銅市場整體呈調整態勢 后市銅價仍然易漲難跌 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年03月10日 08:21 中大期貨 |
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一、 二月份走勢回顧總結 二月份國際銅市場整體呈現調整態勢,倫敦市場銅價在月初創下記錄高點5110美圓之后一路下滑,并最終與月底略微收高,本月倫敦銅開盤4841.0美圓，最高5110.0美圓，最低4649.0美圓，收盤4785.0 美圓，月收盤下跌56美圓或1.2%。 相對而言，國內市場本月明顯回落，本月國內市場主力5 月合約開盤47030 元，最高48780 元，最低44260元，收盤44740元。月收盤下跌2290 元或4.9%。 2 月份國際匯市上美圓指數略有走強，幅度達到了1.4%，這成為壓制銅價走高的間接原因之一。本月銅市供給面未見明顯改善，智利等國產量繼續低迷，而全球3月份需求開始穩步回升的事實給市場帶來利多支持，盡管過去一個月以來庫存出現了一定程度的增長，但是截止月底開始的墨西哥工人罷工事件再次給脆弱的銅市蒙上了陰影，市場擔心供給依然難以跟上需求的擴張，這對期價形成支撐。 整體而言，目前銅市繼續處于多空交織的環境當中，且在此過程當中任何關于供給緊張方面的消息均對市場產生影響，盡管有關于供給方面的因素在此過程中被一定程度夸大，但是在實質性供需平衡甚或是節余到來之前，銅價可能依然會處于易漲難跌的局面。 二、LME三行期銅與滬銅圖 LME三月期銅月線圖 滬銅2月合約月線圖 三、 CFTC持倉報告數據： CFTC非商業凈持倉與LME三月銅價關聯圖 從本月的CFTC持倉報告內容來看，我們注意到基金造勢力量的凈多頭持倉在本月初達到相對較高水平之后即出現明顯的減少，截止目前為止，基金的凈多頭水平已經出現扭轉，從其持倉結構的變動來看，本月期銅出現的階段性調整走勢的主要推動力量來自基金多頭部位的減持，而總持倉的減少顯示出在目前的價位水平上，基金造勢力量繼續推高銅價的信心正才呼吁逐步缺失當中。 總體而言，本月期價下滑主要來自于基金多頭部位的減持，而目前基金凈多局面的逐步消失顯示出國際投資力量階段性撤出銅市的跡象，而在其絕對凈空水平形成之前，銅市趨向震蕩的可能性加大，起碼一段時期內上方的空間被有效的壓縮。 |
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