本報(bào)記者　李欣　北京報(bào)道

　　LME金屬交易池再度沸騰了，LME期銅價(jià)格又到8000關(guān)口。而國(guó)內(nèi)金屬股也借勢(shì)展開了新一輪的反彈。

　　此時(shí)，LME 3月期鎳以其凌厲的漲勢(shì)到達(dá)其歷史新高點(diǎn)26600美元/噸，以6月14日該合約收盤價(jià)17900美元/噸計(jì)算，漲幅達(dá)49%，幾近翻倍；LME 3月鋅亦表現(xiàn)不俗，最高3660點(diǎn)，當(dāng)周漲幅5%。

　　7月12日，LME 3月銅再次攻破8000美元/噸點(diǎn)大關(guān)，該合約電子盤顯示：當(dāng)日最高探至8210美元/噸，報(bào)收7975美元/噸，并在收盤時(shí)留下了一根長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線。以此日最高價(jià)計(jì)算，當(dāng)周期銅上漲幅度已經(jīng)高達(dá)6%。

　　期鎳領(lǐng)銜

　　事實(shí)上，早在兩周以前，LME市場(chǎng)上銅、鋅、鎳躍躍欲試的上漲就已經(jīng)引起了投資者的關(guān)注。

　　“礦產(chǎn)資源更加集中在少數(shù)企業(yè)手中，企業(yè)的絕對(duì)壟斷地位也推動(dòng)期鎳的價(jià)格新高。” 中國(guó)有色金屬工業(yè)再生資源公司市場(chǎng)研究部主管陳東分析稱。

　　美國(guó)銅生產(chǎn)商菲爾普斯道奇(Phelps Dodge)在今年6月宣布，將以400億美元收購(gòu)加拿大鎳業(yè)公司(Inco)和鷹橋公司(Falconbridge)。此筆交易的成功，將使合并后的公司成為全球最大的鎳生產(chǎn)商和第二大銅生產(chǎn)商。

　　據(jù)巴克萊資本商品日?qǐng)?bào)顯示：鎳2006年以來，不包括中國(guó)在內(nèi)的世界需求出現(xiàn)了十分強(qiáng)勁的反彈，預(yù)期鎳市場(chǎng)的供應(yīng)缺口在2006年將達(dá)到約34000噸，使庫(kù)存處于關(guān)鍵的緊張狀態(tài)。

　　截至13日，LME庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示鎳、鋅等金屬的庫(kù)存均有持續(xù)且比較大幅的下降，這在一定程度上也為目前市場(chǎng)高價(jià)起到了支撐作用。

　　與以往不同的是，此輪上漲過程中，期鎳取代了期銅的領(lǐng)漲地位。期銅在金屬鎳的帶動(dòng)下，呈現(xiàn)“被動(dòng)性”地上漲。7月12日LME期銅的上影線亦被部分投資者解讀為“轉(zhuǎn)勢(shì)”信號(hào)。

　　12日下午，LME 3月銅在突破8000點(diǎn)關(guān)口后，上行動(dòng)力不減，直沖至8210點(diǎn)，距8250點(diǎn)位(被行業(yè)人士稱為向上阻力位)僅一步之遙。

　　為此，陳東解釋稱，銅在8000這個(gè)位置是一個(gè)比較有力阻力區(qū)，空頭選擇在此位置止損。從LME市場(chǎng)持倉(cāng)看，銅持倉(cāng)21萬多手，而此前最高24萬多手，已經(jīng)減少十分之一。換言之，LME期銅之所以上升至8200點(diǎn)以上，是空頭平倉(cāng)把價(jià)格推上去的結(jié)果。

　　在此前，LME 3月銅曾在6月14日跌至6420美元/噸，而以7月13日收盤價(jià)7985美元/噸計(jì)算，期銅已經(jīng)接近25%的漲幅。“近兩周的上漲也是對(duì)此前

　　國(guó)內(nèi)補(bǔ)漲

　　在LME市場(chǎng)的帶動(dòng)下，上周滬銅走出一輪補(bǔ)漲行情。主力合約0609最高到達(dá)73500元/噸，截至13日，累計(jì)上漲近2000余點(diǎn)。而滬鋁表現(xiàn)相對(duì)較弱，主力0610合約當(dāng)周最大波幅僅300點(diǎn)左右。

　　國(guó)內(nèi)供給減弱的消息正在和LME市場(chǎng)交相呼應(yīng)。據(jù)悉，近期國(guó)內(nèi)一大型產(chǎn)銅企業(yè)因自然災(zāi)害影響而導(dǎo)致減產(chǎn)；國(guó)家有關(guān)部門擬對(duì)在半年多來受益于基礎(chǔ)原材料價(jià)格上漲的企業(yè)征收“暴利稅”，這在一定程度上影響了企業(yè)的生產(chǎn)積極性，減少了國(guó)內(nèi)供給。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份進(jìn)口的未鍛造銅及銅材172794噸，較5月份的148929噸有所增加，但1-6月份的進(jìn)口量為994254噸，同比減少了24.6%，市場(chǎng)普遍擔(dān)心國(guó)內(nèi)供給。上半年未鍛造的鋁及鋁材進(jìn)口602301噸，同比增長(zhǎng)0.4%。其中6月為117583噸。

　　“這周，國(guó)內(nèi)盤近期強(qiáng)于外盤，與前期國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格一直偏低有關(guān)系。目前國(guó)內(nèi)的補(bǔ)漲，很可能會(huì)吸引一些反套盤資金進(jìn)來。”銀河期貨首席分析師車紅云說。

　　據(jù)了解，反套盤交易一直是國(guó)內(nèi)一些公司比較推崇的盈利方式。由于去年底至目前的特殊行情，反套交易效果并不理想。“所謂反套盤，原理即是套利交易。其風(fēng)險(xiǎn)小，沒有凈頭寸，但實(shí)際上，在個(gè)別行情中的變化中，往往會(huì)使投資者忘掉風(fēng)險(xiǎn)，這無形中也就加劇了風(fēng)險(xiǎn)。”業(yè)內(nèi)人士指出，“反套盤模型，是基于市場(chǎng)十幾年的運(yùn)行規(guī)律得來的，但目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的運(yùn)行，卻和之前這些規(guī)律大不相同。大部分反套盤很難實(shí)現(xiàn)獲利。”

　　而一路在LME持有銅多單的交易人士對(duì)本報(bào)表示，持有銅多單最早的成本是每噸2000多美元，直至后來期銅漲到每噸3500美元左右，都是一路堅(jiān)持看多過來的。“因?yàn)?500點(diǎn)，對(duì)于銅而言，絕對(duì)是歷史高位。”該人士回憶說。

　　但在接下來的4000點(diǎn)漲至近8800點(diǎn)的過程中，上述人士表示，參與交易變得十分謹(jǐn)慎，隨著價(jià)格上漲，持倉(cāng)成本越來越高，甚至采取平倉(cāng)觀望的態(tài)度。

　　來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)