鄭州小麥：繼續(xù)下跌，再創(chuàng)新低

　　CBOT市場(chǎng)：CBOT軟紅冬小麥周三跌至三周低點(diǎn)，9月合約收?qǐng)?bào)3.93美元，跌5美分。遠(yuǎn)月合約結(jié)算價(jià)跌3至5美分不等。

　　綜合評(píng)述：因明尼阿波利斯市場(chǎng)大跌，CBOT小麥自上周的漲勢(shì)展開(kāi)修正走勢(shì)。國(guó)內(nèi)小麥豐收，供給壓力較大。河南農(nóng)民售糧積極，供給壓力較大。不過(guò)河北小麥有所上漲，主要是由于小麥對(duì)玉米的替代，玉米對(duì)小麥價(jià)格形成支撐。在基本面沒(méi)有明顯改善下，市場(chǎng)將延續(xù)跌勢(shì)。預(yù)計(jì)小麥會(huì)震蕩回落，再覓新底。不過(guò)近日小麥大幅下跌，市場(chǎng)處于超賣。短期指標(biāo)顯示價(jià)格會(huì)有所反彈。操作上，空單謹(jǐn)慎持有。

　　石岱卓

　　一德期貨研發(fā)部

　　玉米市場(chǎng):窄幅震蕩，觀望加重

　　CBOT市場(chǎng): 7月19日受隔夜利空

天氣預(yù)報(bào)影響， CBOT期貨市場(chǎng)小幅跳低開(kāi)盤(pán)，隨后基金大舉買入拉動(dòng)期價(jià)強(qiáng)勁反彈，最終多數(shù)合約僅小幅收低。12月合約收盤(pán)261 3/4美分，下跌3/4美分。

　　大連市場(chǎng)：今日連玉米窄幅震蕩，成交再度減少，市場(chǎng)觀望氣氛加重。具體來(lái)看，主力和約C0703開(kāi)盤(pán)1425，沖高2點(diǎn)至1427隨即窄幅震蕩，收盤(pán)前受多方平倉(cāng)影響期價(jià)下跌，最低1419，收盤(pán)1420。

　　綜合評(píng)述：天氣預(yù)報(bào)顯示接下來(lái)幾天里美國(guó)玉米帶氣溫將有所下降，但預(yù)計(jì)除未來(lái)24小時(shí)部分地區(qū)有一些降雨外，下周前半段之前作物地區(qū)并沒(méi)有明顯降雨過(guò)程。該報(bào)告對(duì)近期CBOT玉米價(jià)格構(gòu)成壓力，但遠(yuǎn)期炎熱少雨也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生輕微利多支撐。

　　國(guó)內(nèi)玉米基本面沒(méi)有太大變化，供給壓力令市場(chǎng)疲軟。大部分地區(qū)玉米價(jià)格弱勢(shì)持平，為收購(gòu)小麥，河北玉米集中出庫(kù)，導(dǎo)致冀、魯玉米價(jià)格回落。由于到貨集中，蛇口玉米價(jià)格緊逼1400元/噸成本區(qū)域�？梢钥匆�(jiàn)，現(xiàn)在利空因素基本炒作完畢，而玉米價(jià)格基本保持穩(wěn)定。隨著用糧企業(yè)的庫(kù)存消耗，而新糧9月才能批量上市。借助天氣因素，玉米價(jià)格有望在7月末到8月走出一波向上行情。目前玉米期貨交投萎靡，市場(chǎng)等待方向。主力合約C0703在1420和5日均線之間窄幅震蕩。技術(shù)指標(biāo)開(kāi)始鈍化，謹(jǐn)慎投資者可等待突破。不過(guò)市場(chǎng)處于超賣，短期指標(biāo)顯示價(jià)格會(huì)出現(xiàn)反彈，可逢低做多，止損1410。

　　石岱卓

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連豆類：近月平倉(cāng)，尾市走強(qiáng)

　　CBOT大豆合約收盤(pán)持平至下滑7美分不等,8月合約跌3-1/4美分,報(bào)每蒲氏耳5.85-3/4美元.

　　據(jù)氣象機(jī)構(gòu)DTN預(yù)報(bào)，美國(guó)中部炎熱天氣將于周四開(kāi)始消散，到周末時(shí)候大多數(shù)作物產(chǎn)區(qū)有望獲得降雨，其中密西西比河河谷、中西部大豆主產(chǎn)區(qū)東部雨量較大，部分地區(qū)雨量達(dá)到1英寸，密西西比東南地區(qū)到周日的累計(jì)降雨量甚至可能多達(dá)4英寸。

　　雖然昨天晚上CBOT大豆小幅下跌，但在昨天已經(jīng)被市場(chǎng)消化，加上遠(yuǎn)東電子盤(pán)開(kāi)盤(pán)后小幅上漲，國(guó)內(nèi)豆類在平開(kāi)后小幅沖高。但上午市場(chǎng)一直處于觀望氣氛之中，成交并不活躍，價(jià)格也處于小幅震蕩整理之中。但在下午臨近收盤(pán)前，9月大豆在空頭平倉(cāng)下價(jià)格迅速走高，帶動(dòng)整個(gè)豆類市場(chǎng)走高。當(dāng)天遠(yuǎn)月持倉(cāng)量和成交量變化不大，主力合約A0609、M0701、Y0611分別以2485、2347、5318收盤(pán)。

　　今天大豆期貨的走強(qiáng)，并不意味著大豆后期就將成為市場(chǎng)的龍頭。我們?cè)谝郧胺治鲞^(guò)，9月大豆主力接貨的跡象比較明顯，在一定程度上緩解了近月不斷下跌的壓力。因此投機(jī)空頭在近月的平倉(cāng)導(dǎo)致價(jià)格走高，但遠(yuǎn)月大豆期貨持倉(cāng)并沒(méi)有增加，因此市場(chǎng)并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)的變化。

　　但從CBOT大豆期貨圖形來(lái)看，11月大豆跌至605美分附近，應(yīng)有比較強(qiáng)支撐，國(guó)內(nèi)一般提前預(yù)期使價(jià)格走強(qiáng)。而且前幾天大豆已經(jīng)有跌不下去的跡象，反彈也非常正常。但市場(chǎng)的真正上漲行情并沒(méi)有來(lái)臨，我們?cè)谇捌诜治鲞^(guò)，大豆的底部應(yīng)該在560-580美分之間(11月大豆)，但如果天氣保持良好，上漲的空間也有限，目前的操作策略仍將以區(qū)間震蕩為主。在操作上，建議投資者可少量買進(jìn)1月豆粕，倉(cāng)位控制在1/5。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發(fā)部

　　白糖：低開(kāi)低走，再創(chuàng)新低

　　受國(guó)際

原油價(jià)格下跌影響，在投機(jī)商退場(chǎng)的壓力下，本周三NYBOT糖市跳空低開(kāi)后原糖期貨價(jià)格的跌幅進(jìn)一步加深，收盤(pán)時(shí)糖價(jià)已下滑至1個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　當(dāng)日0610期約糖價(jià)下跌31個(gè)點(diǎn)，收于15.36美分/磅，0703期約糖價(jià)同時(shí)下跌33個(gè)點(diǎn)，以15.74美分/磅報(bào)收。

　　消息方面：

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：貿(mào)易商們認(rèn)為，期糖價(jià)格創(chuàng)1個(gè)月新低后現(xiàn)貨市場(chǎng)的買賣可能會(huì)活躍起來(lái)，眼下突尼斯方賣弄正在采購(gòu)白糖，最近一點(diǎn)時(shí)間孟加拉國(guó)買主也一直活躍在白糖市場(chǎng)上。

　　泰國(guó)：泰國(guó)將于本周四面向國(guó)際貿(mào)易行出售明年春季交貨的218,666噸06-07制糖年產(chǎn)B類配額原糖。

　　在紐約糖小幅下跌影響下，鄭州白糖低開(kāi)。早盤(pán)市場(chǎng)比較沉悶，多頭沒(méi)有抵抗的跡象，價(jià)格震蕩走低。批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格也在開(kāi)盤(pán)后下跌，加重市場(chǎng)的看跌人氣。遠(yuǎn)月期貨價(jià)格跌破在跌破4000元整數(shù)關(guān)口后，下跌開(kāi)始加速�？疹^在下午加大打壓力度，價(jià)格再下一城。當(dāng)天糖成交量略有放大，持倉(cāng)有所增加，主力合約SR0703以3890收盤(pán)。

　　國(guó)內(nèi)糖現(xiàn)在受到內(nèi)外雙重壓力，國(guó)儲(chǔ)加大糖拍賣力度，25日將進(jìn)行7.75萬(wàn)噸的進(jìn)口古巴原糖的競(jìng)拍，后期至少還有兩期國(guó)儲(chǔ)糖拍賣，隨著這些國(guó)儲(chǔ)糖的逐步流入市場(chǎng)，市場(chǎng)的現(xiàn)貨壓力將會(huì)體現(xiàn)出來(lái)，原先市場(chǎng)所期望的“糖消費(fèi)商低庫(kù)存有望加大采購(gòu)量”預(yù)期將逐步落空，相反如果糖廠加大了出庫(kù)力度，那么現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)大幅下跌，這更加加重是市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格能否繼續(xù)維持在4300元/噸的擔(dān)憂。而且最近批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格的大幅下跌，應(yīng)是對(duì)此的預(yù)期。

　　從技術(shù)上看，紐約糖下跌趨勢(shì)明顯，10月糖將試探14.97美分支撐。國(guó)內(nèi)糖在創(chuàng)出新低后，下跌空間將打開(kāi)，短期內(nèi)可以看到3700元/噸附近。

　　肖鋒波

　　一德期貨研發(fā)部