利率恐慌憂慮仍未消除 美元繼續(xù)對(duì)銅鋁施加壓力

　　一、回顧

　　本周國際銅鋁市場總體呈現(xiàn)前低后高的運(yùn)行態(tài)勢，市場對(duì)于利率恐慌的憂慮仍然沒有消除，而美元的運(yùn)行繼續(xù)對(duì)銅鋁價(jià)格施加影響。而貴金屬的大幅下跌也給予銅市場以壓力。銅價(jià)在下跌中觸發(fā)了部分機(jī)構(gòu)的停損，使得跌幅迅速擴(kuò)大。美國通脹數(shù)據(jù)及FED講話說明28日再次加息的概率非常大，5月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)上升0.2%，4月份PPI上升0.9%。本周美國的幾項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，如先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)5月繼續(xù)下降，這是過去6個(gè)月里的第三次下滑，5月耐用品訂單下滑0.3%。另外，中國央行預(yù)計(jì)06年上半年GDP增長10.3%，高于一季度0.1個(gè)基點(diǎn)，說明4月份的加息作用不明顯。7月5日開始提高存款準(zhǔn)備金，這些都說明中美兩國均在抑制經(jīng)濟(jì)增速。對(duì)商品市場來說不是好消息。

　　在經(jīng)歷了一周的沉浮之后，銅鋁價(jià)格維持在6500—7000美元間波動(dòng)，其中周四銅價(jià)最高到7200美元,以6890美元收盤。鋁價(jià)則圍繞2493美元水平，上下50美元范圍內(nèi)波動(dòng)，周五以2455美元報(bào)收。月底之前的美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)議在即，市場仍處于對(duì)宏觀因素深層影響的評(píng)估之中，這導(dǎo)致周四7200美元一線關(guān)鍵技術(shù)位大量主動(dòng)性新空拋盤的打壓。但一直被市場忽略的短期供應(yīng)利好題材支撐頻現(xiàn)，表現(xiàn)為全球最大的私人擁有的銅礦---智利的Escondida面臨勞動(dòng)合于8月2日到期；Asarco 公司下屬的年產(chǎn)能為72萬噸的Hayden冶煉廠因屋頂?shù)顾�關(guān)閉，贊比亞最大的銅生產(chǎn)商Konkola銅礦公司存在潛在罷工威脅以及墨西哥可能在本周三發(fā)生的全國罷工等等。此外，倫銅庫存已降至9.5萬噸，現(xiàn)貨升水的回落未能在100美元之下形成趨勢，短期再回110美元之上，顯示市場供需緊張的基本面仍在一定程度上發(fā)揮作用。在如上題材支撐下，我們看到周五于6500美元一線，LME銅市場出現(xiàn)近一個(gè)月內(nèi)的第二次集中放量，上一次在7250附近。逢低買盤力量顯示了較好的承接力度，但接近7245美元又會(huì)招致大量獲利盤，他們等待反彈時(shí)鎖定風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、結(jié)論

　　美聯(lián)儲(chǔ)下周三加息決議是市場關(guān)注的主題。若FED決定加息25個(gè)基點(diǎn)(可能性非常大)，并暗示后期將繼續(xù)加息，則市場將突破盤局，面臨再次大幅下跌。SHFE銅鋁市場將跟隨LME市場變化，下周初交易者帶著矛盾心理等待FED決議公布。銅期價(jià)將圍繞60000元，鋁期價(jià)將圍繞19800元小幅震蕩。銅鋁短線：看空，滬銅55000元有一定支撐，強(qiáng)支撐200日均線；滬鋁阻力20日均線。中線：趨勢轉(zhuǎn)向空方。建議逢高沽空，止損位為20日均線。

　　三、市場結(jié)構(gòu)

　　本周LME庫存大幅減少，其中銅庫存為95000噸，注銷倉單為10750噸，庫存由于注銷倉單的移出回落到10萬噸之下。鋁庫存為760500噸，注銷倉單為57800噸。而目前市場的總持倉仍然沒有出現(xiàn)太大的變化銅市場總持倉為232724手，現(xiàn)貨月為32730手，分別為庫存的61倍和8.6倍。而在現(xiàn)貨月大部位持倉報(bào)告中有2個(gè)5~10%的多頭，空頭中有5~10%的持有2個(gè)，10~20%的持倉1個(gè)。顯然這些空單將面臨交割的困難，同時(shí)也對(duì)現(xiàn)貨提供支持。期權(quán)持倉上看，看漲期權(quán)在6750美圓上方分布了一些零散的持倉。而看跌期權(quán)在6700美圓沒有持倉。因此在7月的第一個(gè)周三到來之前，銅價(jià)在6750美圓上方仍然面臨著來自看漲期權(quán)的賣出方回補(bǔ)，但由于其下方持倉較小，對(duì)銅價(jià)的支持有限。看跌期權(quán)的賣出方在6700美圓之上由于沒有持倉，無須履行義務(wù)，因此不會(huì)對(duì)市場施加壓力。因此，市場將由于現(xiàn)貨的緊而遇到支持，期權(quán)方面對(duì)市場的影響在本月較為有限。

　　LME交易行情

　　LME持倉信息

　　LME銅鋁合約升貼水

　　美國CFTC銅市場持倉結(jié)構(gòu)表

　　注：紐約商業(yè)交易所期貨合約持倉報(bào)告由美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)每周五公布，統(tǒng)計(jì)的是當(dāng)周周二紐約商業(yè)交易所期貨合約的持倉情況，以及與前周周二的增減情況。

　　一周現(xiàn)貨價(jià)格

　　注：上海銅、鋁價(jià)采用長江有色市場價(jià)格；所有價(jià)格均采用中間價(jià)。

　　交易所庫存

　　四、行業(yè)動(dòng)態(tài)

　　中國冶煉商已減少現(xiàn)貨氧化鋁采購量 因鋁價(jià)下滑

　　冶煉官員和交易商周五表示，中國冶煉商已經(jīng)減少現(xiàn)貨氧化鋁的采購量，因鋁價(jià)格下滑，這令本月鋁價(jià)格下跌12%。國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量增長也是中國減少現(xiàn)貨氧化鋁進(jìn)口需求的原因之一。一大型冶煉商的一位冶煉官員說：“現(xiàn)在鋁價(jià)格接近我們的產(chǎn)量成本。”

　　海關(guān):1-5月中國銅進(jìn)口量同比降23% 鋁出口降22.2%

　　中國海關(guān)周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2006年1-5月中國銅和銅產(chǎn)品 進(jìn)口量同比下降23%至821,465噸，原鋁和鋁合金出口量同比下降22.2%至508,411噸。以下是中國海關(guān)公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，詳細(xì)數(shù)據(jù)將于月底前公布：

　　                   5月          1-5月

　                  　(噸)     (噸)   同比變化(%)

　　進(jìn)口量

　　銅(陽極銅、精煉銅和銅合金以及銅制品)

　　               148,929    821,465   -23.0

　　廢銅           362,985    1,765,686 -6.2

　　鋁(原鋁、鋁合金和鋁制品)

　               　95,764     484,730   -2.5

　　廢鋁           128,913    615,639   0.6

　　出口量:

　　鋁(原鋁，合金)

　　               101,394    508,411  -22.2

　　北京6月19日消息：中國國家統(tǒng)計(jì)局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月銅產(chǎn)量較去年同期增長13.8%，達(dá)到243,700噸。

　　WBMS:1-4月全球銅供給超出需求150,000噸

　　倫敦6月22日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)周四公布，全球銅市場今年1-4月供給超出需求150,000噸。中國頭四個(gè)月的銅消費(fèi)量較上年同期減少2.1%，1-2月需求較低。WBMS計(jì)算出2006年前四個(gè)月原鋁供應(yīng)過剩27000噸，少于一日的消費(fèi)量，1至4月原鋁需求量為1086萬噸，供應(yīng)量為1089萬噸。

　　全球5月原鋁日平均產(chǎn)量下降

　　倫敦6月20日消息，國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布初步數(shù)據(jù)顯示，全球5月原鋁日平均產(chǎn)量下降至65,300噸，4月為65,400噸，2005年5月為64,100噸。 5月(31天)全球原鋁總產(chǎn)量為202.4萬噸，4月(30天)為196.2萬噸，2005年5月原鋁產(chǎn)量為198.7萬噸。

　　綜合外電6月19日?qǐng)?bào)道，智利Escondida銅礦的一個(gè)工會(huì)組織19日稱，其將在6月21日向公司遞交合同時(shí)，希望將工資提高約10%，并提高銅價(jià)獎(jiǎng)金。

　　五、經(jīng)濟(jì)新聞

　　中國人民銀行決定小幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率

　　經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行決定從2006年7月5日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)村信用社(含農(nóng)村合作銀行)的存款準(zhǔn)備金率暫不上調(diào)，繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行存款準(zhǔn)備金率。

　　今年以來，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長的良好勢頭。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍存在固定資產(chǎn)投資增長過快、貨幣信貸增長偏快、對(duì)外貿(mào)易順差擴(kuò)大等突出矛盾和問題。此次存款準(zhǔn)備金率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要是為了抑制貨幣信貸總量過快增長。

　　人民銀行將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，維護(hù)貨幣信貸的平穩(wěn)增長和金融市場的協(xié)調(diào)運(yùn)行，支持?jǐn)U大直接融資渠道，提高金融資源配置效率，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展。

　　中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就調(diào)整存款準(zhǔn)備金率答記者問

　　1.這次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的主要內(nèi)容是什么？

　　答：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行決定從2006年7月5日起，提高存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。現(xiàn)執(zhí)行7.5%存款準(zhǔn)備金率的國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，將執(zhí)行8%的存款準(zhǔn)備金率；城市信用社和現(xiàn)執(zhí)行差別存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率從目前水平同步上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)村信用社(含農(nóng)村合作銀行)的存款準(zhǔn)備金率暫不上調(diào)，繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行存款準(zhǔn)備金率。

　　2.這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要出于什么考慮？

　　答：這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的主要目的是為了防止貨幣信貸總量過快增長，為國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供穩(wěn)定的貨幣、金融環(huán)境。

　　近年來通過加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性不斷提高，協(xié)調(diào)性逐步改善，呈現(xiàn)出活力較強(qiáng)、增長較快、物價(jià)較穩(wěn)的態(tài)勢。今年以來國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長的良好勢頭。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍存在固定資產(chǎn)投資增長過快、貨幣信貸增長偏快、對(duì)外貿(mào)易順差擴(kuò)大等突出矛盾和問題。從目前情況看，銀行體系增加流動(dòng)性的因素仍然較多，商業(yè)銀行通過貸款擴(kuò)張?jiān)黾佑�利的�?dòng)機(jī)較強(qiáng)，各地上項(xiàng)目擴(kuò)大投資的積極性也較高，今年5月份M2增速超過19%，前5個(gè)月金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加1.78萬億元，同比多增7939億元。雖然消費(fèi)物價(jià)指數(shù)還比較低，但如果貨幣信貸繼續(xù)加快增長，可能有刺激經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。因此有必要在繼續(xù)堅(jiān)持總體穩(wěn)健政策取向的同時(shí)，適度加大貨幣政策調(diào)控的力度。

　　3.這次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率對(duì)商業(yè)銀行和金融市場會(huì)有什么影響？

　　答：新的存款準(zhǔn)備金率將從7月5日開始執(zhí)行。目前，銀行體系流動(dòng)性總體充裕。商業(yè)銀行在人民銀行的法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金余額約2.3萬億元，并持有7萬多億元流動(dòng)性較高的國債、金融債券和央行票據(jù)等資產(chǎn)。由于提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)大約將一次性凍結(jié)流動(dòng)性1500億元，商業(yè)銀行有充分的調(diào)整時(shí)間和流動(dòng)性管理空間來滿足新的存款準(zhǔn)備金要求。中央銀行還將針對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)前后適當(dāng)把握公開市場操作力度。因此，銀行體系可用資金數(shù)量仍會(huì)相當(dāng)充裕，商業(yè)銀行將繼續(xù)保持正常的支付清算水平和平穩(wěn)增加貸款的能力。

　　4.為什么對(duì)農(nóng)村信用社沒有調(diào)整存款準(zhǔn)備金率？

　　答：目前，農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)正處于關(guān)鍵時(shí)期和攻堅(jiān)階段，還需要鞏固改革成果。同時(shí)，總體農(nóng)村金融體系的改革剛剛起步，農(nóng)村信用社(含農(nóng)村合作銀行)仍承擔(dān)著絕大部分農(nóng)村金融服務(wù)功能。因此，為了加大對(duì)“三農(nóng)”的信貸投入，改善農(nóng)村金融服務(wù)，決定本次暫不上調(diào)農(nóng)村信用社(含農(nóng)村合作銀行)執(zhí)行的存款準(zhǔn)備金率。

　　中國鋼廠與三大鐵礦石生產(chǎn)商達(dá)成19%漲價(jià)協(xié)議

　　新華網(wǎng)上海6月20日電 (記者 李榮) 記者從權(quán)威渠道獲悉，寶鋼集團(tuán)代表中國鋼廠20日與鐵礦石主要生產(chǎn)商必和必拓(BH P)公司達(dá)成價(jià)格協(xié)議，精粉礦和塊礦價(jià)格比上個(gè)年度上漲19%。這一漲幅與此前為全球大多數(shù)鋼鐵生產(chǎn)商接受的“首發(fā)價(jià)格漲幅”一致。

　　寶鋼與另外兩家鐵礦石巨頭——澳大利亞力拓集團(tuán)下屬哈默斯利公司和巴西淡水河谷公司也已達(dá)成同樣的價(jià)格協(xié)議，價(jià)格信息將分別在21日和22日發(fā)布。

　　由于此次全球鐵礦石合同價(jià)格的信息基本都由礦山方面發(fā)布，中國鋼廠方面將不再同時(shí)發(fā)布信息。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)可能在近期代表中國鋼廠對(duì)今年全球鐵礦石價(jià)格談判作出總體評(píng)價(jià)。

　　業(yè)內(nèi)關(guān)注的“中國價(jià)格”并沒有出現(xiàn)。

　　5月16日巴西淡水河谷公司與德國蒂森克虜伯公司達(dá)成漲價(jià)19%的“首發(fā)價(jià)”時(shí)，中國鋼廠方面表示定價(jià)沒有充分考慮“中國市場的情況”，認(rèn)為不可接受，并且堅(jiān)決要求與三大礦山公司繼續(xù)進(jìn)行談判，盡最大可能與談判對(duì)手就中國市場的未決問題進(jìn)行探討。

　　業(yè)內(nèi)人士說，雖然“繼續(xù)談判”沒有帶來直接明顯的成果，但中國鋼廠已明確發(fā)出三大信號(hào)：一是全球鐵礦石價(jià)格談判必須全面認(rèn)真地把“中國因素”考慮進(jìn)去；二是現(xiàn)行的價(jià)格談判機(jī)制存在一些明顯的問題和缺陷，需要供需雙方認(rèn)真尋找改進(jìn)和完善的辦法；三是礦石供求應(yīng)該建立在更加牢固的長遠(yuǎn)合作的基礎(chǔ)上。這是中國鋼廠為今后談判“打下的伏筆”。

　　美國數(shù)據(jù)—5月耐久財(cái)訂單減少0.3%,4月修正後為減少4.7%(表)

　　美國商務(wù)部周五公布,5月耐久財(cái)訂單下滑0.3%,4月修正後為減少4.7%,初值為減少4.4%. 以下為詳細(xì)數(shù)據(jù)(經(jīng)季節(jié)調(diào)整後較上月變動(dòng)百分比,%):

　           　           06年5月 06年4月 06年3月

　　總體新訂單             -0.3    -4.7    6.0

　　扣除運(yùn)輸               0.7     -1.0    3.4

　　扣除國防               -0.1    -3.5    5.8

　　電腦/電子產(chǎn)品          -1.1    -10.8   12.0

　　運(yùn)輸設(shè)備               -2.6    -12.7   12.3

　　資本財(cái)                 -2.4    -8.7    12.0

　　非國防資本財(cái)           -1.9    -6.3    11.6

　　扣除飛機(jī)的非國防資本財(cái) 1.0     -1.9    3.4

　　分析師原預(yù)估美國5月耐久財(cái)訂單會(huì)增長0.5%,扣除運(yùn)輸?shù)哪途秘?cái)訂單增加0.6%,扣除飛機(jī)的非國防資本財(cái)訂單增長1.0%.

　　Fed可能二度升息 美元漲至八周高點(diǎn)

　　投資人更加預(yù)期聮邦準(zhǔn)備理事會(huì)(Fed)今年至少將再二度升息，美元兌歐元上漲至八周高點(diǎn)。新興市場債券下跌，增加了美元需求。美元兌英鎊、加元、南非幣等亦上漲。 分析師說，資金轉(zhuǎn)向了美元，投資人認(rèn)為Fed可能較預(yù)期更為積極。

　　美元上漲至1.2510兌1歐元，昨日尾盤為1.2580。過去一周，歐元三度于守住1.2530美元水平，今日跌破后，美元漲勢加速。 美元報(bào)116.58日?qǐng)A，本周上漲1.2%。 自2004年6月以來，F(xiàn)ed已十六度調(diào)高利率，至5%。利率期貨顯示，交易員預(yù)期Fed于6月29日升息至5.25%的機(jī)率為100%。于8月再度升息一碼的機(jī)率為88%。

　　投資人預(yù)期Fed將緊縮信用，有助支撐美元。 亦有投資人預(yù)期Fed下周升息幅度可能達(dá)0.5個(gè)百分點(diǎn)。美國今日公布，扣除交通類后，5月耐久財(cái)訂單上升 0.7%，顯示經(jīng)濟(jì)有能力應(yīng)付較高的利率。擴(kuò)大升息幅度的預(yù)期，進(jìn)一步支撐了美元上揚(yáng)。

　　歐洲央行委員Weber今日說，持續(xù)緊縮政策屬適度。該談話使得歐元削減跌幅。 因預(yù)期歐洲央行升息幅度可能高過Fed，今年以來，歐元兌美元上漲了5.7%。 預(yù)期日本央行可能在7月便調(diào)高利率，日?qǐng)A因而削減跌幅。

　　中國貨幣政策委員余永定稍早說，中國大陸可能讓人民幣加速升值，抑制貨幣與投資過度成長。日?qǐng)A亦因而隨之走強(qiáng)。 因預(yù)期Fed于下周與八月均將調(diào)高利率，美國債券因而創(chuàng)下逾二十年來最大跌幅。 10年期債券殖利率上升2基點(diǎn)至 5.22%。價(jià)格下跌約3/32至99 7/32。

　　貴金屬報(bào)道—美元走強(qiáng)及FED利率會(huì)議繼續(xù)帶來壓力

　　周五在歐洲市場收?qǐng)?bào)每盎司578/579美元,自周四紐約市場尾盤的582.10/582.80下滑. 美元走強(qiáng)以及下周美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)會(huì)議之前投資者的緊張情緒給黃金帶來了一些下檔壓力。

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周五收盤微幅上揚(yáng),油價(jià)上漲引發(fā)尾盤時(shí)市場出現(xiàn)空頭回補(bǔ)操作,進(jìn)而提振期金收高。但過去兩日美元的漲勢限制了期金的漲幅.美元上漲主要是因?yàn)槿藗冾A(yù)期美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)將在下周會(huì)議上再度升息。 一期貨公司的副總裁稱,"今日的買盤是空頭回補(bǔ)操作，影響市場的唯一因素就是原油。"

　　8月期金合約收漲0.44%,或2.60美元至588美元，盤中交投區(qū)間為574.50-589美元。分析師稱,在未來數(shù)日隨著交易商在FED會(huì)議和7月4日美國獨(dú)立日到來前分別軋平部位,他預(yù)計(jì)金市交投淡靜,且走勢更為波動(dòng)。現(xiàn)貨金收盤報(bào)582.80/583.50美元,略高于周四尾盤的582.10/2.80.周五倫敦金午后定盤價(jià)為579.60美元。

　　其余貴金屬期約收盤漲跌互現(xiàn),白銀上漲但鈀金和鉑金(白金)走軟. 7月白銀期約攀升0.73%或7.5美分,收于每盎司10.2850美元,波動(dòng)區(qū)間為9.96-10.32美元. 白銀--收?qǐng)?bào)每盎司10.26/10.36美元,較紐約尾盤下跌0.06美元。

　　鉑金(白金)--收于每盎司1,165/1,170美元,低于紐約市場的1,178/1,184。

　　鈀金--自紐約市場尾盤的309/315跌至每盎司301/306美元。

　　下周主要國際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　北京時(shí)間指標(biāo)和事件本次預(yù)測值前值

　　6月26日------ 德國 6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值(月率) 0.1% 0.2%

　　22:00 美國 5月新屋銷售(萬戶) 116.0 119.8

　　22:30 美國 6月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 31.9

　　6月27日16:00 德國 6月IFO商業(yè)景氣指數(shù) 105.3 105.6

　　22:00 美國 6月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù) 102.5 103.2

　　22:00 美國 5月成屋銷售(萬戶) 666.0 676.0

　　22:00 美國 6月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 1.0

　　6月28日0:00 美國 5月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)中西部制造業(yè)指數(shù) 116.5

　　7:50 日本 5月零售銷售(月率) +0.1%

　　22:30 美國 上周EIA原油庫存變化(至0623) +140萬桶

　　22:30 美國 上周API原油庫存變化(至0623) -369.3萬桶

　　6月29日7:50 日本 5月工業(yè)產(chǎn)出(月率) 1.5%

　　20:30 美國 第一季度GDP終值(折年率) +5.4% +5.3%

　　22:00 美國 5月諮商會(huì)求職指數(shù) 35.0

　　22:30 美國 上周EIA天然氣庫存變化(立方米) +90億

　　23:00 美國 6月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 34.0

　　6月30日7:30 日本 5月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(月率) 0.3%

　　7:30 日本 6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 55.3

　　13:00 日本 5月新屋開工(年率) 15.0%

　　17:00 歐元區(qū) 6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù) 106.6 106.7

　　20:30 美國 5月個(gè)人收入(月率) +0.2% +0.5%

　　20:30 美國 5月個(gè)人支出(月率) +0.3% +0.6%

　　20:30 美國 5月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)(月率) 0.5%

　　20:30 美國 5月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)(月率) 0.2% 0.2%

　　21:00 美國 6月NAPM指數(shù) 388.6

　　21:45 美國 6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值 82.0 79.1

　　22:00 美國 6月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù) 59.0 61.5

　　六、套利空間

　　LME銅鋁近遠(yuǎn)月期約升貼水：(注：F-1月，G-2月，H-3月、J-4月、K-5月、M-6月、N-7月、Q-8月、U-9月、V-10月、X-11月、Z-12月)

　　國內(nèi)及LME銅比價(jià)圖

　　七、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　巴克萊(Barclays)：

　　我們?nèi)匀徽J(rèn)為基本金屬的整個(gè)市場基本面利好，庫存下降、供應(yīng)受限以及需求強(qiáng)勁。近期公布的宏觀指標(biāo)(如OECD領(lǐng)先指標(biāo)、中國工業(yè)生產(chǎn)以及固定資產(chǎn)投資)也顯示經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁。目前基本金屬市場的振蕩及緊張的交投氣氛更多的是由通脹擔(dān)憂和貨幣政策引起。

　　周五早盤銅價(jià)在沖高至6825美元的高點(diǎn)后回落至6670美元附近。LME銅庫存繼續(xù)下降，周五減少2300噸，其中鹿特丹減少1400噸，光陽港減少150噸，釜山減少300噸，新加坡減少500噸。但上周上海期貨交易所庫存增加3600噸至6.59萬噸。智利海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月智利陰極銅及其他形式的精煉銅出口29.63萬噸，同比增長16%，銅精礦出口同比增長28%至37.62萬噸。另外，我們的技術(shù)分析師表示唯一可以確定的是銅市場未來幾周將繼續(xù)保持振蕩。雖然突破6805美元的趨勢線阻力位后銅價(jià)將大幅走高，但逼近7245美元區(qū)域時(shí)會(huì)遭遇一波賣盤。銅價(jià)斷然拒絕走高引發(fā)了強(qiáng)烈的拋盤，這表明投資者仍然等待在銅價(jià)反彈之后鎖定利潤。分析師認(rèn)為目前需要關(guān)注6530/90美元的下跌支撐位，如果跌破，那將重啟下跌趨勢，銅價(jià)將進(jìn)一步走低至6150美元。

　　鋁

　　短線：被主要支持囚禁——鑒于表現(xiàn)限制在2700以下，短期趨勢向下，低于2495后(過去12個(gè)月的升勢見50%回轉(zhuǎn))，我們擔(dān)心長期牛市將開始停止，致使跌勢加速奔向全年低位(2220)。因此，跌勢不大可能停止，直至那些水平被抵消。

　　中線：空頭警告——五月份月線圖、周線圖的分歧以及收市失守2678都顯示出正在形成高位。收?qǐng)?bào)2495以下證實(shí)獲利回吐的活動(dòng)不斷。

　　增加。

　　策略/頭寸：觀望

　　渣打銀行：

　　鋁價(jià)收于2450美元，較前日收盤下跌30美元。LME鋁庫存減少2525噸對(duì)早盤市場形成支撐。Alcoa描繪了鋁價(jià)非常牛市的畫面，該公司預(yù)計(jì)未來20年內(nèi)鋁需求將增長一倍，主要受到航空業(yè)和運(yùn)輸業(yè)對(duì)平軋鋁需求增長的帶動(dòng)。另外，印度Nalco的工人舉行罷工反對(duì)政府決定將該公司的股權(quán)出售10%，公司的Angul冶煉廠參與罷工。

　　經(jīng)易期貨 李健東