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經過近一個月的高位盤整以后，銅價終于出現了向下突破的走勢，上周我們在月報中指出了銅價走勢呈現了相對顯著的下降三角型形態，而周四、周五LME銅的持續下跌，我們顯然看到了這個在上方的下降三角形態已經成為了一個頭部形態。
銅日線走勢圖(來源：創元期貨)
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美元的持續反彈已經成為勢頭
美元指數走勢圖(來源：創元期貨)
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美元在上周谷底的位置在本周再度出現持續反彈，這也驗證了我們前面對于83點以下支撐的，我們認為這樣的反彈會持續到60MA即87附近。作為在重要支持位之前的反彈行情，我們認為它將直接決定了市場反彈的力度和空間。就短線看它對于黃金、白銀乃至銅的反向促進作用還是相當顯著，我們同時建議投資者需要積極關注這個因素，雖然它和銅價的下跌沒有直接的邏輯聯系，但是作為促進因素，我相信至少在時機上值得借鑒。
現貨持續低迷支持了銅價的下跌
滬銅現貨升貼水與滬銅現貨銷售價格走勢對比圖(來源：創元期貨)
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現貨的持續低迷也是推動價格下跌的關鍵，我們看到在6月開始，現貨升水的持續貼水在周初乃至周度中旬表現得相當突出，這也是持續了前期得格局；但是值得關注的是隨著周末銅價的下跌，現貨升水的反彈開始顯現，我們目前很難說這到底是周末效應還是根本就是價格下跌開始引起市場的關注，隨著下周初價格下跌以后升水觀察，或許這個答案會逐漸顯現。如果現貨升水持續反彈，那么對于價格下跌空間的認識可能就需要打上一個問號了。
CFTC凈頭寸可能也會對于下跌空間有所提示
CFTC銅凈頭寸與LME銅價格走勢對比圖(來源：創元期貨)
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