華夏期貨：LME基本金屬漲跌不一 盤中走勢震蕩

　　LME基本金屬交易行情

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　　銅��8040��8215��7850��8090��58277��245943��-1256��108150��225

　　鋁��2895��2925��2837��2865��102812��534211��465��769500��525

　　鎳��20950��21500��20500��21200��15559��61848��631��21450��-612

　　LME基本金屬漲跌不一，盤中走勢震蕩　

　　倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周四收盤再度漲跌不一，市況震蕩，金屬價格走勢依舊受短期不確定因素以及流動資金情況的影響，這些資金經常受到其它投資工具趨勢的影響。交易商稱，近期美國經濟數據以及貴金屬與股市的波動，不時左右著金屬市場的走勢。“本周金屬走勢大起大落，今天也沒有例外。目前沒有改變的跡象。”一交易商稱。

　　三個月期銅尾盤報每噸8,090美元，較周三綜合交易晚場收盤8,120下跌，今日波動區間為8,240-7,825。

　　“過去幾個交易日成交萎縮，市場呈區間交投，升至區間高端則遭遇獲利了結，而跌至底部則獲逢低承接，目前無法斷定后市如何，”Bache Financial的礦業策略師麥克米蘭稱。“股市最近遭拋，基金顯然暫時收手整理思路，可能尋求投資其它資產，”他并表示。股市、黃金及油市周三因美國4月消費者物價指數(CPI)增幅高于預期而受打擊后，交易員關注其它市場。美國CPI數據暗示，美國聯邦儲備理事會或許會再度升息來抑制通膨。

　　交投料仍清淡且震蕩，當前較高的波動率以及本周LME保證金提高會令一些交易人士遠離市場。

　　＊＊市場料持續震蕩＊＊

　　“唯一比較確定的就是市場將繼續震蕩，本周以來期銅的日平均波幅為每噸740美元，期鋅為416美元，期鋁和期鎳分別為198和1,300美元。”BaseMetals。com　分析師亞當斯在報告中稱。三個月期鋁難以維持上升走勢，尾盤回落，當日收低30美元報2,870。“2,900-3,000之間存在相當明顯的阻力。”交易商稱。三個月期鋅逆勢收高10美元至3,420。三個月期鎳亦上漲450美元至21,450，受益于LME鎳庫存周四下降621噸至21,450。“我們的總體看法依然正面，目標位在22,700和26,500。”Standard Bank一份報告稱。三個月期鉛收低5美元至1,210，三個月期錫由9,000／9,050跌至8,800。　

　　COMEX銅市收高，市場清淡似處于盤整　

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周四收高，市場人士稱是受益于美元走軟，但缺乏流動性可能令近期市場呈現窄幅波動格局。

　　一交易員稱，“市場感到不安。所有人都在等待市場回到某個水平后好重返市場，但問題是這個水平在哪里？目前確定這一點非常困難。”指標7月期銅結算價上漲3.95美分，報每磅3.7110美元，為交易區間3.5650-3.74的上端。現貨月5月合約亦升3.90美分，報3.8695美元，大大低于4.16美元的紀錄高位。COMEX期銅預估成交量為12,000手，周三為13,404手。他們指出，整體來看，基本面仍良好，但期銅似乎在近期創下的歷史高點下方進行整固。　

　　市場觀察者預計，繼今年年初幾個月內銅價大幅上揚，COMEX-7月期銅合約創下4.04美元／磅的合約高點，5月期銅合約也創下4.16美元／磅的歷史高點后，市場將進行整固。分析師稱，本周至今，期銅大約交易于3.60-3.85美元／磅區間。如此短的時間內交易區間卻擴展至如此水平，超過往年整年水平，這表明期銅近期波動極大。

　　交易商稱，銅市交易量較少，表現十分波動。他認為此種情況短時間內不會改變。貴金屬期貨大幅下跌時，期銅即日卻受到投機性和基金買盤的支撐而上揚。分析師稱，貴金屬期貨和期銅都呈現超買格局，但不同的是，期銅基本面堅挺，從而能夠獲得買盤支撐而走高。

　　LME銅庫存18日增加225噸，至108150噸；COMEX銅庫存17日下降545短噸，至11923短噸。　

　　基本面消息

　　初級商品漲勢料保持完好，但前景可能充滿曲折

　　供給短缺和亞洲各國的強勁需求料推動初級商品價格未來幾年再攀新高，投資者面對此輪或許剛剛開始的震蕩需要足夠忍耐力。

　　對沖基金稱，初級商品容景最近的類似情形可追溯到1968　年至1980　年間。在1980　年走勢達致頂峰之前，1974　年價格的劇烈波動曾一度打斷了這波漲勢。當時的石油危機造成了價格的大幅波動.而這次卻可能是過去三年間推動很多商品價格觸及紀錄高位的強勁資金流可能出現的放緩。

　　觸發資金流入商品市場的勢頭急遽放緩，甚至走勢扭轉的因素，料將是諸如戰爭和

　　今年以來，銅價幾乎上漲了一倍，周一一度下挫近9%，至每噸7,700　美元的日低。“工業金屬漲勢過度,短期內會因美國升息而進一步下跌。”Money Management Group 的總經理Alan Andreini　表示。

　　較高的美國利率可能導致全球經濟成長放緩，進而可能抑制各國對于初級商品的需求。

　　但是對沖基金可能還會再次嘗試，因為許多人認為商品價格被高估了20-30%。“價格必須跌到和基本面相符的水準。”一對沖基金經理表示，“多數人對需求的觀點是建立在中國和印度將繼續以7-9%的速度擴張很長一段時間這一假設基礎之上的。。。有誰能預測這么長時間之后的事情呢？”“在過去12-18　個月，有大量長期和短期投資者進入了商品市場。。。所以在中長期內，價格可能進一步上升。”

　　其它人則認為，美元下跌是押注以美元計價的商品的另外一個原因，尤其是黃金