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銅價繼續呈現高位震蕩 逐步形成更大的整理平臺(2)


http://whmsebhyy.com 2006年02月28日 07:55 民安期貨

  跨市比值也隨著銅市震蕩保持在9.5附近小幅震蕩。2月24日比值為9.497,比值圖如下:

  跨市比值

   銅價繼續呈現高位震蕩逐步形成更大的整理平臺(2)

銅跨市比值走勢
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  (資料來源:SHFE、民安研發中心)

  通過對銅進口成本與國內長江現貨價的比較而得出的進口盈虧可以知道,銅的進口在去年大部分時間以來一直處于較大的虧損狀態。今年年初由于比值持續恢復,進口虧損逐漸縮小,貿易條件有所轉好,進口曾經有過盈余,但也只是曇花一現。本周由于銅市震蕩,再次出現較大進口虧損,2月24日周五進口虧損1619元/噸。近期進口盈虧走勢如下圖:

  進口盈虧

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銅進口盈虧變化情況
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  注:① 進口盈虧 = 現貨價 – 進口成本 ② 進口成本 = (LME三月期價格 + 倫敦現貨升貼水 + 到岸溢價)* 8.0885*(1+增值稅率)*(1+關稅稅率)+ 港口運雜費 。③ LME三月期價格為國內收盤時LME場外盤價格為準;現貨價為長江現貨價。

  (資料來源:SHFE、民安研發中心)

  本周隔月價差如下圖:

   隔月價差

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滬銅隔月價差情況
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  (資料來源:SHFE、民安研發中心)

  基本面相關資訊:海外媒體報道,中國冶煉廠官員周四(2月23日)表示,因為認為礦石加工費與精煉費太低,中國兩家主要的銅冶煉廠拒絕接受必和必拓公司(BH P Billiton)提出的年度銅精礦加工費與精煉費并推遲了船期。雅加達2月23日消息,Freeport-McMoRan銅公司的印尼子公司的發言人周四稱,來自Papua省的銅精礦裝運未受到下屬Grasberg礦運作暫停影響,裝運繼續持續。

  期銅繼續高位震蕩。原有的下降通道可能逐步演變成更大的整理平臺,如在滬銅下降通道上軌輕倉空銅,目前暫時可以繼續持有,下周期價如突破上軌,則止損。

民安期貨 雷巍

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