期銅繼續高位震蕩連續下落 下降通道基本形成(2) |
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http://whmsebhyy.com 2006年02月21日 00:12 民安期貨 |
基金投機凈多持倉變化走勢如下圖: 圖3 投機凈多
(資料來源:SHFE、民安研發中心) 跨市比值也隨著銅市震蕩保持在9.5附近小幅震蕩。2月17日比值為9.52,比值圖如下: 圖5 進口盈虧
(資料來源:SHFE、民安研發中心) 通過對銅進口成本與國內長江現貨價的比較而得出的進口盈虧可以知道,銅的進口在去年大部分時間以來一直處于較大的虧損狀態。今年由于比值持續恢復,進口虧損逐漸縮小,貿易條件有所轉好。進口曾經有過盈余。但這種情況在本周并未得到延續,本周由于銅市震蕩,再次出現較大進口虧損,2月17日周五進口理論小幅贏利11元/噸。近期進口盈虧走勢如下圖: 圖4 跨市比值
注:① 進口盈虧 = 現貨價 – 進口成本 ② 進口成本 = (LME三月期價格 + 倫敦現貨升貼水 + 到岸溢價)* 8.0885*(1+增值稅率)*(1+關稅稅率)+ 港口運雜費 。③ LME三月期價格為國內收盤時LME場外盤價格為準;現貨價為長江現貨價。 (資料來源:SHFE、民安研發中心) 本周隔月價差如下圖: 圖6 隔月價差
(資料來源:SHFE、民安研發中心) 基本面相關資訊:上海2月17日消息,據中國海關公布的最新數據顯示,中國1月進口廢銅304,293噸,較去年同期下降11.1%中國1月進口銅精礦300,000噸,較去年同期增長0.1%。莫斯科2月16日消息,俄羅斯UCMK公司周四稱,計劃對下屬的Mednogorsky銅廠進行改造,擬提升其粗銅產量至100,000噸/年,而目前該銅廠的年產能為38,000噸。 銅價高位震蕩。操作上,建議擇機在下降通道上軌輕倉空銅,突破上軌則止損。 民安期貨 雷巍 |