COMEX期銅價格連續收低 后市仍有向下修正空間 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年03月09日 10:05 金瑞期貨 |
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LME交易行情 商品開盤最高最低收盤昨收成交量持倉(增減)庫存(增減) 銅47304738469547204758102084240613＋23125725＋1675 鋁23082345229723402345123718543882＋10999793625＋7575 鋅2190223021852225225052668167067＋1329320550-200 鎳14605147001447514700148602199759140＋8134794＋750 LME銅持倉分布 現貨--3月15 日11779-1780 3 月16 日--4 月19日39046＋138 4 月20 日--5 月17日42354-1208 5 月18 日-三個月21632＋2927 5 月份后7882-285 6月1日--63 個月117920＋231 LME銅庫存分布(單位為噸) 鹿特丹0 新加坡24625＋1750 畢爾巴鄂125-75 長灘0 光陽22775 釜山77450 總庫存125725＋1675 取消倉單1425 LME升貼水分布 現貨／三月期B73／83 3月／三月期B75／85 4月／三月期B40.5／45.5 5月／三月期B18／22 CFTC基金持倉表 �。壏巧虡I持倉量商業持倉量投機 日期多頭空頭跨期多頭空頭凈多 2005-10-1838505311791125443435522487326 2005-10-2531662304311107944683468771231 2005-11-0131733285061426045842488923227 2005-11-0834052283131513846361519415739 2005-11-1536580290531680146031543607527 2005-11-2234901284481837945917515816453 2005-12-0233228280161756844190486455212 2005-12-0633206278471581444015500235359 2005-12-1332890282311496043510493054659 2005-12-2030868286471420443971471542221 2005-12-2732404296431375743652476542761 2005-01-0633082303781290244126483002704 2005-01-1732186299301423239656452272256 2005-01-3132581314081351339529456801173 2006-02-0733321295691080940482473783752 2006-02-14286532805075324249946215603 2006-02-21232422567293994349944265-2430 2006-02-281858423143102444428142203-4559 上�，F貨市場每日報道 品種規格產地／牌號參考價( 元／噸) 交易地 銅1＃ 白銀葫鋅牌銅鼎46760～46860 上海 鋁A00 陽新兆豐青銅峽18880～18900 上海 鉛1�！V西白銀株冶11650～11800 上海 鋅0＃ 云南雙燕葫鋅牌20120～22500 上海 鋅1�！∷拇ǜ拭C陜西20070～20120 上海 鎳1＃ 俄羅斯金川巴西147800～148800 上海 LME市況報告 �。蹅惗亟饘伲軱ME基本金屬延續跌勢，基金賣壓普遍沖擊商品市場 倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周三遭遇進一步拋售，因市場的多頭人氣消退，且投資基金看似打算離場。 荷蘭銀行分析師穆爾稱，“(商品下跌)的整體氣氛顯示，目前出現的拋賣可能是指數關聯賣盤，這波及到所有商品�！� 他所指的是，一些基金投資于一攬子商品，并在價格觸發特定水準後賣出或買進。銅和鋁等金屬的基金買盤在近來數月推升其價格至紀錄高位。 “今天不僅是銅市走勢糟糕，許多商品市場都是如此。”穆爾補充道，“我認為貴金屬、基本金屬、谷物以及石油等的價格正失去上漲動能。” LME 三個月期銅＜MCU3＞跌至每噸4,720 美元，周二收盤報4,758。銅價自上周五觸及4,985 的三周高點以來，已經累計下挫約5%。今日曾跌至4,693 的一周低位。 隨著金屬價格跌破移動平均線，追隨圖表技術訊號的投資基金部分減倉。一交易員說：“這是基于均線交易系統的賣盤--賣出一個月期約，而買入其它月份�！� 銅價目前承壓，不過在4,700附近料應尋獲支撐。期鋁的支撐預計在2,300。 “技術賣壓出現，但貿易買盤也提供了支撐，走勢并未呈現一邊倒�！� 巴克萊資本的分析師斯特恩貝稍早指出，代表性廣泛的CRB 商品指數本周下跌約3%，導火索是美元走強，股市下跌以及債券收益率上升。“這些因素刺激宏觀投資者逃離工業金屬市場，”她補充說。 金屬市場一個月前觸頂後動能衰竭，越來越難維持漲勢。 BaseMetals。com的亞當斯表示，市場看來可能延續修正走勢，但未必意味著牛市終結。 �。是熬翱皯n＊＊ 日本央行本周可能結束超寬松貨幣政策，這也令商品市場承壓。 投資者希望僅持有少量銅和其他商品的部位，因為他們不確定日本央行利率決策會引發外匯和利率發生怎樣的變動。 穆爾補充道，“在歷經一段時期的流動性過度充裕之後，曾經寬松的宏觀環境在收緊，歐洲央行(ECB)和美國聯邦儲備理事會(FED)都已升息，日本也可能步其後塵�！� �。獛齑嬖黾樱� 主要金屬的庫存持續增加，這反映出供應商對金屬價格攀升所做的回應。 LME銅庫存增加1,675噸至125,725，為2004年6月以來最高。去年年中銅庫存一度降至31年低位25,525噸。 LME鋁庫存增加7,575噸至793,625，為2004年8月以來最高。三個月期鋁＜MAL3＞從每噸2,345美元下跌至2,340。 其他金屬方面，三個月期鋅＜MZN3＞跌至每噸2,225美元，三個月期錫＜MSN3＞收低至7,700美元，三個月期鎳＜MNI3＞下滑至每噸14,700 美元，三個月期鉛＜MPB3＞持平于每噸1,180美元。 COMEX 市況報道 �。奂~約金屬］COMEX期銅連續第四個交易日收低，後市仍有向下修正空間 紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周三連續第四個交易日收低，曾在2 月初將銅價推升至紀錄高位的上漲動能看來開始消退。 一經紀商稱，“貴金屬和能源市場亦走疲。。�；鹑P結清部位，市場人氣略有改變。” 5 月期銅＜HGK6＞收低1.35美分，報每磅2.1635 美元，盤中介于2.1380-2.18 美元區間波動。 技術分析師認為5月期約的首道阻力位在2.20-2.21美元左右，支撐位在2.1180 和2.1130。 現貨月3月銅＜HGH6＞亦跌1.35美分至每磅2.1725美元，較2月6日創下的紀錄高點2.34美元挫跌近7.2%。 最終成交量預估為17,000 口，高于周二的11,422 口。 分析師稱，“總體而言，未來可能進一步向下修正，但這并不意味著牛市就要結束了。不過，基于2005 年底和2006 年初的漲勢，銅價仍有繼續下行的空間，只是這并不會改變整體的上行趨勢。” 重要行業信息 �。勰鞲缃饘伲菡c礦工之間的沖突升級，數千工人參加罷工 墨西哥政府和礦工之間的紛爭周二引發全國性的罷工，來自其他行業工會的數千名工人游行抗議政府罷免工會領袖Napoleon Gomez 的舉動。 工會要求政府承認Gomez 的礦業工會領袖地位，并呼吁墨西哥勞工部長辭職。 工會領導威脅稱，若政府繼續支持Gomez 的競爭對手Elias Morales，他們將呼吁舉行總罷工。工會沒有給出其要求的最後期限。 自上月墨西哥集團＜GMEXICOB。MX＞旗下位于該國北部的一煤礦發生爆炸造成65名工人遇難後，墨西哥礦業一直處于混亂狀態。周二約有兩萬名工人參加了罷工。 政府和一些礦工指控Gomez 濫用數百萬美元的資金，且未能在一次會議上向調查人員解釋清楚這些資金的去向。Gomez 在2002 年接替其父親，成為工會領袖。 Gomez 在電話采訪中告訴路透，“選擇工會領導的不是政府或公司，而是工人。工會是由工人選擇的領導來管理。” 工會和權利團體稱，建議的工會改革將降低工人的安全保護。而政府一方則認為這對提振墨西哥疲弱的經濟增長至關重要。 Gomez 的支持者上周離開工作崗位并導致墨西哥礦業停止作業兩天。 Gomez 說，公司與政府串通一氣攻擊他，從而轉移對礦難事件的注意力。 墨西哥集團(Grupo Mexico)否認了對其玩忽職守的指控，稱在事故發生前，工會已向礦區發出了解除警報的信號。 ［鋼鐵產業］全球需求將超越產能擴張，鋼價持續看漲--臺灣研究單位 臺灣的金屬工業研究發展中心指出，全球鋼鐵需求快速成長，尤其是來自中國的需求，未來兩年將超越產能擴張，帶動已經觸底的全球鋼鐵價格回升。 該中心鋼鐵產業分析師陳建任在報告中指出，中國努力抑制因過度投資導致的生產擴張太快，已見成效，價格應該會持續上漲。 “由於中國自2004年上半年采行降溫措施，2006 年下半年開始幾乎不會有新的高爐產能釋出”陳建任說。 中國的鋼鐵產業在2005 年過度生產4,500 噸的鋼，壓低價格也使得新擴張的軋鋼廠更難償付債務。 不過限制擴張的措施似乎有些效果，中國鋼鐵工業協會今年鋼鐵產出成長率目標為10%，去年則是成長近25%。 “由於興建一座新的大型熔爐要花上三年，煉鋼生產過剩的問題在2008年年底前只會減輕，不會惡化，”陳建任說�！耙虼�，鋼價在第一季觸底之後，未來將進入另一個穩定上揚的周期�！� 景氣改善的跡象，可以從最近幾周，包括中國寶鋼＜600019。SS＞、臺灣中鋼＜2002。TW＞與印度Tata Steel＜TISC。BO＞等公司，一改去年因中國供應過剩而降價的作風，反而調升價格看出端倪。 陳建任引用國際鋼鐵協會(IISI)的數據，指出中國的鋼鐵需求在2006年最多會成長10%，至3.3億噸，幾乎是全球預估產量略高於10 億噸的三分之一。 報告并稱，2006 年的全球需求成長率預估為5.5%。 �。勐吠竷蓵䦟ＴL］中鋁未來五年將大力拓展氧化鋁業務，海內外投資并行--董事長全球第二大氧化鋁生產商--中國鋁業股份有限公司＜2600。HK＞周三表示，公司計劃於2010 年前，在氧化鋁方面大力發展，包括在中國內地及海外投資，擴大生產能力。 中國鋁業董事長兼首席執行官肖亞慶接受路透訪問時透露，公司將在第11個五年計劃期間(2006-2010年)，大力發展氧化鋁業務，并會實行在國內及海外“兩條腿走”的擴張策略。其中公司計劃在2010年前，將氧化鋁的年產能，在目前900萬噸的基礎上，再提升300-500萬噸，增幅達33-56%；而電解鋁的產能則由現時的150萬噸，增至300-400 萬噸。 肖亞慶預期，2006 年國際電解鋁價格會維持高位，但有可能在高位振蕩，估計約在每噸2,000-2,400 美元之間波動。 他又透露，公司正考慮在陜西及內蒙古興建新的電解鋁廠，目前正向國家申請，估計每個項目總投資約80-100 億人民幣，但公司會與當地夥伴及電廠等合作投資，但公司會占控股權。 另一方面，澳洲昆士蘭州政府本月初稱中國鋁業已經獲邀提交關於開發澳洲Aurukun 礬土礦的最終計劃，該項目預計將耗資約29.2 億澳元。對此，肖亞慶表示，“我們很有決心去做這個項目�！� 他說，該項目首期年產能為210 萬噸氧化鋁，公司稍後會就計劃提交最後提議，或會較原訂5月份的提前。 ［美國數據］3月3日止當周抵押貸款申請活動指數上升0.7%至575.6--MBA 美國抵押貸款銀行協會(MBA)周三公布的數據顯示，上周美國抵押貸款申請數量增加，反映了貸款再融資的增加。 MBA稱，截至3 月3日當周經季節調整的抵押貸款申請活動指數自前周的571.5增長0.7%，至575.6。 當周30年期固定利率抵押貸款利率平均為6.31%，較前一周漲0.13個百分點，為2005年12月2日以來單周最高，當時為6.32%。 經季節調整的一周抵押貸款再融資申請指數升2.6%至1,614.4，前周為1,573.5。 經季節調整的抵押貸款購買指數下滑0.4%至399.0，前一周為400.8，亦低于上年同期的451.7。該數據被視為衡量美國房屋銷售的實時指標。 ＜美國金融分析＞更多升息未必對美國銀行業不利，股價表現仍然良好 美國的銀行及其投資者應該為短期利率升幅可能超出預期而感到擔憂，但是如果逐漸增強的經濟成長動能推動長期利率上升，從而使銀行可能從貸款上獲得更多收益，這種擔憂可能就會被證明是有些過頭了。 實際上，隨著利率不斷上升，銀行類股的股價表現良好，可能已經反映出市場對于更高利率的預期。 花旗集團＜C。N＞、美國銀行＜BAC。N＞、Cleveland's National City＜NCC。N＞等銀行曾經報怨，聯邦儲備理事會(FED)連續14次升息損害了它們的貸款利潤率。 圣路易聯邦儲備銀行總裁普爾表示，FED 將“不得不略微加大政策力度”以給不斷增長的經濟降溫，這也助長了市場對于美國升息周期還將持續一段時間的擔心。 “我認為美國經濟動能充足，”普爾周一接受路透采訪時說。市場認為普爾在對抗通膨問題上立場強硬，不過他今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)不具投票權。 投資者認為，6 月前FED 100%會將指標利率由目前的4.5%調升至5%。他們還預計，到8 月時利率升至5.25%的幾率約為33%。雷曼兄弟首席分析師哈瑞斯上周表示，到9月時FED可能會將利率調升至5.5%。 這令銀行憂心忡忡，因為目前收益率曲線已出現“倒掛”。 銀行通常會借入短期資金，發放長期貸款。收益率曲線趨平會使這種“利差”交易越來越難做。卸任不久的FED 前主席格林斯潘稱收益率曲線趨平現象為“謎團”。當然，收益率曲線也可能恢復正常。 “收益率曲線趨平或倒掛對銀行來說一直是個難題，”獨立股票和債券研究公司CreditSights 資深分析師亨得勒說。 �。磥斫洕赡艹霈F萎縮＊＊ 股票投資者應保持警惕。金融企業在標準普爾500 指數＜。SPX＞中的權重高達21.2%，較排名第二的科技股高出6.1 個百分點。 而且收益率曲線倒掛通常預示著未來經濟可能出現萎縮，消費信貸和企業貸款的壞賬將大幅增加。 不過金融類股表現依然良好。自2004 年6 月FED 開始升息以來，標普500 指數已經上揚了12.5%，同期金融類股分項指數＜。GSPF＞上升了13.3%。 分析師稱，銀行類股的表現已經反映出曲線趨平的預期。例如，美國銀行的股價僅為其2006 年預期獲利的10.5 倍。該行財務長Alvaro de Molina 在1 月曾表示，收益率曲線倒掛將令美國銀行今年的表現“欠佳”。 亨德勒稱，銀行可以用向那些對傳統公司債收益率不滿的投資者銷售新型混合型證券的所得回購股票，從當前的利率環境受益，并改善銀行財務狀況。 混和型證券類似優先股，但是其收益像債券收益一樣可以免稅。 Wachovia＜WB。N＞今年出售了25 億美元混和型證券，Washington Mutual＜WM。N＞出售了20 億。 亨得勒稱：“格林斯潘花了兩年時間才令收益率曲線趨平。要令其趨陡可能也要花費差不多的時間�！� |
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