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世華財訊 吳粵
中國人民銀行決定從2006年7月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。上調存款準備金率將對國內銅價帶來調整壓力，但06年內全球銅精礦供應不足的局勢仍難以緩解。
中國人民銀行6月16日發布公告指出，經國務院批準，中國人民銀行決定從2006年7月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。農村信用社(含農村合作銀行)的存款準備金率暫不上調，繼續執行現行存款準備金率。
央行的聲明顯示，此次存款準備金率提高0.5個百分點，將會減少貨幣的流動性，抑制貨幣信貸總量過快增長，從而解決當前固定資產投資增長過快的問題。投資的減少將會對銅的消費產生一定抑制作用。同時，貨幣流動性的降低也會為過高的銅價擠出部分投機泡沫成份。
商品價格全線上漲始于2001年，除受到全球宏觀經濟強勁及消費需求旺盛等因素影響之外，低利率的寬松貨幣環境也是商品市場整體牛市形成和發展主要原因。寬松的貨幣環境造成了全球流動性泡沫的膨脹，全球貨幣供應量增幅大大超過GDP的增幅，越來越多的貨幣進入流通領域，進一步推動了商品市場牛市形成，而銅在商品價格整體上揚中表現更為突出。
隨著商品價格的不斷走高，市場擔心商品正在形成泡沫。有部分國際分析師指出，以全球經濟增長為衡量基礎，當前商品價格的上漲勢頭已經遠遠超越了現代金融史上的任何一次。對于商品市場而言，存在投機泡沫，當前許多主要原材料價格的上漲軌跡與互連網狂潮十分相似。
中國上調存款準備金率將會強化市場對緊縮貨幣問題的關注。國際銅價從5月中旬開始自8800美元/噸的歷史高點回落，目前處于7000美元/噸的水平，市場關注的焦點問題正是預期各國央行將采取偏緊的貨幣政策以減少流動性。美聯儲主席伯南克以及其他理事紛紛發表評論暗示將繼續升息以抑制通貨膨脹，同時歐洲央行、韓國央行相繼升息25點，土耳其央行7日也啟動了2001年7月以來的首次加息。全世界范圍的加息使得已經有些許泡沫的銅價走出了一個連續急跌行情。
中國央行此次提高存款準備金率對銅價會產生一定的向下壓力，雖然有利于擠出銅價的泡沫成分，但是在影響銅價的層面，銅的供求關系緊張的局面依然沒有改變。2006年年內，全球銅精礦供應不足的局勢仍然難以緩解，一方面由于美洲地區大量銅礦生產企業的勞動合同2006年面臨到期后的勞工談判，有極大的罷工風險；另一方面由于全球新增銅精礦產能均集中在2007年投產，能在2006年投產的只有很少一部分。
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