北方期貨：倫銅上漲遲滯 滬銅高開收低
http://www.sina.com.cn 2006年08月02日 15:40
文華財經
文華財經（編輯 林曉麗）--今天國內銅價再變臉色，滬銅合約高開后震蕩走低。目前國內銅價走勢往往攙雜著投機者的預期，LME三個月銅價昨日沒有很好的上漲表現，以至于國內買方人氣受到損害，剛剛趨強的銅價比值再告回落，不過比值水平仍高于一周平均水平。目前銅價在高位僵持，一方面供應潛在危機支持銅價上漲，但市場追高意愿并不強烈，以至于高位阻力重重。總體而言，銅價仍然處在寬幅震蕩的格局當中。LME市場操作建議，持有多頭頭寸，退出位控制于7650美元。
套利機會分析
1、 跨市套利分析
月份 8月 9月 10月 11月
SH ￥ 67100 67500 67560 67560
LME$ 7839 7815.5 7777 7733
比值 8.560 8.637 8.687 8.737
前值 8.688 8.676 8.742 8.795
以人民幣匯率8.08計算，中值參考9.35
遠期比值大于9.55初步具備正向套利價值
遠期比值小于9.15初步具備反向套利價值
變動特點：滬銅高開收低，銅價比值回落
操作意見：可以持有反向套利頭寸
2、跨月價差結構
2006-8-2
月份 8月 9月 10月 11月
價格 67100 67500 67560 67560
1月價差 -400 -60 0
2月價差 -460 -60
3月價差 -460
2006-8-1
月份 8月 9月 10月 11月
價格 68500 68200 68370 68350
1月價差 300 -170 20
2月價差 130 -150
3月價差 150
國內操作建議，繼續觀望
楊文虎
