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地緣政治因素對于金屬市場的影響在逐步加大(2)

http://whmsebhyy.com 2006年05月10日 00:01 創元期貨

　　美元的持續走弱恰好也反映了這種狀況

　　圖四：美元指數的走勢

　　 地緣政治因素對于金屬市場的影響在逐步加大(2)

美元指數的走勢圖（來源：創元期貨）
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　　美元在近階段持續疲弱走勢既是對于當前的政治形勢的擔憂，也反映了整個市場的價值觀的改變，顯然在當前狀態下商品比貨幣更加吸引人。這無疑佐證了我們對于政治形勢的擔憂，我們可以發現目前這輪美元下跌似乎已經否定了原本80以下美元成功筑底的認識，而一旦這種趨勢的蔓延，那么其對于商品價格的反促進作用可能又將成為下個階段促進商品價格再度上漲的重要原因。

　　LME市場的巨大持倉仍可能成為價格推動劑

　　圖五：LME銅持倉和價格

　　 地緣政治因素對于金屬市場的影響在逐步加大(2)

LME銅持倉和價格對比圖（來源：創元期貨）
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　　巨大的持倉分歧在銅價面臨6000美金以上的時候才出現轉折，這無疑意味著市場面臨的巨大動能，我們很難相信目前多頭面臨的對手空頭有多么的巨大，但是這恰恰也是將來可能持續推動價格的重要因素，這樣看來，市場似乎遠沒有到達它所要到達的頂點，而對于空頭的屠殺在LME市場上，這好像才剛剛開始。當前結合的巨大持倉足以支持市場在目前格局下持續維持高位，直至年末。這是一個可怕的假設，實際上如此發展的話，我們很難想象市場的頭部到底是哪里。

　　中國市場月度銷售價格再創新高

　　圖六：中國銅月度銷售價格

　　 地緣政治因素對于金屬市場的影響在逐步加大(2)

中國銅月度銷售價格圖（來源：創元期貨）
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　　中國市場銷售價格受LME市場影響而不幅度上漲，雖然現貨交投不旺，但很顯然這已經不是事態發展的關鍵。這種上漲就中國市場來看，被動的接受是必然的，而其可能反映的個性上來看，也僅僅只構成了對于價格判斷的節奏問題。

　　5月市場的預測

　　根據我們以上的分析，實際上我們對于國際市場的關注已經遠遠超過了國內市場，我們認為國內市場的一些因素僅僅構成了市場運行的次要因素，而導致價格上漲的關鍵在于國際市場，其中的根本因素我們將其歸結于政治因素，這包括地區政治因素和關鍵地區的國際問題。按照目前的發展來看，如果一些關鍵的國際問題不出現明顯的好轉，戰爭可能是對于目前我們看到的所有商品價格的最主要威脅因素。在此前提下，商品價格的上漲也將大大的超過常規，以LME銅市場而言，當前集聚的巨大持倉分歧可能就會引發成為推動價格上漲的持續因素。而此后，可能出現的價格極限也將是我們所不可想象的。

　　所以關注政治、關注局勢，這或許才是我們對于接下來行情研判的唯一重點。

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