地緣政治及基本面因素主導(dǎo)

　　本報(bào)記者 李俊 發(fā)自上海

　　上周五，日本央行宣布升息25個(gè)基點(diǎn)，但是金屬價(jià)格穩(wěn)定在近期的高點(diǎn)附近。從整體走勢來看，利率變化已經(jīng)不是市場短期內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，地緣政治局勢和自身的供求因素成為了左右金屬價(jià)格的主要因素，而這些因素對于金屬而言都是利多的。

　　上周，地緣政治局勢緊張且原油價(jià)格創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，鼓勵(lì)了市場避險(xiǎn)資金回流到風(fēng)險(xiǎn)相對較小的商品市場。“6月中旬以來，國際金屬市場擺脫了此前的大幅下跌態(tài)勢，近期展開反彈走勢，在反彈過程中價(jià)格走勢相對穩(wěn)定。當(dāng)國際局勢動(dòng)蕩的時(shí)候，金屬市場穩(wěn)定的表現(xiàn)對避險(xiǎn)資金具有較強(qiáng)的吸引力，而這些資金的介入又進(jìn)一步促進(jìn)金屬價(jià)格的反彈。”新加坡樂淳實(shí)業(yè)金屬研究員伍鋒對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》指出。

　　如果說國際局勢只是間接影響金屬價(jià)格的話，金屬自身的供求關(guān)系變化則直接影響著金屬價(jià)格。

　　就銅市場而言，不斷出現(xiàn)的罷工已經(jīng)令捉襟見肘的銅供應(yīng)增長步履蹣跚。上周五，

墨西哥集團(tuán)官方發(fā)言人表示，墨西哥政府已同意該公司關(guān)閉LaCaridad銅礦的請求，產(chǎn)量損失已成定局。同時(shí)，智利 Escondida 銅礦工會要求資方增加工資并提高福利的談判在上周也沒有取得進(jìn)展，工會計(jì)劃在28日對是否舉行罷工進(jìn)行投票。雖然，目前該礦還沒有舉行罷工，但是工人的怠工情緒已經(jīng)開始顯現(xiàn)出來，該礦的資方必和必拓日前指出，銅礦石的開采已經(jīng)下降了20%。

　　供給可能中斷的狀況使得市場擔(dān)憂的情緒有所加強(qiáng)，這使得倫敦金屬交易所(LME)期銅價(jià)格穩(wěn)定在每噸8000美元上方。

　　就鎳市場而言，庫存持續(xù)下降的狀況導(dǎo)致期價(jià)維持在歷史高點(diǎn)附近，上周五收盤報(bào)25600美元。上周五，LME鎳庫存下降1092噸，至6582噸，創(chuàng)出一年以來的新低，而注銷倉單卻升至3700噸左右，占總庫存量的60%，庫存還有繼續(xù)下滑的趨勢。

　　麥格理銀行在最近的報(bào)告中顯著地調(diào)高了今年鎳的均價(jià)，由此前的7.36美元/磅提高至8.45美元，升幅14.7%。該機(jī)構(gòu)預(yù)測鎳市場的供應(yīng)缺口在2006年將達(dá)到約3.4萬噸，使庫存處于關(guān)鍵的緊張狀態(tài)。

　　對于金屬市場來說，在最近兩個(gè)月內(nèi)有一種博弈關(guān)系一直存在，那就是宏觀利率政策和基本面的博弈。近期基本面在博弈中占據(jù)了上風(fēng)，但是隨著美國公布新一期PPI和CPI數(shù)據(jù)的臨近，市場對于升息的預(yù)期可能會再度增強(qiáng)，這對商品市場可能會形成一定抑制。

　　本周，美國勞工部將公布6月份美國PPI和CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)公布后是否會增加市場對通貨膨脹的預(yù)期，值得關(guān)注。