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國際銅價在觸及60天均線受到較強支撐之后引發技術性反彈，近幾個交易日在墨西哥銅礦工人罷工事件刺激下大幅上揚。因此有投資者認為銅價的調整已經結束，又回歸上漲趨勢。世華財訊分析師莊偉東表示，銅價上漲有一定可能性，但在目前階段定論銅價調整已經結束為時過早。
在夏季消費到來之前，銅價出現如此快速的上揚走勢超出了多數市場人士的預期。
造成此次銅價大幅上漲的原因，一方面有技術上的內在需求。國際銅價觸及60天均線受到較強支撐，在技術上有反彈的需求，但技術上的反彈需求難以促使國際銅價出現目前這種強勁走勢。近期基本面因素的變化——墨西哥銅礦工人罷工事件，才是造成近兩個交易日國際銅價大幅上揚的主要因素。
上周二(2月28日)，墨西哥集團期下的兩大銅礦區La Caridad 和Cananea的工人由于擔心生產安全開始罷工。此前，墨西哥集團旗下的一家煤礦發生爆炸事件，有65名工人喪生。境外媒體援引工會的聲明指出，Cananea和LaCaridad兩大礦區的工人“因缺乏設備和足夠的檢修，就無限期停工達成一致。”墨西哥集團為全球第三大銅生產商，Cananea是全球儲量最大的銅礦之一，2005年起產量占墨西哥集團67.9萬噸總產量的大部分，LaCaridad年產銅精礦約14萬噸，其冶煉和精煉廠生產精銅約24萬噸。
罷工事件大大增強了期銅市場多頭的信心，但筆者認為，其心理影響要大于實際意義，短期作用也明顯強于中長期影響。目前國際銅價仍處于歷史高位，而銅礦主和礦工的利益是一致的，在這種情況下罷工時間持續的不會太長，最終實踐處理的結果可能和前幾次銅礦工人罷工事件一樣很快得以解決。因此目前銅價上漲的基礎并不牢靠，后市隨著銅礦工人罷工事件的緩解，國際銅價仍有可能恢復調整走勢。
從銅基本面情況看，除了銅礦工人罷工事件對國際銅價形成較強的支撐之外，其它一些重要因素仍然對銅價的上漲起到制約作用：首先是現貨升水，雖然現貨升水自前期低點有所回升，但目前仍低于100美元的水平，難以對當前銅價形成比較大的拉動作用；其次看LME銅庫存，在近段時間以來LME銅庫存增加的趨勢依舊比較明顯，目前已經達到12萬975噸水平，而一個月前尚只有10萬噸左右，雖然在此其間上海期貨交易所銅庫存出現了較大幅度的下降，但不排除有機構在消費旺季來臨之前的囤積行為，其對后市銅價走勢的指導意義被削弱；最后再看作為國際期銅市場主力的基金在目前的操作，前一段時間基金的凈持倉一度轉為凈空，雖然這并不表明基金將入市大規模拋空期銅，但已經說明基金對銅價走勢的看法有了明顯變化，繼續做多的熱情已經趨弱，同時不排除在庫存持續增加的狀況下基金有中期做空的可能性。
目前銅價的上漲是在突發性事件刺激之下的短期上漲行為，其上漲的基礎并不牢靠，一旦罷工事件緩解，則銅價上漲的直接動力將會明顯減弱。并且就技術上看，雖然目前銅價出現了上漲，但距離前期5100美元的高點仍有一段距離，因此在國際銅價沒有創出新高之前，斷言銅價已經恢復上漲趨勢為時過早。
(莊偉東 撰稿)
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