為預存報告做準備 CBOT小麥期價清淡交投中收高

　　CBOT農產品市場主要交易數據(2006年3月30日)

　　美灣大豆基差

　　美國大豆壓榨利潤

　　 根據芝加哥期貨交易所(CBOT)當日結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)

　　合約　　　　　　　　　　利潤　　　變動

　　2006年5月　　　　　　　　　61.80　　-1.51

　　2006年7月　　　　　　　　　57.79　　-2.34

　　2006年8月　　　　　　　　　57.88　　-1.85

　　2006年9月　　　　　　　　　57.77　　-0.52

　　2006年11月／10月　　　　　　54.07　　＋0.47

　　2006年11月／12月　　　　　　61.11　　-0.85

　　2007年3月　　　　　　　　　52.38　　＋0.73

　　2007年5月　　　　　　　　　58.72　　＋4.44

　　巴西大豆升貼水

　　 以下為經紀商提供的巴西巴拉那瓜港大豆離岸價與美國芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨價格升貼水數據：

　　(報價單位為美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　買價　　　變動　　　賣價　　變動

　　06年4月　(較CBOT 06年5月)　　＋21　　　持平　　　＋25　　　持平

　　06年5月　(較CBOT 06年5月)　　＋22　　　持平　　　＋26　　　持平

　　06年6月　(較CBOT 06年5月)　　＋22　　　持平　　　＋27　　　持平

　　06年7月　(較CBOT 06年7月)　　＋22　　　持平　　　＋27　　　持平

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　豆類市場報道：

　　CBOT大豆期貨周四收高，受金屬全線上揚激勵展開技術性反彈　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四收高。交易商稱，稍早金屬市場上揚激勵大豆期貨展開技術性反彈。大豆期貨盤初上探高點、全天高位窄幅震蕩整理，各合約最終以上漲4-6 1／4美分收盤。投機買盤、稀金屬及原油的大幅上漲、美元走弱以及明天報告前的倉位調整盤共同對大豆市場形成支撐，5月合約全天保持在20日均線價位583 1／2美分上方運行，但受到了50日均線590美分的壓制。　

　　初步上揚後，大豆市場逐漸歸于平靜，交易商等待美國政府周五公布的種植意向報告和季度庫存數據。　

　　一交易商稱，“我認為大豆漲勢不是受基本面推動。在明天政府報告出爐前，有一些部位調整和空頭回補涌現。”　

　　5月大豆合約收高5-1／4美分，報每蒲式耳5.87-3／4美元，略低于50日移動平均線切入位5.89-1／2，但在5.89遭遇阻力。遠月合約結算價收高1-1／4至6-1／4美分不等。　

　　分析師稱，所有人都預期明天的報告數據會顯示美國大豆季度庫存創歷史新高，而且由于大豆播種是在玉米之后展開，所以如果天氣條件允許，農場主們將會多播一些玉米，這樣明天作物面積展望報告將可能出現玉米面積數據維持去年水平、大豆面積增幅低于預期的情形。此外，由于擔心會有更多的投機基金熱錢在下周一新季度開始后入市，交易商目前在大豆市場上賣出顯得很猶豫。　

　　交易商預計，在進入周四交易前投機基金約持有24，200手CBOT大豆期貨凈空單、14，100手豆粕期貨凈空單、25，600手豆油期貨凈多單。　

　　明天盤前，美國農業部將公布作物季度庫存報告和作物春播展望報告。業內分析師平均預測美國2006年大豆播種面積將達7，405萬英畝，高于去年的7，214.2萬英畝實際播種面積，預測區間為7，300-7，522萬英畝；預計截止3月1日的美國大豆季度庫存為創紀錄的16.78億蒲式耳，較去年同期的13.81億蒲式耳有大幅增長，預測區間為16.60-17.03億蒲式耳。分析師還提到，從以往報告看，美國農業部3月份季度庫存數據往往會低于市場預期。　

　　美國大豆現貨市場方面，周四中午美國4月現貨大豆海灣駁船報價上漲2美分／蒲。　

　　不過經紀人稱，近期巴西雷亞耳疲軟和下周初美國中西部將有更多降雨的預報限制了周四CBOT大豆的漲勢。　

　　氣象預購機構DTN預測，截至下周末中西部的西部和北部地區降雨量可達3英寸，密西西比河東部地區雨量可達2英寸。　

　　“早期播種工作可能因陰雨天氣而受到一些影響，但土壤墑情提高對田間工作是一個良好的補償，”DTN的Bryce Anderson說。　

　　其它消息方面，周四盤前美國農業部公布了截止3月23日(周四)一周的出口銷售報告。當周美國大豆凈出口銷售29.53萬噸，處于市場預測的20-40萬噸區間內；中國當周購買11.27萬噸、裝船45.27萬噸。當周美國豆粕凈出口銷售17.91萬噸，高于7-12.5　萬噸的預測區間；豆油凈出口銷售9，400噸，處于市場預測的0-1萬噸區間上限。　

　　巴西貨幣雷亞爾近期走軟以及美國中西部地區的更多降雨預報抑制了周四大豆市場漲幅。據氣象機構DTN預報稱，到下周末前美國中西部大豆主產區西部、北部將可能出現超過3英寸的累計降雨，作物帶東部地區雨量也將超過2英寸。受潮濕天氣影響，一些早期田間工作將有所推后，但土壤水分將得到極大補充。　

　　CBOT南美大豆期貨周四收高，5月合約上漲3 1／2美分，收報6.09美元／蒲。　

　　交易商動向：　

　　在大豆期貨交易中，Goldenberg Hehmeyer、Rand財經各買進1，000手5月合約，ABN Amro買進800手5月合約，Man財經買進600手5月合約，Calyon財經買進400手5月合約，UBS買進400手5月合約、賣出300手7月合約；ADM凈賣出200手5月合約、JP摩根賣出400手5月合約、RJO賣出300手5月合約，Tenco賣出300手5月合約、500手7月合約。套利方面，Man財經瑞富分公司、ADM在9／7月合約套利400手，RJO在9／5月合約套利400手，ABN Amro在7／5月合約套利400手。　

　　全天CBOT大豆期貨總成交約5.8萬手。　

　　此外，當天CBOT大豆期權交易也較為活躍，Fimat買進500手5月合約600美分看漲期權、2，000手7月合約660美分看漲期權，ABN Amro賣出1000手11月合約560美分看跌期權。　

　　大豆相關產品：　

　　周四，CBOT豆粕期貨市場同步走高，近月五個合約收盤漲幅在0.70-1.30美元之間。　

　　5月豆粕合約收盤179.40美元／短噸，上漲0.70美元。　

　　美國內陸高蛋白豆粕現貨報價依舊保持穩定。　

　　在豆粕期貨交易中，愛奧瓦糧食買入800手5月，　曼氏金融買入500手5月，　飛馬和JP Morgan各賣出300手5月；　R。J。O'Brien和Calyon金融買入200手5月；　邦吉糧食賣出200手5月。全天豆粕期貨成交量約1.5萬手；基金為日內輕微買家。　

　　當天，豆油期價也有小幅上揚，近月五個合約收盤漲幅在0.17-0.26美分之間。　

　　5月豆油合約收盤23.17美分／磅，上漲0.20美分。　

　　至周四收盤時，CBOT5月豆油在壓榨套利中的份額為38.24%，5月大豆壓榨利潤為61 3／4美分。　

　　在豆油期貨交易中，Rand金融買入1,100手5月和200手7月，　Tenco公司凈買入300手5月和200手7月，　飛馬交易了400手5月，Calyon金融凈賣出600手5月。全天成交量約1.7萬手；基金買進約1，500手。　

　　小麥市場報道：　

　　芝加哥交易所(CBOT)小麥期貨價格周四在清淡交投中收高，主要是由于市場參與者為，美國農業部(USDA)31日將公布的預期播種和季度谷物庫存報告做準備。　

　　分析師預計中值顯示，美國2006年所有小麥播種面積預期為5824.9萬英畝，高于USDA1月預期的5800萬英畝以及2005年播種的5722.9萬英畝。　

　　分析師預計，2006年冬小麥平均播種預期為4140.5萬英畝，高于2005年播種的4043.3萬英畝。　

　　其它分析師預期中值顯示，其它春小麥播種面積預期為1411.3萬英畝，也高于2005年播種的1403.6萬英畝。　

　　分析師預計，截止3月1日，季度小麥庫存將為9.73億蒲，低于2005年同期的9.84億蒲。　

　　少量商品基金買盤為CBOT小麥期貨提供了支撐，但是鑒于明日將公布播種和庫存報告，頭寸結清活動仍為焦點。　

　　一名場內分析師稱，人們都在等待明日報告給予指引。該分析師補充到，在報告公布前，沒有任何理由買進或拋售。　

　　商品基金買單估計有2000手。　

　　USDA周四公布的美國周度出口銷售報告顯示，至3月23日當周，美國小麥周度出口銷售總量為51.26萬噸，其中4000噸小麥將于2006／07年度裝運。　

　　報告公布前，市場預計小麥出口銷售總量將在25萬噸-55萬噸之間。　

　　周四收盤，CBOT5月小麥期價上漲2 3／4美分，收報于3.44 1／2美元／蒲；7月合約收盤上漲2 3／4美分，收報于3.57 1／4美元／蒲。　

　　玉米市場報道：　

　　受投機買盤及月末、周五報告前的空單平倉盤支撐，周四芝加哥交易所(CBOT)玉米期貨市場走出震蕩盤升行情，各合約最終收于日內高點附近，漲幅在3 1／4-4美分之間。主力5月合約開盤225 3／4美分，最高228美分，最低225 1／4美分，收盤227 3／4美分，上漲3 1／2美分；7月合約收盤238 3／4美分，上漲3 1／4美分；12月合約收盤260美分，上漲3 1／4美分。　

　　分析師稱，由于預期美國今年玉米播種面積下降，基金買單重返期貨市場，同時美國玉米需求堅挺的前景也為期價提供支撐。當前美國玉米的需求基礎比以往要好得多，出口、酒精生產以及飼料等方面需求都保持穩定。　

　　從當天盤面看，玉米期價自一開始就保持了上升勢頭，外部金屬市場先行走強激發了投機買盤興趣，5月合約先后突破周三高點225美分及20日均線技術阻力，從而吸引了更多的買盤介入。但由于交易商有回避明天報告風險的意愿，所以交投活動總體相對清淡，而且市場也擔心基金在月末及季度末前會隨時出現頭寸了結行為。由于安靜的消息面沒能為期價運行提供指示性方向，所以玉米市場經盤初技術上漲后，全天大部分時間里仍維持了窄幅區間波動。　

　　美國農業部將于明天盤前公布作物春播展望報告以及截止3月1日的作物季度庫存報告。分析師目前平均預測美國2006年玉米播種面積為8，057.6萬英畝，較去年實際播種面積下降118萬英畝；預計美國玉米季度庫存為創紀錄的69.87億蒲式耳，同比去年增加2.31億蒲式耳。　

　　周四盤前，美國農業部分布了截止3月23日(周四)一周出口銷售報告。當周美國2005-06年度玉米凈出口銷售103.89萬噸，較前一周及前四周平均分別提高14%和6%，另外還銷售了10.69萬噸下年度裝運的美國玉米。此前，市場預測區間為90-110萬噸。　

　　據氣象機構DTN最新預報稱，到下周末前美國中西部大豆主產區西部、北部將可能出現超過3英寸的累計降雨，作物帶東部地區雨量也將超過2英寸。受潮濕天氣影響，一些早期田間工作將有所推后，但土壤水分將得到良好補充。　

　　在玉米期貨交易中，FC Stone買進400手12月合約、ABN Amro買進800手5月合約，Calyon財經買進1，000手5月合約，Fimat買進700手5月合約，O'Connro買進500手5月合約，RJO買進800手5月合約，Rosenthal買進600手5月合約；Fimat賣出500手5月合約，JP摩根賣出1，500手5月合約，O'Connor賣出400手5月合約，瑞富賣出1，200手5月合約。　

　　全天CBOT玉米期貨總成交約8.8萬手；商品基金日內買入量超過5，000手。

　　CFTC持倉數據統計

　　筆者預計目前約持有大豆期貨凈空單20000張。