美國中部平原的持續天氣憂慮提振 CBOT小麥收高

　　CBOT農產品市場主要交易數據(2006年3月10日)

　　美灣大豆基差

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　豆類市場報道：

　　CBOT大豆期貨周五受投機性買盤提振大多收高，盡管USDA報告利空　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五走勢震蕩，盤初因美國農業部(USDA)報告利空而下跌，之後在技術性買盤推動下展開反彈，全天小幅收高�！�

　　CBOT大豆期貨在5月合約持穩于長達一個月的交易區間底部5.79美元后，受到投機性買盤的支撐�！�

　　交易商稱，尾盤時商業盤套期保值壓力浮出水面，令市場脫離高點�！�

　　周五投機性買盤抵消了略微利空的美國農業部作物數據、本周出現良好降雨后美國大豆種植前景改善和南美大豆收割逐步展開的影響。　

　　周五收盤，CBOT-5月大豆合約上漲1 1／2美分，收報5.89 1／4美元／蒲，盤中曾觸及六周低點5.79美元／蒲。5月大豆期貨波幅達17美分。處于交收期的3月合約成交清淡，上漲1-3／4美分至每蒲式耳5.78-1／4美元�！�

　　市場人士稱，盡管盤前公布的USDA庫存數據利空，但技術性買盤支撐了市場。　

　　在周五公布的月度作物報告中，USDA將美國2005／06年度大豆期末庫存調高了1000萬蒲至創紀錄的5.65億蒲，反映出口預估下降，并將美國大豆出口量預期從2月預測的9.1億蒲調低至9億蒲�！�

　　上一個美國大豆結轉庫存紀錄是1985／86年度創下的5.36億蒲。美國市場年度為從9月1日到次年8月31日。　

　　USDA亦將2005／06年度全球大豆期末庫存預期調高至5442萬噸，將中國大豆產量預期從2月預測的1700萬噸調高至1830萬噸�！�

　　中國是美國大豆的頭號進口國，因此其供應和需求數據亦受到密切關注�！�

　　USDA沒改動2005／06年度巴西和阿根廷大豆產量預期，仍分別維持在5850萬噸和4050萬噸。　

　　周五CBOT大豆交割方面，CBOT-3月大豆合約交割了792手，其中Dowd Wescott交割了266手。　

　　截至周四下午，為交割目的登記的CBOT大豆合約有3836手，略少于前一天的3840手。　

　　周五有284手CBOT-3月豆粕合約交割，其中，美國Banc交割了224手，沒有豆粕合約交割。截至周四下午，為交割目的登記的CBOT豆油合約持平在6413手，豆粕登記量持平在34手，　

　　現貨商稱，中午，現貨美國大豆駁船基差報價下跌5美分�！�

　　天氣預報稱，美國中西部地區周六有零星降雨，西部區域周日有雨，東部區域下周二有雷陣雨�！�

　　Informa Economics周五預測，2006年美國大豆播種面積為7522.2萬英畝。該預期先于USDA定于3月31日公布的首個2006年美國玉米和大豆播種意向�！�

　　分析師周五稱，下周二，國家油籽加工商協會(NOPA)其成員的2月大豆壓榨報告，市場預計該數據為1.3025億蒲，低于2005年2月的1.311億蒲，和2006年1月大豆壓榨量1.456億蒲�！�

　　預計NOPA成員2月的豆油庫存量將增至22.15億磅，高于1月的20.56億磅�！�

　　CBOT交易商繼續關注巴西大豆收割天氣預報，這個僅次于美國的世界第二大大豆生產國正處于秋收中期。　

　　私人經紀公司Cerealpar Corretora de Cereais周五稱，截至周三巴西2005／06年度大豆作物已收割25%�！�

　　Cerealpar周三將2005／06年度巴西大豆產量預期從10月份的5760萬噸調低至5700萬噸�！�

　　此外，交易商關注巴西雷亞耳周五的強勢，這似乎是豆農加快了銷售的跡象。周五現貨月合約雷亞耳兌美元從周四收盤2.160雷亞耳走強至2.138雷亞耳。本年度雷亞耳走強已限制巴西豆農的銷售情緒�！�

　　CBOT南美大豆期貨周五收盤漲跌不一，5月合約下跌2美分，收報6.06美元／蒲�！�

　　交易商動向：　

　　在周五的大豆期貨交易中，投機性商品基金至少買入了5,000手，由于JP Morgan為首購入4,000手7月。R。J。O’Brien買入800手5月，　ABN Amro買入600手5月并賣出200手3月，　Man金融賣出600手5月，DT貿易公司買入00手5月�！�

　　套利交易方面，Man金融套做了300手8月／11月，　花旗(Citigroup)套做了200手7月／11月，ABN Amro套做了200手11月／5月。交易商預估，商品基金買進約40,000手大豆期約。大豆期貨預計成交69,151手�！�

　　大豆相關產品：　

　　CBOT豆粕期貨周五多數收高，近月5個合約下跌10美分到上漲40美分不等�！�

　　3月豆粕(豆粉)期約收低10美分至每短噸172.40美元。5月豆粕合約上漲40美分，收報174.30美元／短噸。　

　　USDA周五將美國2005／06年度豆粕出口預期調高了20萬噸，將美國國內豆粕用量預期下調相似量，保留2005／06年度美國豆粕期末庫存預期持平于上次預測的25萬噸。　

　　少量投機性賣盤和全球禽流感蔓延將影響豆粕需求的持續憂慮限制了漲勢�！�

　　在CBOT豆粕期貨交易中，O’Connor公司賣出500手5月豆粕并買入800手5月豆油；　飛馬凈買入200手5月豆粕，　邦吉糧食成交了200手5月，Man金融賣出300手7月豆粕并買入400手5月豆油�！�

　　交易商預估，商品基金對豆粕期約買賣相當。豆粕期貨預計成交21,019手�！�

　　豆油期貨在技術面買盤推動下周五收堅，近月5個CBOT豆油合約上漲0.09美分到0.15美分不等。　

　　3月豆油期約收高0.10美分至每磅23.85美分，5月豆油合約上漲0.09美分，收報24.16美分／磅。CBOT-5月豆油的份額收于40.94%，5月壓榨利潤收于60美分�！�

　　在USDA將美國2005／06年度豆油期末庫存從上個月的24.54億磅調高至26.79億磅后，豆油早盤疲軟。　

　　交易商和分析師指出，由于禽流感有可能會削減美國豆粕需求，進而導致美國大豆壓榨量下降，并且有傳言稱美國生物柴油產量將會上升，近來CBOT豆油期貨走勢一直保持堅挺。　

　　“現在是生物柴油生產的關鍵時刻，”Man全球研究機構的分析師James Barnett說�！岸褂瓦�有可能上漲20-30點。”　

　　在周五CBOT豆油期貨交易中，基金約買入1,700手，以O’Connor為首買入800手5月，但其賣出豆粕。邦吉糧食凈買入400手5月，Term商品公司賣出400手5月，　飛馬凈賣出200手5月，Tenco公司凈賣出300手5月�！�

　　套利方面，Term商品套做了300手5月／7月，　Calyon金融套做了500手7月／5月，Tenco公司套做了200手5月／7月。交易商預估，商品基金買進約1,500手豆油期約。豆油期貨預計成交20,982手。　

　　小麥市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五收高，受基金和技術性買盤提振，美國中部平原的持續天氣憂慮提振期價創下幾個月以來的合約新高�！�

　　早盤基金買盤引發了技術性止損買盤，帶動期價升至2月28日以來最高水平。CBOT-7月小麥合約亦觸及合約高點�！�

　　但期價在極其震蕩的交投中縮小漲幅，尾市的本地賣盤--據信與頭寸結算有關--壓制價格跌至日低�！�

　　一個場內分析師稱，“目前芝加哥小麥市場走勢不明�！薄�

　　周五上午，USDA的供需報告幾乎沒有產生影響�！�

　　USDA維持美國小麥期末庫存為5.42億蒲不變，持平于2月報告數據，低于分析師的平均預測值5.43億蒲�！�

　　“現在小麥市場出現波動還為時過早，”一個CBOT交易商說。在出臺幾個新報告后走勢才會出現變動�！�

　　氣象預報機構DTN稱，周五到周日美國中部平原將主要為干燥天氣，只有幾場毛毛雨或小陣雨。預計未來6-10天氣溫將接近至低于正常水平。　

　　周五收盤，CBOT-3月小麥合約上漲1／2美分，報3.81 1／2美元／蒲；7月合約上漲1／4美分，收報3.93 1／2美元／蒲，　早盤觸及合約高點4.00美元。　

　　在CBOT小麥期貨交易中，O’Connor買入1,000手7月和600手5月，　Man金融買入500手5月and 500手12月，　飛馬買入400手5月和300手7月，　Rand金融買入300手7月和200手5月，　DT貿易買入200手5月�！�

　　飛馬賣出1,000手5月，　Man金融瑞富分公司賣出200手5月，　花旗賣出200手5月，JP Morgan賣出100手5月�！�

　　商品基金買入4300手。　

　　玉米市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收高，因美國農業部(USAD)公布利空的供應／需求數據後，基金買盤帶動玉米反彈。　

　　CBOT玉米期約收升1-3／4至3美分不等，3月期約漲2-3／4美分至每蒲式耳2.26美元，5月期約升2-1／2美分至每蒲式耳2.34-1／2美元�！�

　　由于玉米期貨擺脫了小麥和大豆期貨外溢疲勢的影響，投機基金買盤估計接近4000手。USDA的供需報告被視為中性，因預測數據符合分析師的預期�！�

　　基本面消息匱乏重新引燃了投機性興趣，因此期價迅速抹去早盤跌幅。交易商稱利空影響已被價格消化，5月合約在2.30美元／蒲以下缺乏投機性拋盤助推跌勢，致使人們難以做空。　

　　中午以前市場一直介于窄幅區間波動，隨后涌現的一波投機性買盤刺激本地交易商推動價格上漲。　

　　然而，市場未能突破阻力位2.35 3／4美元--周一圖表留下的缺口底部--遏制了漲勢，刺激了一些獲利回吐，削減了終盤漲幅�！�

　　USDA預計2005年美國玉米年末庫存為23.51億蒲式耳，略高于分析師平均預估值23.34億，低于USDA在2月預估的24.01億。全球玉米庫存預估也上調199萬噸，至1.3015億噸，反映中國庫存增加了250萬噸�！�

　　交易商和分析師曾表示，包括玉米在內的飼料谷物供應數量龐大，可能繼續打壓玉米期貨價格�！�

　　近期美國中西部玉米種植區的降雨對玉米期貨也不利，因降雨料增加土壤的濕度。　

　　5月期約的技術支撐位見于2.25-1／2美元，阻力位是2.37-3／4美元�！�

　　Informa Economic預計，美國玉米播種面積為8009.1萬英畝，低于2004／05年度的8180萬英畝。USDA將在3月31日公布播種意向報告。　

　　DTN氣象預報機構稱，周六晚到周日密西西比中部山谷到俄亥俄山谷將有多達1 1／4英寸的降雨，下周一雨量為1英寸。此次降雨可補充中西部地區東南部和中部的土壤墑情。在中西部地區西部區域，密西西比西部大部分地區周末期間的降雨量可達1英寸。　

　　在玉米期貨交易中，ABN Amro買入500手5月；　JP Morgan買入400手5月和500手7月；　瑞富買入1,300手5月，Rosenthal和Tenco各買入500手5月；　Shatkin／Arbor買入400手5月�！�

　　拋盤方面，JP Morgan、飛馬、Shatkin／Arbor和Tenco各賣出500 May�！�

　　商品基金買盤估計有4,000。　

　　成交量預估為93,877手。

　　CFTC持倉數據統計

　　據盤后CFTC公布的持倉，截止3月7日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈空單4343張，較前一周小增527張。筆者預計目前約持有大豆期貨凈空單1000張。