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本報特約數據分析員 蔡晉榮
自今年3月中下旬以來，國際市場銅價連創歷史新高，漲幅之大勝過近三十年歷史任何時期。截至4月5日，LME3月綜合期銅價格收于5714美元/噸，同日國內上海三月期銅價格收于51800元/噸
，現貨價格為52050元/噸。銅價的大幅上漲受經濟因素、供需關系及國際基金介入商品市場的影響，尤其是近期，各因素的影響被市場廣泛認同，銅價因此受到最大程度的追捧。
據最新數據顯示，美國3月份采購經理人指數PMI為55.2，略低于預期值；歐盟PMI為56.1，為2000年9月以來的最高點，顯示歐元區制造業正以5年來最快的速度擴張；而來自中國3月份的PMI數據顯示該指數為8個月來的高點51，表明中國的制造業擴張速度正在加快。據IMF最新預計，2006年全球GDP增長4.9%，較9月預期的4.3%有所上調。美國經濟仍維持原3.5%的增速不變，而歐元區經濟增速從1.8%上調至2%，日本經濟增速從前期預計的2%大幅上調至2.8%。而據我國央行研究局預測，2006年中國GDP增長率為8.9%，低于去年9.9%的增速。總體看，全球經濟仍強勁增長，這成為銅價上漲的宏觀背景。
自3月中下旬開始， LME庫存持續減少，2周時間內下降2.08萬噸，這使得市場對供給減少預期開始增強，尤其是近期墨西哥銅礦罷工事件影響到銅的正常產量，更令市場對今年供給情況有所擔憂。需求方面，據CRU報告，今年銅的需求將增長5.9%至1780萬噸，中國消費增速將從去年9.4%略下滑至9.0%。Brookhunt將今年銅的供給過剩值從33.3萬噸下調至10萬噸，并預計今年銅的現貨平均價在4409美元/噸；麥格里銀行曾預計今年銅的供給會出現38萬的剩余，但隨著前期印尼Grasberg和近期墨西哥La caridad銅礦的罷工影響，其預計今年精銅市場將出現5萬噸的供給短缺；而第一波士頓銀行業認為因今年銅的正常供給受到影響，銅的均價將在4784美元/噸，高于之前預測價格的21%。因此從供需角度看，銅價仍有維持于高位運行的堅實基礎。
另外，近期相關品種的走勢對銅價也形成一定的牽引作用。美元指數下滑，黃金價格突破性上揚，美國WTI原油價格也重新逼近前期高點。受此影響，銅價在基金買盤的帶動下再創歷史新高。
綜上因素，未來銅價仍將保持上行趨勢，由于短期累計漲幅過大，高位有一定的風險。
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