鄭州小麥：沖高受阻，小幅回落

　　CBOT市場：CBOT小麥期貨遭遇獲利拋壓，周一收低。CBOT-9月小麥期貨下跌6-3/4美分，報每蒲式耳4.00-1/2美元，跌破50日移動均線切入位4.03-1/2的支撐。遠月合約跌5-1/2至8-1/2美分不等。

　　綜合評述：近日CBOT小麥逆市上漲主要是受北美，歐洲以及澳洲部分地區旱情影響，如今市場傳言美國春麥和歐洲的收成好于預期,這也加深了市場壓力。從美國農業部周度出口檢驗報告來看，上周共有1,760萬蒲式耳美國小麥接受出口檢驗，高于預估區間1,200-1,600萬。會對CBOT小麥價格形成一定支撐。不過報告顯示，有170萬蒲式耳小麥運往中國。將加大國內小麥的供給壓力。從基本面來看國內小麥無法大幅上揚。對于主力合約WS0701，多方入場明顯，價量配合，短期指標仍處于強勢，預計期價會繼續沖高回落。建議1600—1610逐步拋空。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　玉米市場:強弩之末，縮量小跌

　　CBOT市場: 7月24日CBOT玉米期貨市場自上周低點走出技術反彈行情，最終合約小幅收高1 1/2-2 3/4美分。12月合約收盤255 1/4美分，上漲1 3/4美分。

　　大連市場：今日連玉米在豆類帶動下試圖走高，受阻，小幅收低。成交有所萎縮，價格有啟穩跡象。具體來看，主力和約C0703開盤1388，沖高1389，隨后期價震蕩回落，收盤于1379點。

　　綜合評述：美豆逼近成本區大幅反彈，帶動了CBOT玉米反彈。同時6-10天的遠期預報顯示，美國玉米帶多數地區將以高溫少雨天氣為主，也為玉米價格提供了一定支撐。美國農業部公布的出口檢驗報告顯示，截止7月20日(周四)一周的美國玉米出口檢驗量為4986.7萬蒲式耳，處于分析師預測的3600-5000萬蒲式耳區間上限，同時也高于前一周的4691.5萬蒲水平。

　　國內玉米依然疲軟，多數城市玉米價格弱勢穩定，少部分地區玉米價格小幅續跌。南方港口到貨集中，玉米供給壓力較大，而最近高溫多雨，采購比較猶豫。外加月底以前南方各港仍連續有玉米到岸，現貨價格反彈希望比較渺茫。同時玉米價格繼續大幅下跌可能不大，隨著豬價的回升，部分養殖廠開始補欄。同時玉米價格逼近成本區間。隨著美豆大幅反彈。國內玉米有望在豆類帶動下反彈。盡管主力合約C0703今日期價小幅下滑，不過成交萎縮，指標嚴重超賣。跌勢已處于強弩之末，空頭可獲利出局。1470附近可考慮入場做多。

　　石岱卓

　　一德期貨研發部

　　大連豆類：高開低走，等待方向

　　CBOT大豆期貨周一收高,自上周觸及的一個月低點回升,因氣象預報稱,8月初作物進入關鍵生長階段時天氣將更加炎熱干燥.CBOT大豆期貨8月合約收高6-1/4美分,至每蒲式耳5.83-1/4美元,新作11月合約升6-1/4美分,至6.04-3/4美元.

　　美國農業部(USDA)周一稍晚公布,大豆作物優良比例為54%,較一周前下降三個百分點.上周美國大豆出口檢驗數量為1,080萬蒲式耳,接近分析師預估的500-1,000萬.

　　在CBOT大豆中幅上漲以及電子盤上漲帶動下，國內豆類跳空高開，但很快在昨天獲利盤壓力下小幅回落，雖然盤中豆粕期貨在多頭拉升下試圖上漲，但其他品種并沒有相應，尤其是大豆期貨在當天反彈中表現非常弱，拖累了整個豆類市場。下午市場在近月9月大豆期貨多頭減倉下，繼續回落，但豆粕期貨表現仍然比較強一些，始終保持震蕩整理格局。當天成交量有所萎縮，持倉變化不大，主力合約A0701、M0701、Y0611分別以2603、2312、5420收盤。

　　市場對天氣的擔憂又重新使CBOT大豆站在600美分之上，加上早上電子盤上漲4美分左右，價格已經上漲至上周五下跌之前的水平之上。從技術的角度來看，期貨價格在跌破600美分之后能迅速重新收上來，表明下方的支撐非常強，600美分將成為中期的底部。

　　雖然短期內大豆的底部比較明朗，但是市場對于天氣的炒做仍然比較謹慎，尤其是國內市場，對于外盤的預期非常敏感。前幾次對于美國中西部天氣的炒做可以說都是以失敗而告終，這次能再引起價格上漲，仍值得懷疑。而國內大豆在今天表現非常弱，9月大豆比昨天收盤價反而下跌，1月大豆回落至昨天收盤附近，這都是市場疲軟的跡象。因此對于天氣能否引領價格繼續反彈，還需要觀察，仍以震蕩的觀點看待市場，建議多單離場。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部

　　白糖：遠月創新低

　　受貿易行進場買進以及空方平倉推動，本周一NYBOT糖市元糖期貨價格大幅收高，不過，當日尾盤交易時0610期約糖價填補上方缺口并攀升到4個交易日以來的最高點后還是遭遇了貿易商和產糖商的拋售的打壓。

　　當日0610期約糖價上漲22個點，收于15.58美分/磅，0703期約糖價同時上漲24個點，以15.95美分/磅報收。

　　消息方面：

　　中東：按照貿易商們說法，以黎沖突有可能會擾亂商品市場的走勢并推高國際糖價。

　　國際貿易前景：由于美國沒能出臺削減農業補貼方案，周日下午歐盟、美國、巴西、印度、日本和澳大利亞等國已決定暫時停止"多哈回合"國際貿易談判。

　　在紐約糖小幅上漲影響下，鄭州白糖高開交易，但很快在空頭打壓下價格迅速下跌，在前期低點附近遇到支撐后，價格略微反彈。雖然下午主力合約3月在多頭拉升下略微反彈，但遭到空頭更大的打壓，市場整體籠罩在空頭氣氛中，最終導致價格再次回落。而空頭在遠月增加打壓力度，價格創出新低，主力合約SR0703、SR0705分別以3864、3893收盤。

　　紐約糖小幅上漲，但改變了短期內糖下跌趨勢，15美分將支撐價格小幅反彈。但國內糖壓力仍不容忽視，今天國儲糖再拍賣7.75萬噸，市場仍將承受壓力。而從產區現貨情況來看，大部分報價都相對昨天下跌100元/噸左右，并且成交清淡。

　　從目前拍賣的情況來看，截止4：30分左右，仍然沒有成交。各地報價緩慢抬高，湛江庫點最高報價為4100元，珠海庫點最低報價為4030元，整體平均價為4062元，因此今天的拍賣結果并不令人看好。而且批發市場的價格也在當天大幅下跌，后期鄭州白糖下跌的壓力也將更重。在操作上，建議觀望。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發部