如何正確地看待近期鋼材價格下跌的現象

　　蘭格鋼鐵信息研究中心 徐向春

　　六月上旬以來，國內鋼材市場主要品種先后下跌，盡管許多鋼廠繼續調高出廠價格，力圖穩定價格，但市場不為所動，跌勢依舊。蘭格鋼鐵信息研究中心市場監測顯示，到六月底，全國中心城市平均價格：Ф6.5mm高線3453元/噸，與上旬最高價位相比，下跌193元；Ф25mm螺紋鋼3148元，下跌198元；20mm中板4289元，下跌183元；3mm熱軋卷4508元，下跌

162元。市場不安情緒在蔓延，下跌要持續多長時間、下跌幅度如何，一時成為市場熱議的話題。

　　其實當我們把時間尺度放大一些，對市場則有別樣感覺。從整個六月份看，國內鋼材市場表現為沖高回落的震蕩走勢；如果再從二月至六月這一時間跨度來看，近期下跌又可理解為上半年上漲行情的回調整理。

　　具體分析，本次下跌是對前期

　　今年國內鋼材價格上漲的路徑是：國際市場刺激鋼廠出口價格上揚，出口價格帶動鋼廠出廠價格，出廠價格拉動市場價格。本輪鋼廠上調價格的主要理由仍是國內價格與國際市場差距較大，比如六月份國際市場熱卷價格超過600美元/噸，中國出口價格550美元/噸；即使六月份鋼廠出廠價格上調500元左右，達到4500元后，仍比出口價格低三百多元。如此看來，似乎還有上調空間。

　　國內價格能否向國際市場看齊？答案是否定的。中國鋼材進出總量連續三年超過5000萬噸，兩個市場互相影響越來越大，國際價格變化牽動國內價格。但是，中國鋼鐵產業集中度低，鋼鐵產能過剩，導致市場競爭激烈，鋼材價格低于國際市場，這是中國鋼材市場不同于國際市場之處。

　　六月份鋼材價格沖高回落也是市場向鋼廠發出信號：在制定出廠價格時應當充分考慮國內價格與國際價格、出口價格之間的合理差距，如果人為縮小這一差距，市場是不按受的。退一步講，即使暫時地實現了向國際價格看齊，其后果可能是鋼材出口減少，進口增加，加劇供大于求局面，重蹈2005年國內價格大起大落的覆轍。

　　本次下跌亦摻雜了經銷商與鋼廠之間博弈成分。六月下旬，部分品種市場價格開始低于出廠價格，出現價格倒掛，挫傷了經銷商積極性，在無望獲得利情況下，經銷商不會強撐價格，順勢向下打壓價格，為要求鋼廠下調價格和給予補差創造條件。

　　市場心理預期發生變化是本次下跌的另一主要原因。今年國內市場上漲的主導因素是國際市場需求強勁，價格一路攀升，拉動了國內價格上漲。自去年四季度以來，國際市場經過半年多的上漲，目前市場價格達到歷史頂點，市場回調壓力逐漸顯現，加之歐美市場即將進入淡季，預計三季度國際市場價格高位盤整、小幅回落可能性較大，國內市場也因此失去了上升牽引力。

　　多項調控政策出臺，預期對鋼材市場產生負面影響。由于上半年國內經濟出現過熱苗頭，多項調控政策先后出臺，如提國六條出臺，提高貸款利率、存款準備金，嚴查土地違法案件等，從嚴控制新開工項目，降低

　　由于預計對國際、國內市場未來可能轉弱，經銷商和用戶高位進貨的意愿減弱，影響到市場銷售，成交轉淡。當價格下跌時，這種預期更加強烈，反過來又進一步加劇價格下跌。

　　從社會庫存分析。以作為全國建筑鋼材風向標的北京市場為例，六月三十日建筑鋼材庫存35萬噸，比前一周增加6.9萬噸，為今年庫存增加最快的一周。庫存快速上升也加重了經銷商對市場的擔憂。

　　本次下跌是否意味著下半年市場進入下跌走勢？基本面情況并不支持這一觀點。從國內鋼材資源情況看。今年國內鋼材資源增長速度從一月份的18.5%，逐步走低到五月份的13.1%。根據筆者統計，2002年以來57個月份，增長速度最高為2002年5月36.8%，最低為2004年11月1.4%。月度鋼材資源增長速度低于13.1% 的有12個月份，高于19.5%的有30個月份。從歷史情況看，今年上半年的增長速度屬中等偏低；比2005年下半年27%～31%增長速度也要低很多。從資源絕對量來看，五月份鋼材資源量為3316萬噸(折合粗鋼)，比歷史最高的2005年10月高出了98萬噸。如果放在鋼材消費每年增長15%左右的背景下比較，五月份的鋼材資源量也是市場能夠受的。因此說，在鋼材進出口貿易的調節下，盡管鋼鐵產量快速增長，資源供應量卻保持了合理增長水平，尚未對市場構成沉重的壓力。

　　從需求情況看，一季度GDP增長10.2%，城鎮固定資產投資增長30.3%，均超過去年指標。盡管近期出臺了一系列

　　綜上所述，在目前基本面尚無重大變化的前提下，本次價格下跌，可以理解為對前期過度上漲的修正，同時又是市場參與者對下半年市場預期的提前反應，并帶有一定情緒性下跌，預計后市下跌空間有限。對下半年鋼材市場形勢，應保持審慎而不悲觀的態度，密切關注國際鋼材市場變化，注意鋼材進口形勢變化。如果歐美市場價格保持強勁勢頭，鋼材出口繼續保持目前水平；鋼廠在下半年應當能夠適當控制產量增長，制定出合理價格政策，貿易商能夠謹慎運作，國內鋼材市場有望保持比較穩定的局面。