出現的跌勢給本市場增添壓力，而一些交易商對本周美元疲軟表示憂慮，盡管周四美元反彈。　

　　一個小麥交易商指出，今年遠月CBOT小麥期貨合約的買盤增加，這是由于投資者普遍想購買并長期持有該商品。　

　　“本周二我們買了2008年12月小麥期貨，比往常早得多，”另一個交易商指出。“小麥市場的避險買盤可能多于玉米。”　

　　美國5月小麥期貨的第一交割通知日為4月28日。　

　　周四中午美國海灣硬紅冬小麥的駁船現貨報價持平，而現貨軟紅冬小麥報價上漲2美分。　

　　交易商指出，截至4月13日當周美國新／陳小麥出口銷售量總計為39.2萬噸，高于預期的25-35萬噸。當美國農業部(USDA)稱，當周凈銷售量21.08萬噸比前一周低18%，比前四周均值減少43%。主要買家為日本60900噸，臺灣41900噸，委內瑞拉34700噸和墨西哥31900噸。　

　　周四歐洲授給歐盟谷物交易商10.5萬噸小麥的最高返還費用為5.00歐元／噸。這種量和價格高于受難節之前舉行的招標水平，當時9.1萬噸小麥被授予的最高返還費用為4.00歐元／噸。　

　　交易商說，這在預料之內，因為最近美元大幅下跌。　

　　全球小麥消息方面，摩洛哥買入9.5萬噸歐洲軟小麥，日本買入10.1萬噸6月1-30日船期的小麥(其中包括4萬噸美國小麥)。　

　　在CBOT小麥期貨交易中，截至北京時間周五03：30投機基金賣出2,500手，曼氏金融賣出300手7月和500手5月，而Rand金融賣出400手7月。　

　　預估小麥合約成交量為44,312手。　

　　玉米市場報道：　

　　交易商稱，芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四收低，跟隨其它因遭遇獲利了結而下滑的商品市場走勢。　

　　此外場內消息人士稱，有關巴西將很快出口玉米的傳言亦打壓期價。　

　　CBOT各月玉米合約每蒲式耳收低1-1／2至2-3／4美分不等。5月合約跌2-3／4美分，報2.35-3／4美元。新作12月合約跌2-1／2美分，報2.69-1／2美元。　

　　分析師稱，“黃金和白銀等其它市場下滑，而美元上漲，這對農作物市場利空。”　

　　在玉米期貨交易中，今天玉米市場受外部商品走勢影響明顯，貴金屬、原油早些時候的大幅下跌對玉米盤面構成壓力，但隨著這些品種盤中反彈，玉米也開始企穩。此外，基金賣盤以及技術性賣盤也助長玉米市場的盤初疲軟走勢，但期價仍守住了3月31日的跳空缺口上沿。少量商業買盤以及大豆、小麥市場的盤中反彈對玉米期價形成了一定支撐，但大豆、小麥因尾市有新賣盤進場而沒能保持這些漲幅。　

　　分析師指出，今天玉米市場下跌似乎與基本面沒有多大關系，盤前出口銷售報告數據好于預期、美作物產區繼續出現降雨，這些對玉米市場而言都算是利多消息，但今天是外部市場影響主導了盤面變化。　

　　美國農業部周出口銷售報告顯示，截止4月13日(周四)一周的美國玉米凈出口銷售量為110.31萬噸，明顯高于分析師預測的60-90萬噸區間。　

　　據氣象機構DTN預報，周五、周六期間，美國中西部大豆玉米帶西部以干燥天氣為主，隨后在下周一前，部分地區將出現小到中雨，未來6-10天雨量接近或低于正常水平、氣溫接近或高于正常水平；預計在周日前，作物帶東部為干燥天氣，下周一會有一些降雨，未來6-10天，偏南部地區降雨相對較多。　

　　機構交易方面，UBS買進2，000手7月合約、300手5月合約，ADM買進1，000手5月合約，花旗買進800手5月合約、400手9月合約，JP摩根買進1，000手5月合約，RJO買進600手5月合約、300手12月合約；ABN Amro賣出1，000手7月合約，花旗賣出1，000手12月合約，JP摩根賣出2，000手7月合約，Man財經賣出1，000手7月合約、600手5月合約，Man財經瑞富分公司賣出2，200手5月合約、200手7月合約。　

　　CBOT玉米期貨全天總成交量約18.4萬手；商品基金日內賣出大約7，500手。

　　CFTC持倉數據統計

　　注：非綠色均為估計值，目前基金持凈空單36000張