COMEX期銅溫和收高 然脫離高點未來走勢堪憂 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年02月27日 09:22 金瑞期貨 |
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LME交易行情 商品開盤最高最低收盤昨收成交量持倉(增減)庫存(增減) 銅4895490048504850488462039239330＋1154109225-175 鋁2399243523992428239092480533306＋2304761250＋3425 鋅2212226122122260217541186161637＋1970334050-1475 鎳1497515075149001507514950974058280＋19134614-198 LME銅持倉分布 現貨--3月15 日24144-356 3 月16 日--4 月19日40367-297 4 月20 日--三個月44878-224 5 月份后4915＋1347 6 月1 日--63 個月125026＋684 LME銅庫存分布(單位為噸) 鹿特丹0-200 新加坡11175 畢爾巴鄂500-75 長灘0 光陽22975 釜山70100-50 總庫存109225-175 取消倉單13225 LME升貼水分布 現貨／三月期B74／84 3月／三月期B67／77 4月／三月期B34.5／39.5 5月／三月期B9／10 CFTC基金持倉表 非商業持倉量商業持倉量投機 日期多頭空頭跨期多頭空頭凈多 2005-10-1838505311791125443435522487326 2005-10-2531662304311107944683468771231 2005-11-0131733285061426045842488923227 2005-11-0834052283131513846361519415739 2005-11-1536580290531680146031543607527 2005-11-2234901284481837945917515816453 2005-12-0233228280161756844190486455212 2005-12-0633206278471581444015500235359 2005-12-1332890282311496043510493054659 2005-12-2030868286471420443971471542221 2005-12-2732404296431375743652476542761 2005-01-0633082303781290244126483002704 2005-01-1732186299301423239656452272256 2005-01-3132581314081351339529456801173 2006-02-0733321295691080940482473783752 2006-02-14286532805075324249946215603 2006-02-21232422567293994349944265-2430 上海現貨市場每日報道 品種規格產地／牌號參考價( 元／噸) 交易地 銅1＃ 白銀葫鋅牌銅鼎46900～47200 上海 鋁A00 陽新兆豐青銅峽19000～19080 上海 鉛1＃ 廣西白銀株冶11900～12500 上海 鋅0＃ 云南雙燕葫鋅牌19950～22000 上海 鋅1＃ 四川甘肅陜西19850～19900 上海 鎳1＃ 俄羅斯金川巴西145000～145600 上海 LME市況報告 ［倫敦金屬］LME基本金屬大多收高，期鋅指向紀錄高位 倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周五大多收高，交易商和分析師認為鋅可能有迅猛上漲。 三個月期鋅＜MZN3＞晚場綜合交易收在每噸2,260美元，高于周四收盤的2,186／2,187，料其將回升向今年初創下的2,420美元的高位。 一交易商稱：“鋅價可能被推升至新高，但完全是技術性因素，而非基本面因素。” 德意志銀行在周五的一份報告中將鋅視為其最看好的基本金屬。該報告關注基本面，指出供給短缺以及原材料的難以獲取。 報告稱：“鑒于精礦供給受限，需求增加且庫存穩步下滑，鋅市未來兩年還將出現供給短缺的情況，確認其作為我們2006年基本金屬敞口中最被看好貨幣的地位。” 法國興業銀行＜SOGN。PA＞亦認為，鋅的表現將超越其他基本金屬。 周二，國際鉛鋅研究組織(ILZSG)計算得出2005 年鋅市短缺43.2萬噸。 ＊＊基本金屬無視沙特襲擊消息＊＊ 交易商稱，沒有任何一種基本金屬對沙特阿拉伯石油設施遭自殺式炸彈襲擊的消息做出反應。該消息恰恰出現在圈內交易結束之後。 與基本金屬一起被許多初級商品投資者納入投資組合的黃金和石油均在該消息激勵下跳升。 三個月期銅＜MCU3＞今日晚場綜合交易收在每噸4,850 美元，當日跌34 美元。 一位交易商說：“有一些投機性賣盤，全天在4,900都有阻力，但另一方面在4,870 有支撐。” 三個月期鋁＜MAL3＞收高38 美元至每噸2,428美元。三個月期錫＜MSN3＞跌75 美元至7,800美元。 三個月期鎳＜MNI3＞收高125美元，至每噸15,075美元。在晚場綜合交易中未有交易的三個月期鉛＜MPB3＞報價為1,175／1,180，昨日收在1,170。 COMEX 市況報道 ［紐約金屬］COMEX期銅溫和收高，然脫離高點未來走勢堪憂 紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五收高，但脫離日高，市場未能守住稍早的漲幅，從而令期價面臨進一步下跌的風險。 3 月期銅＜HGH6＞收高0.25美分，報每磅2.2075 美元，交投區間為2.1920-2.2350。 5 月期銅＜HGK6＞收高0.75美分至每磅2.2070美元。其他各月合約收高1.05 至1.30美分不等。 期銅最初在海外市場ACCESS電子交易系統中獲得最初的提振，因上海銅庫存下降15%。這似乎令市場感到意外，從而出現最初的“恐慌性”買盤。 一交易員稱：“所有人都對上海市場庫存的下降感到些許驚愕，因市場一周來都在預計會增加一萬噸。” 交易所周五稱，上海銅庫存在截至周四的一周內下降10,129噸，至56,154噸，因國儲局的出口令國內現貨供給緊張，并造成庫存下降。 COMEX期銅最終成交量預估為18,000 口，略低于昨日19,317 口的官方數據。 重要行業信息 ［企業并購］鋼鐵商阿賽洛的最終命運掌握在其股東手上--米塔爾 印度裔鋼鐵鉅子米塔爾(Lakshmi Mittal)周日稱，歐洲鋼鐵商阿賽洛(Arcelor)＜CELR。PA＞的命運握在其股東，而不是在某個人的手里。前者正打算收購這家全球最大的鋼鐵公司。 米塔爾在NDTV 電視頻道的采訪中稱，“終有一天必須排除情感因素。你必須就事論事，這也是我要告誡每一個人的。阿賽洛屬于它的股東，讓他們去決定。個人，情感都不能決定什麼。” 米塔爾在新德里期間，法國總統席哈克碰巧訪問印度。後者上周對印度一家雜志表示，收購阿賽洛將不符合該公司的利益。阿賽洛雇傭上千名法國員工。 許多其他歐洲國家亦表示反對米塔爾收購阿賽洛。 米塔爾稱，希望印度總理辛格周一與席哈克會晤時能夠提及此事。 ［全球金屬］2005年1-11 月精銅供應缺口為15.4 萬噸--ICSG 國際銅業研究組織(ICSG)在報告中稱，2005 年1-11 月全球精銅消費量超過產量15.4 萬噸,2004 年同期供給缺口為97.2萬噸。 2005 年1-11 月精銅產量為1,500.9 萬噸，消費量總計1,516.3 萬噸。 該報告稱：“全球去年11月精銅消費量基本上較10月的低位持平，較2004 年11 月低2%以上。” “中國因精銅凈進口量進一步減少，顯然精銅消費量繼續下滑，且據報美國精銅消費降至六個月來最低。” 以下為全球精銅產量及消費量數據： (單位為千噸) 2005 年1-11月2004 年1-11月 全球礦山產量13,483 13,157 全球礦山產能15,273 14,514 銅礦產能利用率(%) 88.3 90.6 原生精銅產量13,095 12,558 再生精銅產量1,914 1,858 精銅總產量15,009 14,416 全球冶煉產能18,589 17,745 冶煉產能利用率(%) 80.7 81.2 全球精銅消費量15,163 15,388 全球四周消費量1,274 1,293 期末精銅庫存(1) 843 906 期間庫存變動-76 -874 精銅過剩／缺口(2) -154 -972 精銅過剩／缺口 (經季節調整) -28 -846 注： (1) ＝ 精銅庫存包括交易所、生產商、消費者、貿易商和政府持有的庫存。 (2) ＝ 過剩或缺口由精銅總產量減去精銅消費量得出。 ＜中國行業分析＞中鋁熱衷垂直收購，但利潤下降和鋁價上漲構成障礙 中國鋁業股份有限公司＜2600。HK＞正忙于轉型為真正的綜合型鋁業巨頭，但毛利潤率下滑，以及被收購對象越來越不情愿，將在短期內阻撓其收購戰略。 中鋁公司的氧化鋁產量占中國的90%，但過去兩年中，中鋁及其母公司已經或正在收購十余家鋁冶煉企業，可令其鋁產能擴大一倍以上。 但鋁價＜MAL3＞創出17 年高點，以及氧化鋁供應增長的預期，可能在2006 年放緩其收購步伐。氧化鋁是煉鋁的原料。中鋁的收購目標可能開始發現，走自己的路為更佳選擇。 “中鋁以低于重置成本的價格收購鋁產能的戰略無疑是正確的，”里昂證券(CLSA)的分析師AndrewDriscoll評論說。“所有鋁廠都清楚行業產能過剩和盈利水平低的問題。” 瑞銀稱，中國鋁業希望在未來幾年內通過并購使自己在國內市場中的份額上升至30%。 市場預計中國鋁業將收購山東鋁業和蘭州鋁業的剩余股份。這兩支股票周四均觸及52 周高位。 ＊＊苦藥在口＊＊ 但它將承受一些短痛。DBS 唯高達估計中鋁2005 年的毛利潤率約為33.3%，但是氧化鋁的利潤率為44%，而鋁的利潤率僅有2.5%。2004 年，總體利潤率為33.6%，其中氧化鋁和鋁的分別為44.2%和3.8%。 自2月7日觸頂以來，鋁價已經下跌了13%。“這將降低該公司在氧化鋁部門的投資回報率，”瑞銀稱。 中國2005年鋁產量增加了20%，至740萬噸，主要來自效益差污染重的鋁冶煉廠，他們還受到氧化鋁價格高企和電價上漲的擠壓。 法國巴黎銀行預測，全球氧化鋁市場將在2006 年從供應短缺轉向過剩，去年缺口為97.9 萬噸，今年預計過剩約53 萬噸。氧化鋁產量預計增長8.7%，至7,298 萬噸。 該行稱，今年中國的氧化鋁產量增幅料將超過鋁產量增速，可能分別達到為33%和12.4%。 一些分析師據此認為，2006年下半年氧化鋁價格將下滑，給困難重重的中國鋁冶煉廠一個喘息之機，進而降低被同業兼并前景的吸引力。 “氧化鋁供應改善將令他們不愿出售股權，”大和總研的Geoffrey Cheng說道。 ［美國數據］截至2 月17 日當周領先指標升至137.4--ECRI 美國經濟周期研究所(ECRI)周五公布，其一項衡量美國經濟的領先指標在最近一周上升，受股價走高，抵押貸款申請增加以及初請失業金人數下降等因素支撐。 而工業價格走弱部分抵消了這些因素帶來的提振。 ECRI稱，截至2 月17日的當周領先指標升至137.4，前一周修正為136.8。 該指標年率化後的成長率由前周修正後的4.6%降至4.1%。 “雖然當周領先指標的增長率過去兩周有所下滑，但美國經濟成長前景仍然相當良好。”ECRI 研究部主管表示。 ［美國數據］1 月耐久財訂單大幅下滑10.2%，為2000年7月以來最大降幅(表) 美國商務部周五公布，美國1月耐久財(耐用品)訂單大幅減少10.2%，為2000年7月以來最大單月降幅；12月時為增長2.5% 以下為詳細數據(經季節調整後較上月變動百分比，%)： 06 年1 月05年12 月05 年11 月 總體新訂單-10.2 2.5 5.3 扣除運輸0.6 1.9 0.4 扣除國防-8.1 2.0 6.9 電腦／電子產品-0.4 0.5 0.7 運輸設備-31.2 3.6 16.6 資本財-23.1 1.9 15.9 非國防資本財-20.0 2.0 22.1 分析師原預估美國1 月耐久財訂單會減少1.0%，扣除運輸的耐久財訂單增加0.5%。 ［中國經濟］今年經濟增長將穩中趨降，料GDP增長9.6%--國研專家 中國國務院發展研究中心宏觀研究部部長盧中原周五表示，今年中國經濟將呈現出高位趨穩，穩中趨降的運行態勢，料全年國內生產總值(GDP)增長9.6%，略低于2005 年9.9%的水平。 他在北京召開的2006 年中國宏觀經濟預測春季年會上表示，中國這一輪經濟增長從2002 年下半年開始，在2005-2006 年應該進入了上升期的回落階段。今年以後，中國經濟增長會逐漸降下來。 不過，雖然經濟增長會有所趨緩，但不會大落，因為去年以來經濟增長的擴張性因素一直仍在保持，如民間投資繼續活躍，出口比較優勢仍然存在，以及去年下半年以來固定資產新上項目逐漸增加等。而經濟收縮性因素也值得關注，如周期性收縮因素，固定資產高增長的回落，世界經濟增長的放緩影響中國出口等。 他稱，綜合來說，中國宏觀經濟政策的導向是要保持其穩健性，繼續強化雙穩健的宏觀經濟政策，財政政策上既不擴張也不收縮，貨幣政策上則要解決國際收支失衡的問題。 此前中國政府經濟工作會議確定的2006 年GDP增長目標是8%左右。 |
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