鄭州小麥：大幅平倉，期價大跌

　　CBOT市場：CBOT小麥期貨因繼昨日基金推動下的漲勢后浮現獲利拋壓，周二收低。CBOT小麥期貨每蒲式耳收低3-6美分不等，9月期約下滑5美分至3.92-1/2美元。

　　綜合評述：由于今年全球小麥吃緊，CBOT小麥一直保持在上升通道之中。昨日在獲利拋盤和明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)春麥期貨大跌影響下，CBOT小麥收跌。作物生長報告顯示美國春小麥長勢優良率下降2%至32%，35%的作物長勢較差，但因該數據在市場預期之內，因此未能帶來明顯上行支撐。

　　國內小麥供給壓力較大。而且小麥期貨存在保值過重，投機不足的局面，如果這種局面不變，小麥期貨難有起色。從現貨價格來看部分地區老麥價格跌破國家保護價，將對小麥價格形成一定壓力，而面粉加工廠收購小麥的積極性依然不高。昨天期貨價格下跌，尾市出現獲利盤。今天主力合約WS0701繼續大幅平倉，期貨價格大跌。建議空單堅決持有。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　玉米市場:震蕩走低，尋求支撐

　　CBOT市場: 8月1日由于交易商追加天氣升水，CBOT玉米期貨市場自早期跌勢中實現反彈，各合約最終以小漲1 1/2-2 1/2美分收盤。12月合約開盤255 1/2美分，最高259美分，最低254美分，收盤257 3/4美分，上漲1 3/4美分。

　　大連市場：今日連玉米震蕩收低。主力合約C0705開盤1415，最高1417，最低1409，收盤1410與昨收1411基本持平。

　　綜合評述：美國今年天氣狀況總體較好，作物豐收可能比較大。美豆基本保持箱體震蕩。近日美豆反彈力度逐漸衰弱。600美分很可能跌透。而玉米由于乙醇概念支撐，外加今年美國玉米產量較往年有所下降，表現相對較強。不過隨著收割季節來臨仍將承壓。

　　國內玉米仍處于弱勢。為給收購小麥騰倉，玉米集中出庫。部分地區早熟新玉米開始上市，同時玉米飼料需求恢復不盡人意，都壓制了玉米價格的上揚。但是目前玉米基本處于青黃不接的階段，玉米價格大幅下跌也不具備基本面的支持。隨著麥價上揚，而玉米價格回落，小麥對玉米的替代作用減弱。山東、河北玉米開始啟穩，對玉米價格將有一定支撐作用。隨著飼料需求的恢復，東北新玉米未上市之際，玉米在8月有望出現反彈，不過幅度預計不會太大。從技術上看，主力合約C0705仍處在下降通道內，均線壓力明顯，不過下跌空間有限，市場等待方向中。建議空單謹慎持有。操作短線為主。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　大連豆類：電子盤上漲，整體反彈

　　CBOT大豆期貨周二收低,交易商稱,因對美國大豆作物生長狀況和8月合約交割量居高的擔憂緩和.

　　不過,交易商關注的是CBOT農產品合約電子交易系統的啟用.今日約有11,450手大豆合約在該系統交易,多數為11月合約，好于分析師預期。8月大豆合約收低6美分,報每蒲式耳5.73-1/2美元;新作11月合約下跌6美分,收報5.93-3/4.

　　氣象機構DTN預報，當前冷鋒正停留在愛荷華州北部至大湖地區，這將為中西部作物帶北部帶來超過2英寸的明顯降雨，而中部、東部和南部地區繼續高溫天氣模式的可能性也不大。預計東部地區最好降雨機會將出現在周四，但雨量僅有0.75英寸左右，少于西部、北部地區。此外，當前預報還看不出中西部作物帶下周繼續出現降雨的跡象，高氣壓將可能使當前炎熱天氣模式重返該地區，作物帶西部屆時有望繼續受到高溫少雨天氣威脅，作物東部氣溫為正常或高于正常水平、雨量為接近或低于正常水平。

　　雖然CBOT大豆昨晚跌破600美分支撐，但早上電子盤反彈以及昨天國內提前預期外盤下跌，所以國內市場平開。但豆油期貨在棕櫚油期貨上漲帶動下，繼續高走，給市場帶來一些多頭人氣。雖然9月大豆平倉曾使價格迅速下跌，大豆和豆粕在早盤也受其拖累，但很快遠月大豆的走強，給了整個豆類市場支撐，當遠月1月反彈至10日線附近，才遇到阻力，并且下午豆油期貨的走弱，也限制了大豆的漲幅。當天大豆成交量大幅增加，主力合約A0701、M0701、Y0611分別以2580、2280、5646收盤。

　　天氣狀況的改善再次使CBOT大豆再次下跌，以前我們也分析過，美國天氣雖然在短期內出現干燥天氣，但總體上保持良好，有利于大豆生長。雖然從周一公布的大豆生長率來看，良好率和去年相比略有下降，但下周將有所改善，并且去年美國大豆是豐收年，今年美國大豆將和去年相差無幾，也可以說是一個豐收年。因此供給的壓力明顯很大，市場的支撐只能來自于天氣的變化和技術上支撐。國內大豆的走強，主要是受到近月遷倉的推動，并且其持倉比較小，很容易受到投機資金拉升，但在CBOT大豆處于震蕩整理下，反彈的高度非常有限。在后期的操作中，建議可適當關注豆粕，

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部

　　白糖：小幅下跌，縮量整理

　　由于早晨糖價攀升到3個交易日以來的高點后遭到產糖商的拋售打壓，糖市的交易以差價套利為為主，本周二NYBOT糖市收盤時近期合約糖價幾乎沒有什么變化，遠期合約糖價則稍稍收高。

　　當日0610期約糖價下跌1個點，收于14.90美分/磅，0703期約糖價沒有漲跌，仍以15.36美分/磅報收。

　　消息方面：

　　巴西：眼下巴西中-南部地區的生產繼續向前推進，雖然本周二和周三中-南部地區可能會下雨，但降雨量遠遠不夠；繼7月27日高溫干燥天氣迫使蔗農中斷焚燒甘蔗葉后，近日圣保羅州環保署又同意蔗農恢復焚燒甘蔗葉。

　　氣象信息：估計熱帶風暴"克里斯"將于周二下午登陸波多黎各，加勒比或者美國沿海蔗產區可能會受到影響。

　　昨晚紐約糖變化不大，而且國內在昨天已經下跌，提前消化外盤壓力，市場當天波動不大，只是上午臨收盤時，多頭嘗試上拉，但市場跟風并不多，最終多頭平倉導致價格再次回落。當天成交量有所萎縮，持倉變化不大，主力合約SR0703、SR0705分別以3892、3927收盤。

　　目前白糖現貨市場變化不大，廣西南寧站臺價4150元至4160元，下跌10元/噸，批發市場價格在今天也下跌10元/噸左右，可以說目前市場處于觀望階段，上漲壓力重重，但在短期內市場的沒有利空消息，下跌難度也比較大。但本月糖仍將有一次拍賣，如果紐約糖仍只在15美分附近整理，后期下跌的概率將比較大，我們堅持3700以上糖并不具備買進投資價值的觀點。在操作上，建議如果反彈至4000以上，可少量拋空。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部