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近幾個(gè)交易日，前期表現(xiàn)一直比較堅(jiān)挺的強(qiáng)麥0605合約出現(xiàn)了明顯的回調(diào)走勢(shì)，并從技術(shù)形態(tài)看有進(jìn)一步趨淡的可能性。筆者認(rèn)為這顯然是不斷增加的倉(cāng)單壓力隨著最后交割日的日益臨近迫使主力多頭選擇逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)而促使強(qiáng)麥0605合約呈現(xiàn)價(jià)格回歸走勢(shì)。
雖然由于農(nóng)資產(chǎn)品價(jià)格的上漲，小麥的生產(chǎn)成本有所增加，不過(guò)由于目前全球范圍內(nèi)小麥仍處于明顯的供大于求狀態(tài)，因此全球小麥價(jià)格總體仍處于低位振蕩態(tài)勢(shì)。具體到國(guó)
內(nèi)，由于國(guó)家自2006年1月1日起在全國(guó)范圍內(nèi)取消了農(nóng)業(yè)稅，因此在更在一定程度上沖抵了由于農(nóng)資產(chǎn)品價(jià)格的上漲而給小麥價(jià)格帶來(lái)的上漲壓力。所以在這種情況 ，前期鄭州強(qiáng)麥605合約一枝獨(dú)繡的狀況顯然有悖常理，這即可以說(shuō)是主力的超前炒做，同時(shí)也不排除主力有利用資金優(yōu)勢(shì)強(qiáng)行擠倉(cāng)的嫌疑。
如果主力具有前瞻性提前對(duì)期價(jià)進(jìn)行炒做顯然無(wú)可厚非，但一旦這種前瞻性在后來(lái)被驗(yàn)證是不正確的，那么主力付出點(diǎn)代價(jià)也將是比較正常的，而作為被扭曲的期價(jià)也必將走上價(jià)值回歸之路。而目前鄭州強(qiáng)麥0605合約的情況顯然就屬于這種狀況，前期被主力寄予厚望的種種利多因素并沒(méi)有完全出現(xiàn)，反而隨著價(jià)格的上拉，交易所庫(kù)存卻不斷呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，一旦這種庫(kù)存水平和盤(pán)面空頭持倉(cāng)超出一定的比值，則后續(xù)的擠倉(cāng)行為將顯得毫無(wú)意義，因此在這種情況下，強(qiáng)麥合約由于主力多頭的主動(dòng)平倉(cāng)期價(jià)出現(xiàn)價(jià)值回歸也就是最正常不過(guò)的事情了。
不過(guò)從前期強(qiáng)麥605、607、609合約聯(lián)動(dòng)情況看，顯然對(duì)于可能出現(xiàn)擠倉(cāng)不利的情況多頭主力是有心理準(zhǔn)備的，并且在操作上也留有后路，即其在605合約做多的同時(shí)，已經(jīng)在607和609合約上進(jìn)行了相應(yīng)的對(duì)鎖，因此在這種狀況下，不排除由于多頭主力無(wú)力或無(wú)意承接數(shù)量龐大的強(qiáng)麥現(xiàn)貨倉(cāng)單而棄盤(pán)導(dǎo)致短期內(nèi)強(qiáng)麥期價(jià)出現(xiàn)暴跌情形的出現(xiàn)，，所以目前強(qiáng)麥多單平倉(cāng)離場(chǎng)不失為一種比較穩(wěn)妥的選擇。
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