預測期貨行情是十分困難的,預測現在的超級銅市更加困難。現在的期銅給出了超乎所有人想像的價格,甚至處在所有傳統因素能促成的價格之外。對于期銅,任何供求之類的解釋早就顯得那么無力,超級基金恰當利用了全球市場環境和規則,鑄就了驚人的牛市。在這種極端的行情下,作為普通投資者無論買與賣都是非常危險的。
現在國際期貨銅價因為基數大了,每天的漲跌幅度也就增大,這是正常的。但是,
不管行情如何暴漲暴跌,看似多么火熱,將近一年來LME期銅成交量一直都穩定在十萬以內。為什么成交量沒有相應地增大呢?這個反差現象已持續了很長時間,使我們不能不想到,這個市場的參與者已經越來越少,真正還在市場中買進賣出的人越來越集中。目前的行情,不需要花費多少交易成本就能造成“足夠”的漲跌,這正是被完全控盤的市場表現。
另一方面,LME期銅持倉量倒是順應高升的價格穩步擴張,但在這種情況下的擴張,極為可能是少部分交易者的雙向持倉了。因為,一般不可能在低交易興趣下有高的持倉興趣,特別是銅價處在現在這種的高價位;同時,在一個被極度控盤的市場中,雙向持倉是控盤者應對將來市場轉折的必要手段。
從數據也可以看出,全球需求最強的中國,很長時間以來對銅的需求已經沒有實質增長,而且,我們應該反過來想,在長期的(國際銅業組織數據可證實這點)需求沒有實質增長的情況下,銅價仍能屢創歷史新高,說明促成超級牛市的基金們、包括某些大的銅礦商們不僅是在期貨上下足了力量,而且在整個現貨市場上也成功地做了長期的、全面的安排。
一般來說,期貨上的雙向持倉、絕對控盤就意味著轉折的必要條件已形成。但是,對于現在的銅市場整體來說,這并不意味著轉勢在即。因為期貨市場只是控盤者整體戰略的一部分,現貨市場也是控盤者不得不考慮的。現貨上控盤者已經促成了高價環境,他們花巨額成本維持的全球性產業關系難于馬上轉換,而且巨量的隱性庫存需要時間來消化。
這就是為什么即使LME期銅市場被絕對控盤了,但現在仍然沒有出現市場轉勢的主要原因。
作為投資者,應該看到世界上最大的銅礦商們正在減產,他們說的品位問題、技術問題、成本問題等都不過是找的減產理由,其一是為了促成高價環境,二是從投資考慮防備將來必然出現的漫漫熊市。
既然市場的基本規律已被暫時推倒,行情的多空持倉也被極端控制,那么這銅市場的危險性對于普通投資者就非常的高了,下一步的行情漲跌就不是傳統的基本面或技術面方法可預測的了,一切只依控盤者需要。冷靜觀望才是我們唯一的選擇。
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