加息與供應緊張雙重壓力 銅價進入震蕩筑底階段(2) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年07月06日 00:33 倍特期貨 |
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五、技術分析 從周線圖上可以看出，自2005年5月起的一段主升浪，到目前倫銅調整幅度在0.382位，滬銅調整幅度在0.5位，分月圖上已經在中期上升支撐線獲得支持。從2001年牛市起漲以來，較有可比性的是銅價從2000美元到3000美元那一段主升浪，其調整幅度也是倫銅回調0.382位，滬銅回調0.5位，在認為經濟增長和供應緊張這個牛市的基本面不變的情況下，銅價強勢形態不被破壞，則當前調整幅度應該基本到位。 圖四：倫銅周線圖 圖五：滬銅指數周線圖 從CFTC公布的基金持倉數據看，基金在下跌過程中增空減多，但在最近兩周已經變為減持空倉，其凈空頭寸由8千手減為3千手，同時價格企穩反彈，下圖顯示多頭平倉引發的價格下跌已轉為空頭平倉推動價格上漲。基金平空說明當前價格對技術型空頭已經缺乏吸引力，相反，基金回補空頭將推動價格上行，從而幫助價格完成筑底形態。從總持倉規模看，LME銅持倉由最高價時的25萬手下降到目前的23萬手，已明顯低于行情啟動時的量，說明這一階段的資金撤出已經接近尾聲，資金泡沫已擠壓干凈，除非宏觀面有新的不利變化，否則留在市場中的資金將不會啟動新一輪撤離。 圖六：LME總持倉的減少伴隨著價格的反彈 從日線圖上看，短期均線走平，價格圍繞中期強弱分界線60日均線波動，60日和100天均線仍然向上，價格依托中長期均線維持低點抬高的橫盤震蕩，MACD縮到零軸，說明下跌動能已經釋放完。在空頭回補推動的反彈后還需要二次確認，如果價格能夠維持在前低之上，則可以確定跌勢結束，中期調整完成。 當然，價格經過長達一個月時間的深幅回落，調整修復的時間也會較長，目前市場有著明顯的大幅波動后的調整期的特征：成交非常清淡，持倉量減少并且不穩定，價格在很窄的區間內無序波動，說明市場保持觀望，量能不足無法形成持續的行情，只能維持區間盤整。技術上看價格還處于下降壓力之下，中短期均線向下，均線系統散亂糾纏，擺動指標也處于弱勢區，也需要維持橫盤逐步將均線和指標修復。時間上看，馬上進入7、8月消費淡季，這期間空頭平倉可能是價格的主要推動力量，幫助完成技術修正，價格有望在7月完成震蕩筑底過程，等待消費旺季來臨之前的上漲。 前期銅價一直強勢上漲缺乏較好的入場時機，經歷了深幅調整擠掉泡沫后，操作的機會重新出現。近階段，行情處于震蕩筑底過程中，我們的主要任務是捕捉中線做多機會。 倍特期貨 鄧宏
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